Denne uken ble Japans første lisensierte yen-stablecoin, JPYC, notert på Sør-Koreas største kryptobørs, Upbit, og skjøt umiddelbart i været, og nådde kortvarig tilsvarende mer enn 3 yen. For øyeblikket rangerer JPYC/KRW-paret blant handelsplattformens mest aktive markeder.
JPYC traff Sør-Koreas Upbit til 1 yen, og tradere sendte den flygende forbi 3
SKREVET AV
DEL
Viktige poenger
- JPYC handlet kortvarig til over 3 yen på Upbit da koreanske tradere kastet seg på etter debuten 17. september.
- JPYC preget ¥1,69 mrd. 17. september da tradere hastet med å tjene på et stort avvik fra 1-yen-ankeret.
- JPYC-tilbudet steg til over ¥4,2 mrd. på rundt 48 timer, noe som ga arbitrasjemekanikken nok tokens til å dempe premien.
JPYCs 1:1-yen-anker møter Upbits rush av småinvestorer
Lansert under strenge nasjonale reguleringer er JPYC støttet av statsobligasjoner og bankinnskudd, og utformet utelukkende for å holde et 1:1-anker mot japanske yen. Før debuten på Upbit var JPYCs travleste handelssted Uniswap, der den hovedsakelig ble handlet mot stablecoinen USDC. Da handelen åpnet på Upbit til en referansepris på 8,81 won, hoppet JPYC umiddelbart til 12 won.
Deretter rev den raskt forbi 27 won, og innen en time betalte koreanske tradere 35,7 won for én enkelt token. Upbits børsdiagram viser en candle-wick som berører 37-won-området, der en token som er ment å opprettholde et 1:1-anker mot yenen kortvarig ble handlet til mer enn tre ganger sin tiltenkte verdi. Upbit annonserte JPYC-noteringen om morgenen 17. september, og paret stablecoinen mot won, tether og bitcoin.
Etter at to separate utsettelser skjøv debuten tilbake, åpnet handelen endelig. Da koreansk kjøpspress traff den ørsmå poolen av tilgjengelige tokens, brøt JPYCs anker raskt sammen. Forvrengningen smittet også over til Uniswap, der ettervirkninger kortvarig presset prisene mot tre yen. Kryptoaktiva som bitcoin har i årevis blitt handlet med premie i Sør-Korea, men i alle scenarier er den vanlige arbitrasjemekanismen for å trekke prisen tilbake mot ankeret i praksis ikke-eksisterende.
Rekordhøy JPYC-pregeting slår arbitrasjemaskinen på igjen
Denne manglende arbitrasjeruten forble imidlertid ikke borte lenge. Da JPYC Inc. gjenopprettet reservasjonsmulighetene for utstedelse, fikk tradere et kraftig insentiv til å prege JPYC til 1 yen og sende ny forsyning mot markeder som betalte to, tre eller til og med fire ganger dette beløpet. Responsen var enorm.
JPYCs dashboard viste at ¥1,68678 mrd. ble preget bare 17. september, mer enn 12 ganger den forrige dagsrekorden på ¥139,16 mill. I løpet av omtrent 48 timer skal sirkulerende tilbud ha økt fra rundt ¥1,9 mrd. til mer enn ¥4,2 mrd., og den ekstraordinære premien begynte å forsvinne nesten like raskt som den hadde oppstått. Til slutt ble JPYCs ville Upbit-debut en lærebokdemonstrasjon av hva som skjer når sterk etterspørsel fra småinvestorer kolliderer med et smertefullt tynt tilbud.
Den japanske stablecoinen sluttet aldri å være innløsbar til 1 yen gjennom JPYC Inc., men i noen hektiske timer fortalte sekundærmarkedet en helt annen historie. Ny utstedelse tok til slutt igjen, arbitrasjemekanikken, ikke arbitrasjeurene, gikk i arbeid, og prisen drev tilbake mot sitt tiltenkte anker. Likevel etterlot episoden et ekstraordinært førsteinntrykk for Japans regulerte yen-stablecoin: dens første store utenlandske børsnotering gjorde kortvarig én yen til tre, og i Upbits mest ekstreme utslag, nesten fire.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
