Galaxy Digital møter Bitgo i retten etter at en avtale på 1,2 milliarder dollar gikk galt

Bitgo-sjef Mike Belshe utfordrer Galaxy Digitals avslutning av fusjonen i 2022 i retten

Saken kan spores tilbake til mai 2021, da Galaxy Digital Holdings gikk med på å kjøpe Bitgo Holdings, et selskap innen kryptoforvaring og sikkerhet. På den tiden ble det omtalt som den største avtalen i kryptobransjens historie.

Galaxy avsluttet avtalen i august 2022. Selskapet viste til at Bitgo ikke hadde levert reviderte regnskaper for regnskapsåret 2021 i en form som oppfylte den kontraktsmessige standarden. Ny regnskapsveiledning fra ansatte i U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hadde gjort kryptorelaterte innleveringer mer kompliserte, og Galaxy fastholdt at de hadde en klar rett til å avslutte uten å skylde noe gebyr.

Bitgo bestred dette. Ifølge Bloomberg vitnet administrerende direktør Mike Belshe om at Bitgo leverte den påkrevde dokumentasjonen, og at Galaxys påstander om avslutning påførte selskapet direkte skade. Bitgo krever minst den omvendte bruddgebyret på 100 millioner dollar som er nedfelt i fusjonsavtalen, og hevder at de faktiske skadene kan overstige dette beløpet.

«Dette var utrolig skadelig», skal Belshe ha sagt i retten, ifølge Bloombergs Sabrina Willmer.

Novogratz tok opp flere temaer under sitt vitnemål. Han uttalte at amerikanske regulatoriske henvendelser ikke var rettet direkte mot Galaxy og ikke hadde noen betydning for fusjonens regulatoriske godkjenningsløp. Han diskuterte også Galaxys Luna-handelsgevinster på nær 400 millioner dollar, og sa at disse salgene ble gjort for å redusere risiko.

Bitgo hevder at Galaxy ikke gjorde rimelige anstrengelser for å få avtalen i havn. Selskapet hevder også at Galaxy holdt tilbake detaljer om myndighetsundersøkelser som kunne ha påvirket regulatoriske godkjenninger, inkludert potensielle SEC-bekymringer knyttet til Galaxys aktiviteter. Bitgo mener Galaxy trakk seg da avtalen ble økonomisk lite attraktiv etter hvert som kryptomarkedene falt.

Den juridiske prosessen har på ingen måte vært rettlinjet. Bitgo tok ut søksmål i Delaware Chancery Court i 2022. Vise-kansler J. Travis Laster avviste saken i juni 2023, og slo fast at Galaxy hadde en gyldig rett til å avslutte fordi Bitgos regnskaper ikke var i samsvar med avtalens vilkår.

Delaware Supreme Court omgjorde den avgjørelsen i mai 2024. Dommerne fant at fusjonsavtalens definisjon av «regnskaper» var tvetydig, og at begge parter la frem rimelige tolkninger. Saken ble sendt tilbake til lavere rettsinstans.

Prosessen har fortsatt siden, inkludert tvister om innsyn (discovery). Rettssaken for kansler Kathaleen St. Jude McCormick pågår nå. Ingen endelig avgjørelse er avsagt per 23. mai 2026.

Utfallet hviler på flere spørsmål: om Galaxy oppfylte sin kontraktsmessige forpliktelse til å forfølge avtalen i god tro, om Bitgos regnskaper tilfredsstilte avtalens vilkår, og om Galaxy hadde en opplysningsplikt knyttet til regulatoriske henvendelser.

Mulige utfall inkluderer at Galaxy betaler avslutningsgebyret på 100 millioner dollar, en større erstatningssum, et forlik mellom partene, eller en avgjørelse i Galaxys favør. Det er retten, ikke en jury, som skal avgjøre.

Til tross for rettstvisten har de to selskapene samarbeidet om andre initiativer, inkludert staking. Den detaljen har gjort lite for å løse kjernetvisten om hva som skjedde med en av kryptoindustriens største foreslåtte avtaler.

Saken er registrert under C.A. No. 2022-0808 i Delaware Chancery Court.