En økning på 1 900 % kan være i ferd med å sende et større varselsignal enn oljeprisene

En bevegelse på 1 900 % overskygger oljens oppgang

Oljeprisene hoppet 22. juli etter at U.S. Central Command gjennomførte en 11. natt på rad med angrep mot Iran, og sendte Brent-olje over 94 dollar fatet. Men mens råolje steg med rundt 4 %, har krigsrisikoforsikringspremiene for tankskip som krysser Hormuzstredet økt med nær 1 900 %, ifølge en analyse fra Devere Group, et globalt finansrådgivnings- og kapitalforvaltningsselskap.

Opptrappingen kommer samtidig med forstyrrelser i trafikken gjennom Hormuzstredet etter hvert som amerikanske styrker fortsatte militære operasjoner og spenningene rundt den strategiske sjøveien forble høye.

Kostnaden for å forsikre et stort råoljetankskip har steget fra rundt 0,25 % av skrogverdien før konflikten til omtrent 5 %, ifølge tall fra Lloyd’s Market Association sitert av Devere Group. For et tankskip verdsatt til 100 millioner dollar øker dette forsikringsregningen fra om lag 250 000 dollar til rundt 5 millioner dollar for én enkelt reise gjennom sjøveien.

Devere Group-sjef Nigel Green sa:

«Når den premien stiger med nær 1 900 %, forteller det deg at de som står nærmest den fysiske risikoen mener faren er reell og aktuell – ikke innpriset på håp.»

Per 22. juli hadde Brent-olje steget med nær 4 %, mens West Texas Intermediate økte med rundt 3,8 %. Markedene forble svært volatile mens tradere vurderte risikoen for langvarige forstyrrelser i skipsfarten gjennom Hormuzstredet.

Verdens energipulsåre møter økende press

U.S. Energy Information Administration (EIA) sin analyse av verdens viktigste flaskehalser for oljetransport anslår at om lag 20,9 millioner fat olje per dag passerte gjennom Hormuzstredet i første halvdel av 2025—omtrent 20 % av verdens petroleumsforbruk og en fjerdedel av all sjøbåren oljehandel. Selv om Saudi-Arabia, De forente arabiske emirater og Iran har begrensede rørledningsalternativer, kan disse rutene bare omgå en brøkdel av volumene som normalt passerer gjennom stredet.

Det internasjonale energibyrået (IEA) opplyste at omtrent 80 % av Hormuz-oljeforsendelsene er destinerte for Asia, noe som gjør land som Kina, India, Japan og Sør-Korea særlig sårbare for enhver langvarig forstyrrelse. Byrået bemerket også at tilgjengelige rørledningsalternativer bare kan omdirigere en begrenset andel av disse eksportene.

Oljeprisene har gjentatte ganger svingt på utviklinger knyttet til sjøveien. Brent-olje trakk seg tidligere tilbake da tradere reagerte på en USA–Iran-avtale knyttet til gjenåpning av Hormuzstredet, noe som understreker hvor raskt markedsforventninger kan skifte.

Høyere kostnader kan spre seg utover energimarkedene

Oljepriser reflekterer forventninger om fremtidig tilbud, mens krigsrisikopåslag reflekterer den umiddelbare kostnaden ved å operere i en konflikt­sone. Det økende gapet mellom råoljepriser og forsikringskostnader viser hvor kraftig forsikringsgivere priser trusselen mot fartøy.

Green pekte også på divergensen mellom råoljepriser og forsikringskostnader, og understreket:

«Olje er opp 4 %. Forsikring gjennom Hormuz er opp nær 1 900 %.»

Høyere forsikringspremier blir til slutt en del av kostnaden ved å transportere olje, og øker fraktutgifter som kan forplante seg til raffinerier, drivstoffdistributører, flyselskaper, produsenter og til slutt forbrukere. Rederier har også møtt transittavgifter på flere millioner dollar for tankskip, noe som legger et ekstra kostnadslag på reiser gjennom regionen.

Vedvarende økninger kan redusere antallet tankskip som er villige til å bruke ruten, og dermed stramme inn fraktkapasiteten selv uten en formell stenging. Høyere transportkostnader kan deretter legge nytt press på drivstoffpriser, inflasjon, statsobligasjonsrenter og aksjemarkeder.