To Solana-forslag kan kraftig redusere tokenutstedelsen samtidig som de øker brenningen, noe som potensielt kan halvere stakingavkastningen på omtrent to år. Avveiningen er lavere inntekt for stakere i bytte mot en strammere langsiktig tilbudsprofil for SOL.
Solana-forslag kan redusere stakingavkastningen til 2,25 %, og utslippene med 1,5 milliarder dollar
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Solanas SIMD-550 vil doble disinflasjonen til 30 %, og presse stakingavkastningen mot 2,25 % innen år 3.
- 21Shares sier at SIMD-550 og SIMD-553 kan kutte SOL-utslippene med opptil 1,5 mrd. dollar over 6 år.
- Solana-velgere står nå overfor SIMD-550, der rundt 30 validatorer potensielt kan bli ulønnsomme innen år 3.
21Shares ser at Solana-utslipp kan falle med opptil 1,5 milliarder dollar
Solana beveger seg mot en strammere pengepolitisk modell som kan gjøre SOL knappere, samtidig som den reduserer en av nettverkets største attraksjoner for innehavere: stakinginntekt.
To forslag driver endringen. SIMD-550, foreslått av Helius og nå til avstemning i styringen, vil doble Solanas årlige disinflasjonsrate fra 15 % til 30 %. Så langt har store validatorer, inkludert Forward Industries og Blueshift, stemt for forslaget, mens Everstake og P2P.org har stemt imot.
SIMD-553, sendt inn av Temporal og godkjent i juli, innfører ytterligere tokenbrenning knyttet til forespurte compute units. Samlet kan endringene redusere SOL-utslippene med anslagsvis 1,4 til 1,5 milliarder dollar over seks år, ifølge Matt Mena, senior strateg for kryptoforskning i 21Shares.
Den umiddelbare kostnaden er lavere avkastning. Solana-staking gir for tiden omtrent 5,25 %, der protokollinflasjon utgjør den største komponenten sammen med transaksjonsgebyrer og MEV-inntekter.
Stakingavkastningen kan falle mot 2,25 %
Under SIMD-550 vil Solana nå sin terminale inflasjonsrate på 1,5 % rundt første halvdel av 2029 i stedet for omtrent 2032. Forventet nominell stakingavkastning vil falle til rundt 4,34 % i år én, 3 % i år to og 2,25 % i år tre.
SIMD-553 vil samtidig øke SOL-destruksjonen. Ved dagens aktivitetsnivåer kan daglig brenning øke fra omtrent 600 til 800 SOL til mellom 7 500 og 9 000 SOL. Det er fortsatt under dagens inflasjon, men endrer tilbudsbanen betydelig.
«Vi mener inflasjon bør knyttes til økonomisk ytelse og vekst for å bidra til å motvirke nedgangen i stakinginntekter», skrev Mena.
Validatorøkonomi er fortsatt en bekymring. Avhengig av den endelige gebyrstrukturen kan stemmekostnadene øke betydelig, mens lavere inflasjon reduserer belønningene. Under SIMD-550-estimatene kan to validatorer bli ulønnsomme i år én, stigende til rundt 30 innen år tre.
Lavere avkastning kan presse kapital inn i Solana DeFi
Forslagene er også utformet for å endre hvor SOL-kapitalen plasseres.
Omtrent 67,9 % av SOL er for tiden staket, nesten dobbelt så mye som Ethereums omtrent 34,1 %. Lavere passive avkastninger kan oppmuntre innehavere til å flytte kapital inn i utlån, handel og andre desentraliserte finansapplikasjoner (DeFi).
Det kan ha betydning dersom økt aktivitet løfter transaksjonsgebyrer, MEV og andre inntekter nok til å erstatte fallende inflasjonsbelønninger.
Mena mener det bredere tilbudssignalet også kan støtte SOLs investeringscase. Ethereums EIP-1559-brennemekanisme og Cosmos’ inflasjonskutt i 2023 ble begge fulgt av kortsiktige kursoppganger, selv om bredere markedsforhold spilte store roller.
For SOL-innehavere blir ligningen stadig tydeligere: mindre avkastning i dag i bytte mot lavere utvanning i morgen. Om det viser seg å være bullish, vil avhenge av om nettverksbruken vokser raskt nok til å gjøre avveiningen verdt det.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
