DeFi-utlåneren Aave kjemper mot en uttakskrise etter KelpDAO rsETH-utnyttelse

Viktige punkter:

• Angripere skaffet seg 116 500 rsETH fra Kelps bro 18. april 2026 og satte inn tokenene på Aave V3 som sikkerhet for å låne innpakket ether (WETH).
• Aaves WETH-pool nådde 100 % utnyttelse ettersom utstrømninger på over 5,4 mrd. dollar presset TVL ned 24,11 %, mens AAVE-tokenet falt 17,7 % 19. april.
• Aaves Umbrella-backstop forventes å dekke anslagsvis 177–200 millioner dollar i misligholdt gjeld, og prosjektet bekreftet at protokollens kontrakter ikke ble utnyttet.

Aave WETH-pool når 100 % utnyttelse etter rsETH-utnyttelse som etterlater 200 millioner dollar i misligholdt gjeld

Da KelpDAO satte rsETH-kontrakter på pause som respons på utnyttelsen, ble sikkerheten som støttet disse låneposisjonene verdiløs. Lånene kunne ikke lenger likvideres på noen meningsfull måte, noe som etterlot Aave med misligholdt gjeld på tvers av sine WETH-reserver. Estimater plasserer total lånt verdi på tvers av Aave og mindre eksponeringer på Compound og Euler på opptil 200 millioner dollar eller mer.

Aave bekreftet at protokollens egne kontrakter ikke ble utnyttet. «Aaves kontrakter har ikke blitt utnyttet», skrev prosjektets X-konto, og beskrev hendelsen som et problem knyttet til rsETH. Teamet frøs rsETH-markeder på Aave V3 og V4, fjernet lånekraft mot den sikkerheten og satte belåningsgrad (loan-to-value) til null i berørte distribusjoner.

Aave-grunnlegger Stani Kulechov uttalte:

“rsETH har blitt fryst på Aave V3 og V4, aktivumet har ingen lånekraft som et tiltak på grunn av KelpDAO-brounyttelsen som skjedde utenfor Aave. Både Aave V3 og V4 har ikke ytterligere eksponering mot rsETH.”

Frysingen stoppet ny aktivitet mot rsETH, men den stoppet ikke brukere fra å forsøke å forlate protokollen helt. Frykten for smitte fra misligholdt gjeld utløste en bølge av uttak som traff Aaves ETH- og WETH-pooler med kraft.

Utstrømninger i ETH og WETH skal ha nådd 5,4 milliarder dollar i løpet av timer. Etter hvert som kapitalen rant ut, sa flere rapporter at pool-utnyttelsen i WETH-markedet steg til 100 %. På det nivået gjenstår ingen likviditet i poolen som leverandører kan innløse mot.

Når en pool kjører med full utnyttelse på Aave, slutter uttak å fungere. Leverandører som vil ut kan ikke, fordi protokollen bare kan oppfylle innløsninger fra likviditet som ligger ubrukt i poolen. Når låntakere holder på nesten alt, er det ingenting igjen å ta ut.

Stablecoin-pooler kjente press fra samme dynamikk. Selv om USDC- og USDT-reserver ikke hadde direkte eksponering mot rsETH, presset den bredere uttrekkingen utnyttelsen i noen stablecoin-markeder til høye nivåer på enkelte distribusjoner. Brukere rapporterte mislykkede og forsinkede uttak på tvers av disse markedene etter hvert som tilgjengelig likviditet ble tynnere.

Aaves totale låste verdi (TVL) falt fra omtrent 26,4 milliarder dollar til 19,776 milliarder dollar. Defillama-data viser et TVL-fall på 24,11 % per 19. april. AAVE-tokenet falt 17,7 % samme dag, ifølge markedsdata, ettersom innehavere priset inn usikkerhet rundt misligholdt gjeld og mekanikken i hva en Umbrella-aktivering kan bety for stakede posisjoner.

Aaves Umbrella-system er protokollens innebygde backstop for akkurat denne typen hendelse. Hvis misligholdt gjeld bekreftes, kan mekanismen trekke på reserver og, avhengig av situasjonen, kan det innebære slashing av staket AAVE for å dekke underskuddet. Den presise virkningen på innskytere blir fortsatt avklart.

Andre protokoller som er koblet til overlappende likviditetspooler, inkludert Sparklend, rapporterte rentehopp og midlertidige pauser etter hvert som kapital flyttet seg bort fra berørte markeder.

Per 19. april er det ikke rapportert om nye utnyttelser eller utvidelser av hendelsen. Utnyttelsen i ETH-poolen forblir forhøyet, og full tilgang til uttak avhenger enten av at panikken avtar av seg selv, eller at Umbrella-mekanismen gjør opp den misligholdte gjelden og gjenoppretter tilliten til reservene.

Protokollens neste steg vil trolig dreie seg om å fullføre en gjennomgang av misligholdt gjeld, utstede en formell Umbrella-løsning og overvåke om utstrømningene stabiliserer seg etter hvert som markedene tar inn over seg hele bildet av hva KelpDAO-hendelsen etterlot seg.