Intesa Sanpaolo kutter BTC ETF-andelen med 94 %, tredobler staket ETH-posisjon

Strategisk ekspansjon inn i staket Ethereum

Intesa Sanpaolo, Italias største bankkonsern, har omformet sin portefølje av digitale eiendeler i løpet av andre kvartal, ved å kutte kraftig i sin posisjon i en spot-bitcoin børsnotert fond (ETF), samtidig som den tredoblet sine beholdninger i et avkastningsgenererende ethereum-produkt.

Ifølge en innlevering til Securities and Exchange Commission (SEC), reduserte Intesa sin eierandel i Blackrocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) med omtrent 94 %, fra 646 809 aksjer til 40 723 aksjer. Den gjenværende posisjonen var verdsatt til 1,36 millioner dollar per 30. juni. Banken eliminerte også 99 % av sine IBIT-kjøpsopsjoner og etablerte en ny salgsopsjonsposisjon som dekker 500 000 aksjer—en kontrakt som øker i verdi dersom ETF-ens pris faller ytterligere.

Til tross for reduksjonen i IBIT, stopper tiltaket likevel kort av en fullstendig exit fra bitcoin. Intesa opprettholdt en eierandel på 3,47 millioner aksjer i ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), verdt 67,6 millioner dollar ved kvartalsslutt. Denne beholdningen, ned bare 4 % fra forrige kvartal, forblir den klart største krypto-relaterte eksponeringen i bankens innlevering. Intesa lot også sin posisjon i Grayscale XRP Trust stå uendret på 712 319 aksjer.

På den andre siden tredoblet den sine beholdninger i Blackrocks iShares Staked Ethereum Trust ETF, og økte posisjonen fra 116 200 aksjer (3,15 millioner dollar) ved utgangen av mars til 349 600 aksjer (7,1 millioner dollar) per 30. juni.

Det stakede ethereum-fondet holder ether samtidig som det viderefører årlige nettverksbaserte staking-belønninger på omtrent 3 % til 4 %. Fordi ether falt 25 % i løpet av andre kvartal, reflekterer Intesas tilleggsinvesteringer en strategi om å kjøpe i markedssvakhet for å sikre tilbakevendende avkastning som ikke er tilgjengelig i tradisjonelle spot-bitcoin-fond.

Rotasjonen speiler et bredere institusjonelt press mot krypto-produkter som gir avkastning. Investeringsbank-kollega Morgan Stanley har nylig introdusert stakede ethereum-børsnoterte produkter for institusjonelle kunder, noe som indikerer økende appetitt for utbytte-lignende avkastning i det digitale aktivamarkedet.

Porteføljejusteringene skjedde mot et utfordrende markedsbakteppe. Bitcoin falt 14 % i andre kvartal, og markerte sitt tredje kvartal på rad med tap, mens samlede netto utstrømninger fra spot-bitcoin-ETF-er nådde nær 4,89 milliarder dollar. iShares Bitcoin Trust alene sto for 2,95 milliarder dollar av disse netto uttakene, mens spot-ethereum-produkter registrerte over 715 millioner dollar i utstrømninger.

Intesas innlevering for Q2 beskrev også endringer i eksponeringen mot selskaper innen krypto-infrastruktur. Banken nesten doblet sin beholdning i Bitgo Holdings til 323 000 aksjer, samtidig som den reduserte aksjeposisjoner i Coinbase (ned 32 %), Circle (ned 10 %) og Robinhood (ned 43 %).

Separat etablerte banken en massiv ikke-krypto-posisjon ved å kjøpe 5,66 millioner aksjer i det kommersielle romfartsforetaket SpaceX verdsatt til 966,42 millioner dollar. Denne eierandelen gir indirekte eksponering mot krypto, ettersom SpaceX har 18 712 bitcoins på selskapets balanse.

Intesa Sanpaolo-sjef Carlo Messina beskrev tidligere bankens første direkte kjøp av 11 bitcoins for omtrent 1 million euro i januar 2025 som et eksperimentelt forsøk. De siste opplysningene indikerer at forsøket har utviklet seg til aktiv, sikret porteføljeforvaltning som er villig til å rebalansere mellom produkter etter hvert som forholdene endrer seg.

Institusjonelle investorer som forvalter mer enn 100 millioner dollar i USA-noterte aksjer har frist til 14. august med å fullføre sine Form 13F-innleveringer for andre kvartal, noe som vil klargjøre om andre finansgiganter fulgte tilsvarende ETF-rotasjonsstrategier.