“Sentralbankreserver forblir overlegne stablecoins som den ultimate oppgjørsaktivaen,” sa medlem av Den europeiske sentralbankens hovedstyre, Isabel Schnabel, til deltakerne på Jackson Hole Economic Policy Symposium.
ECB's Schnabel sier at sentralbankpenger «må på kjeden»
SKREVET AV
DEL
Key Takeaways
- Isabel Schnabel mener at ECB må bringe sine reserver onchain.
- Prosjekt Pontes skal etter planen lanseres i september 2026, og synkroniserer TARGET-tjenestene med DLT-plattformer.
- Prosjekt Appia tar sikte på en fullstendig plan for et tokenisert marked for Europa innen 2028.
Schnabels budskap
Isabel Schnabel gikk ikke rundt grøten, og slo fast uten forbehold at stablecoins mangler «den uavhengige evnen til raskt å utvide likviditeten i perioder med finansiell stress», et gap bare en sentralbank kan fylle.
Løsningen hennes ser ut til å være forankret i tokenisering, og hun la til at teknologien kan gjøre finansielle transaksjoner raskere, sikrere og mer programmerbare, men bare hvis den tryggeste aktivaen i systemet (altså sentralbankpenger) faktisk ligger på de samme «skinnene» som alt annet som tokeniseres.
Det er en bemerkelsesverdig innrømmelse fra innsiden av eurosystemet, fordi europeiske sentralbanktjenestemenn i årevis har behandlet distribuert hovedbok-teknologi (DLT) som noe man skal regulere rundt stablecoins og kryptomarkeder, ikke infrastruktur man skal ta i bruk direkte.
Prosjekt Pontes kommer først
Den kortsiktige delen av denne planen er Prosjekt Pontes, som ECB forventer å lansere i september. Pontes vil i første omgang synkronisere ECBs eksisterende TARGET-tjenester (betalingsinfrastrukturen som bankene i eurosonen allerede bruker til å gjøre opp eurotransaksjoner) med DLT-plattformer drevet av markedsaktører.
Over tid, sa Schnabel, er Pontes utformet for å støtte oppgjørsfinalitet direkte på en DLT-plattform drevet av eurosystemet, komplett med smartkontrakt-funksjonalitet og, etter hvert, døgnkontinuerlig drift (24/7).
News.bitcoin.com rapporterte i mars at Den europeiske sentralbanken allerede hadde skissert en omfattende veikart, der Pontes’ hovedstyremedlem Piero Cipollone posisjonerte målet som å bygge «ett enkelt digitalt finansmarked som kan stå side om side» med selve euroen.
Appia er det langsiktige spillet
Der Pontes er broen, er Prosjekt Appia destinasjonen. Appia har i oppgave å kartlegge den langsiktige arkitekturen, tekniske standardene og det juridiske rammeverket et reelt europeisk marked for tokeniserte aktiva vil trenge, med en fullstendig plan forventet innen 2028. Den toårige tidsrammen gjenspeiler hvor uavklarte de underliggende spørsmålene fortsatt er.
Når det er sagt, har forsøk som tester interoperabilitet mellom DLT-plattformer og eksisterende oppgjørsskinner behandlet omtrent 1,6 milliarder euro på tvers av 64 deltakere i ni jurisdiksjoner, og europeiske utstedere har plassert nær 4 milliarder euro i DLT-baserte instrumenter siden 2021. Siden mars 2026 har ECB også akseptert DLT-baserte aktiva som godkjent sikkerhet for sine egne kredittoperasjoner.
Hvorfor dette strekker seg forbi Europa
Ingenting av dette fastsetter direkte prisen på bitcoin, men det treffer et marked der institusjoner allerede bruker blokkjede-skinner til å flytte billioner i tokenisert verdi, og der hvert signal om at en G7-sentralbank er villig til å gjøre opp sine egne penger onchain, gir legitimitet til infrastrukturen kryptomarkedene har kjørt på i over et tiår.
Hvis ECB (en institusjon bygget for å være konservativ med pengeteknisk «rørlegging») kappes for å unngå å bli «disintermediert» av privat tokenisering, er det en påminnelse om at debatten kryptotradere følger gjennom bitcoin-prisen og stablecoin-volumer, er den samme som nå utspiller seg i sentralbankenes styrerom.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
