Lawrence Lepard, forfatter av «The Big Print», forklarte at selv om CLARITY blir vedtatt, var etterspørselen etter amerikanske statsobligasjoner som brukes til å støtte de fleste stablecoins i omløp, utilstrekkelig til å holde gjeldsmarkedet oppe, ettersom utstedelsen utgjør mindre enn 3 % av de totalt 8 billioner dollar som trengs for å refinansiere hvert år.
Clarity Act vil ikke redde det amerikanske statskassemarkedet for statsgjeld, advarer analytiker
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Kritikere advarer om at vedtak av CLARITY-loven ikke vil gjøre det mulig for stablecoins å redde markedet for amerikansk statsgjeld.
- Lawrence Lepard påpeker at stablecoin-markedet på 255 mrd. dollar knapt dekker 3 % av de 8 billionene dollar i årlig amerikansk gjeld.
- Utenlandske beholdninger av amerikansk gjeld har falt til 32 %, noe som betyr at stablecoins alene ikke kan gi tilstrekkelig likviditet.
CLARITY-loven kan ikke redde USA fra en kommende gjeldskrise, vurderer analytiker
Mens noen støttespillere av finansminister Scott Bessent mener Digital Asset Market Clarity Act er et nøkkelelement for å fikse det amerikanske gjeldsmarkedet, avviser andre det som en misforståelse.
Lawrence Lepard, investeringsforvalter og forfatter av «The Big Print», understreker at selv om CLARITY-loven kommer seg over hindrene og når 60 stemmer i Senatet for å bli vedtatt, vil stablecoin-basert etterspørsel etter amerikansk gjeld fortsatt ikke være nok til å normalisere dagens problemer.
«Vil bare korrigere én misoppfatning som ser ut til å være utbredt blant noen Bessent-støttespillere. Forestillingen om at vedtak av Clarity-loven vil føre til at stablecoins redder Treasury-markedet, er ikke bevist», uttalte Lepard i sosiale medier.
Lepard påpekte at den nåværende markedsverdien for stablecoins, hovedsakelig støttet av statsobligasjoner kjøpt av Circle og Tether, har nådd 255 milliarder dollar og har falt siden januar, da den var oppe i 263 milliarder dollar, noe som indikerer en flat vekstkurve for disse stabile eiendelene.
«Treasury må refinansiere 8 billioner dollar pluss i gjeld per år. 3 % dekning er ikke mye. Det vil kreve vedtak av Clarity og mye vekst. Det minner meg om DOGE», konkluderte han.
Selv om de fleste analytikere er enige om at en tydelig regulatorisk status utvilsomt vil øke etterspørselen etter betalings-stablecoins, indikerer Lepards uttalelser at det virker urealistisk å forvente en økning som i vesentlig grad kan motvirke gjeldsetterspørselen.
Men disse nye kildene til likviditet må finnes dersom USA ønsker at gjeldsinstrumentene deres skal opprettholde en sunn etterspørsel, ettersom andelen gjeld holdt av utenlandske aktører har krympet fra 57 % etter finanskrisen til 32 % i 2025.
Coinbases Chief Policy Officer Faryar Shirzad fremhevet nylig behovet for i det minste å få fart på dette markedet. «Stablecoins knyttet til dollar omgjør voksende utenlandsk etterspørsel etter digitale dollar til etterspørsel etter amerikanske statsobligasjoner. Vi trenger det i alle punkter på rentekurven», konkluderte han.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
