Bitmine gjør Ethereum til konge, gjør 98 % av inntektene om til en staking-gevinst

Det børsnoterte blokkjedeinfrastrukturselskapet leverte inn sin Form 10-Q til U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), med detaljerte finansielle resultater for perioden som sluttet 31. mai 2026. Den omfattende kvartalsrapporten avdekker en nesten total avvikling fra selskapets tradisjonelle bitcoin (BTC)-utvinningsvirksomhet til fordel for kapitallett forvaltning av digitale eiendeler.

Staking- og valideringsoperasjoner sto for omtrent 98 prosent av selskapets totale kvartalsinntekter på 46,5 millioner dollar. Dette representerer en dyp kontrast til året før, da selskapet registrerte null stakinginntekter og var helt avhengig av leasing av utvinningsutstyr og egenutvinningsenheter. Inntektene fra bitcoin-utvinning falt betydelig i samme periode.

Ledelsen fremskyndet denne overgangen gjennom oppkjøpet i mars 2026 av Pier Two Holdings Pty Ltd., et australsk blokkjedeinfrastrukturselskap. Kjøpet ble sluttført for 27,8 millioner dollar i foreløpig vederlag, bestående av kontanter, aksjer og utsatte betalinger. Bitmine integrerte deretter Pier Two i MAVAN, en proprietær institusjonell stakingplattform utformet for å støtte en raskt voksende treasury av digitale eiendeler.

Utvidelse av Ethereum-treasury

Bitmines siste SEC-innlevering skisserer en aggressiv kapitalakkumuleringsstrategi med klart fokus på oppkjøp av digitale eiendeler. Per 31. mai 2026 eide Bitmine 5 416 945 ether, med en enorm virkelig markedsverdi på 10,85 milliarder dollar. Selskapet opprettholdt også en historisk reserve på 203 bitcoin verdsatt til omtrent 14,9 millioner dollar.

For å finansiere disse store oppkjøpene og nødvendige infrastrukturoppgraderinger, benyttet Bitmine i stor grad et at-the-market (ATM)-aksjeprogram. I løpet av de ni månedene som sluttet 31. mai 2026, forklarte selskapet i Form 10-Q at det solgte over 340 millioner ordinære aksjer, og genererte 11,86 milliarder dollar i nettoproveny.

Finansielle utfordringer og derivater

Til tross for den kraftige økningen i bruttoinntekter, rapporterte Bitmine et betydelig netto tap på 83,6 millioner dollar for tredje kvartal. Dette netto tapet var i stor grad drevet av et urealisert underskudd på 15,4 millioner dollar knyttet til beholdninger av digitale eiendeler og et netto tap på 92 millioner dollar på derivatkontrakter, spesifikt ether-opsjoner.

Driftskostnadene skjøt i været i takt med den raske forretningsutvidelsen. Generelle og administrative kostnader nådde 37,2 millioner dollar for kvartalet, opp fra bare 744 000 dollar i samme periode i 2025. Ledelsen tilskrev eksplisitt denne økningen nye treasuryforvaltningshonorarer, nødvendige depotkostnader og høyere ansattekompensasjon knyttet til det nylige oppkjøpet.

Større markedsimplikasjoner

Bitmine opplyste også om strategiske investeringer rettet mot langsiktig verdiskaping for selskapet. Selskapet har for tiden en eierandel på 186 millioner dollar i Beast Industries Co. og en investering etter egenkapitalmetoden på 93,2 millioner dollar i Eightco Holdings. Disse investeringene fungerer side om side med kjernevirksomheten innen staking for å diversifisere eksponeringen mot eiendeler.

Den strategiske omleggingen introduserer imidlertid nye operative sårbarheter. Bitmine advarte investorer om at den institusjonelle finansielle helsen nå i stor grad er avhengig av forholdene på Ethereum-nettverket, svingende stakingavkastning og potensielle regulatoriske tiltak knyttet til klassifisering av digitale eiendeler i USA.

Etter avslutningen av tredje kvartal styrket selskapet likviditeten sin ved å fullføre et offentlig tilbud på 273,8 millioner dollar av Series A Preferred Stock tidlig i juni 2026. Denne nye kapitalen forventes å aktivt støtte pågående treasurystrategier og institusjonelle stakingoperasjoner fremover.