Bearishheten vedvarer, men det er ikke bare dårlig, folkens — Ukeoppsummering

Bitcoin brukte uken på å sige nedover, og hadde to wicks under $60K. I skrivende stund fredag morgen ligger BTC like over $60 000. La oss se om det holder.

Aksjer hadde sin egen stygge periode, drevet av en rotasjon ut av megacap AI/tech. Nasdaq falt fire økter på rad frem til torsdag. Den amerikanske dollarindeksen holder seg sterk, nå på 101.

Det går rykter om at Saudi-Arabias sentralbank ringer kapitalforvaltere verden over og ber om pengene sine tilbake, og at noen angivelig kjemper for å skaffe likviditet — med vekt på rykte, men den typen som, hvis den er sann, forklarer mye av uvanlig salg. Sør-Korea stanset handelen etter at aksjer stupte 10%, og Nasdaq 100 visket ut alle gevinstene sine og gikk i minus etter å ha falt mer enn 2% på en halvtime.

Et mulig lyspunkt er at Bob Elliott mener en bølge av disinflasjon er på vei mens markedet fortsatt priser inn at Fed vil heve rentene. Få forventer kutt. Mange kan bli fanget på feil fot i bearish retning hvis Fed i stedet kutter rentene de neste seks til tolv månedene.

Apropos Fed: Tidligere Fed-sjef Alan Greenspan døde mandag, 100 år gammel. Uansett hva du mener om arven hans, var Greenspan en ruvende skikkelse i sentralbankverdenen.

Når aksjer lider på grunn av av-og-på-frykt for en AI-boble, var det ingen måte Bitcoin- og kryptopriser ikke også skulle lide. Bortsett fra det, har krypto fortsatt krypto-spesifikke bekymringer. Spenn deg fast for litt bearishness.

Galaxy Research viser at distribusjon fra Bitcoin-holdere med mer enn fem års horisont har overveldet institusjonell absorpsjon i fire uker på rad. De eldste, sterkeste hendene gir mynter til et marked som ikke lenger har ETF- og treasury-selskapsbudet til å suge dem opp. Uttakene fra krypto-ETF-er har vært brutale i halvannen måned, med omtrent 4 milliarder dollar ut den siste måneden, og blødningen har ikke stoppet eller «nådd en stabil tilstand».

Denne visualiseringen av Bitcoins 261-dagers drawdown opp mot tidligere bear-sykluser setter malingen i perspektiv: dette er en beleiring, ikke et lynkrakk. En av Kinas mest kjente minere, Jiang Zhuoer, ser bunnen mellom oktober og desember på $42 000–$44 000.

Chamath Palihapitiya gikk helt mot Bitcoin, og argumenterte for at den har en strukturell svakhet: Den mangler fungibilitet og personvern, noe som betyr at den aldri kan være en sentralbankbeholdning. Bloomberg fjernet stille «Crypto» fra hovednavigasjonen sin; nå må du lete under «More» for å finne det. Ingenting sier topp fortvilelse som å bli avfeid på et tradfi-nettsted.

Michael Saylors Strategy sitter på et om lag 14 milliarder dollar urealisert tap på Bitcoin-beholdningen, og Tom Lees BitMine er ned rundt 10,5 milliarder dollar på sin ETH. Svinghjulet som preget hele sjangeren med digitale aktiva-treasuryer, spinner begge veier, og akkurat nå spinner det feil vei. STRC blir gruset på all-time lows rundt $79, og MSTR er ned omtrent 36% hittil i år. Phong Le kjøpte STRC for 1 million dollar, og sa at han vil holde til den når pari og sannsynligvis lenger. Dette er samme Phong Le som skapte bølger ved å selge MSTR-aksjer for noen uker siden.

DeFi hjalp ikke på sentimentet. Kunder hevder at den on-chain private-credit-protokollen Goldfinch i praksis er insolvent. Santiago Santons påpekte at tokenisering av kreditt ikke gjør kreditten god. Du kan legge et dårlig lån på en blokkjede, og alt du får er en transparent historikk over et dårlig lån.

MEV-trollmannen Jaredfromsubway.eth sier at han ble lurt til å tømme sin egen lommebok og tilbyr nå en 50% white-hat dusør for tilbakelevering av 2 150 ETH innen 48 timer, ellers juridiske tiltak.

Et exploit rammet et Cardano-prosjekt for 20 millioner dollar, og Charles Hoskinson kalte det «den uheldige realiteten i krypto». Memecore (M) ser ut til å ha rugget, med et fall på 75% på minutter og et tap på nær 3 milliarder dollar i markedsverdi. ZachXBT la ikke fingrene imellom og sa at gründeren er en svindler, og sa til ham «You are not welcome in the US go back to your home country.» Den dårlige gjelden, tømte lommebøker, exploits og rugs indikerer at kryptos tillitsmaskineri stadig feiler på menneskelaget, noe som er grunnen til at ZachXBT sier at dette radikaliserer ham i retning av å publisere on-chain-teknikker for å omgå KYC helt,

Over i krypto x AI ser det ut til at Algod har forlatt Bittensor fullstendig i forkant av den sannsynlige «Root Reborn»-oppdateringen, og argumenterer for at rammeverket er trivielt utnyttbart av validatorer og utfordrer teamet til å la ham whitehacke det eller innrømme feilen.

Det var ikke bare dårlig, folkens.

Glassnodes Altcoin Cycle Signal snudde tilbake til «altcoin season». Ikke hold pusten, da; de innrømmer at dette er et uvanlig utslag, med alts som går tom for selgere mens BTC trekker ned aggressivt, i stedet for det vanlige oppsettet der alts rykker mens BTC holder seg. Og på ren bruk nådde den ofte utskjelte TRON 3,93 millioner aktive adresser på 24 timer, og slo alle andre kjeder.

ICE, eieren av New York Stock Exchange, og OKX lanserer et 50/50 joint venture kalt OKXICE med fokus på tokeniserte verdipapirer, angivelig med tidligere New York-guvernør Andrew Cuomo som medstyreleder. Tradfi og krypto integreres. DefiLlama sporer nå aksjer: pris, markedsverdi, volum, inntjening for 3 000+ tickere. Den institusjonelle allokeringsdryppen fortsetter: et japansk bedrifts-pensjonsfond planlegger å plassere 1% av eiendelene i krypto i FY2026. Det utgjør bare 1,3 millioner dollar, men det er en start.

Ukens største kryptonyhet gjelder ledelsen i Ethereum. Ethereum Foundation hadde en brutal, oppklarende uke. EF kunngjorde at de kutter 20% av staben og reorganiserer rundt fem «klynger» — protokoll-, tilgangs-, bruker-, community- og institusjonelle lag. Så kom dobbeltsmellen: Vitalik varslet et budsjettkutt på 40%.

I samme uke ble ETHLabs lansert som en ny ideell FoU-organisasjon med oppdrag om å ta opp mandatet «ETH aktivumet, ETH som finansens hjem» som EF har gjort det klart at de ikke ønsker.

Mottakelsen var positiv. En konto bemerket at dette er der alt talentet som forlot EF har havnet. Chris Perkins fra Bits + Bips elsker det rett og slett. Haseeb Qureshi rammet det inn som en andre organisasjon med et enkelt mandat — akselerere Ethereum, øke adopsjon, beskytte DeFi. Og Avichal fra Electric Capital, en initial donor, kom med det avgjørende poenget at ETH-som-verdilager er bevisst og viktig, ikke et uhell man skal beklage.

Innen krypto holder prediksjonsmarkeder på oppmerksomheten, spesielt med VM pågående. Polymarket skal angivelig ha betalt skapere for å poste villedende videoer av seg selv som blir rike på plattformen. På en mer wholesome note, en tidligere TV-værmelder satser nå på været i stedet for å varsle det, og er opp $137 034 på tvers av 3 125 prediksjoner på bytemperaturer.

Mark Zuckerberg har instruert Meta om å bygge en app for prediksjonsmarkeder, internt kalt «Arena», angivelig uavhengig av Facebook og Instagram og rettet direkte mot oppmerksomheten Polymarket og Kalshi for tiden eier.

Til slutt litt hopium og en advarsel. Vi fortsetter med temaet fra forrige uke om KOL-er som snuser seg frem til en bunn. Ansem erklærte at SOL har bunnet. Advarselen: selv om et prosjekt tjener inntekter og kjøper tilbake tokens, ser det ut til at noen i det stille bruker tilbakekjøp til å gjøre en stealth exit.

-David Sencil