Australias ASIC vinner anke i Høyesterett mens Block Earners Yield-produkt står overfor en ny kamp om sanksjoner

Høyesterett stiller seg på regulatorens side

I en banebrytende avgjørelse har Australias høyesterett slått fast at et kryptorenteprodukt ble tilbudt ulovlig uten lisens for finansielle tjenester. Den enstemmige avgjørelsen 7–0 fra landets øverste domstol 17. juni åpner for en anke fra Australian Securities and Investments Commission (ASIC) mot Web3 Ventures Pty Ltd, som opererer som fintech-plattformen Block Earner.

Avgjørelsen får store konsekvenser for sektoren for digitale aktiva ved å bekrefte at lovverkets rammer er «teknologinøytrale» og brede nok til å omfatte nye kryptoprodukter uten behov for regulatoriske oppdateringer.

Tvisten dreide seg om Earner Product, som Block Earner tilbød mellom mars og november 2022. For å bruke tjenesten overførte kunder australske dollar til en Block Earner-bankkonto. Selskapet konverterte deretter midlene til digitale aktiva, inkludert USDC, PAXG, bitcoin og ethereum, og lovet brukerne en fast årlig prosentvis avkastning. Ved uttak konverterte Block Earner kryptovalutaen tilbake til australske dollar.

ASIC innledet sivile sanksjonssaker mot selskapet i november 2022, med påstand om at tilbudet var et finansielt produkt som ble drevet uten australsk finansielle tjenestelisens (Australian Financial Services Licence). Mens en dommer i Federal Court i første instans opprinnelig ga ASIC medhold, omgjorde Full Court of the Federal Court avgjørelsen i april 2025 etter en kryssanke fra Block Earner. ASIC ba deretter om særskilt tillatelse til å bringe saken inn for Høyesterett.

Etter å ha hørt argumentene avviste Høyesterett enstemmig Full Courts tidligere konklusjon, og fastslo at det var tilstrekkelig at investorers midler ble brukt til å generere avkastning for både investoren og utstederen. Panelet uttalte at «enhver påstand om noe annet ville ignorere den kommersielle realiteten i enhver slik finansiell investering»

En advarsel til fintech-selskaper

Høyesterett godtok også ASICs argument om at tjenesten fungerte som et derivat, fordi det endelige avkastningsbeløpet varierte med henvisning til svingende kryptovalutakurser og valutakurser. Den la til at regelverket med hensikt er bredt og tilpasningsdyktig, og i stor grad fokuserer på de underliggende ordningene og den kontraktsmessige substansen i produktet, snarere enn hvordan det ble markedsført eller merket.

ASICs nestleder Sarah Court ønsket avgjørelsen velkommen, og pekte på dens betydelige rolle i å klargjøre grensene for det eksisterende finansielle tjenesteregimet.

«Dette forsterker ASICs langvarige standpunkt om at definisjonen av et finansielt produkt er bred og teknologinøytral, og dermed fanger opp nye og fremvoksende produkter uten behov for å endre lovgivningen», sa Court i en uttalelse.

«Selskaper som tilbyr produkter som gir forbrukere avkastning eller innebærer konvertering av aktiva, må nøye vurdere om tilbudene deres er finansielle produkter, og i så fall sikre at de er riktig lisensiert eller autorisert før de distribueres», sa hun.

Avgjørelsen kommer i en periode med rask regulatorisk omstilling for Australias sektor for digitale aktiva. Parlamentet vedtok Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Act 2026 i april, og ASIC har allerede lagt fram et 18-måneders veikart for å implementere de nye lovene i forkant av deres ikrafttredelse i april 2027.

Tvisten om Block Earner er imidlertid ikke fullt ut løst ennå. Saken vil returnere til Full Court of the Federal Court slik at ASIC kan forfølge sin anke mot en lavere domstols tidligere sanksjonsavgjørelse, som hadde fritatt Block Earner fra å betale en bot.