Åpen interesse i altcoin-perpetual futures steg i helgen over bitcoins for første gang siden desember 2024, et skifte som forrige gang ble etterfulgt av skarpe korreksjoner i mid-cap.
Zcash-, XRP- og Solana-innsatser skyver altcoin-giring forbi Bitcoin
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Data viser at åpen interesse i altcoin-perps passerte bitcoins 6. september, den første «flippen» siden desember 2024.
- Altcoins utenfor topp 10 er over 200 mrd. dollar, opp 10 % i september, og ZECs åpne interesse nådde en rekord på 2,4 mrd. dollar.
- Frykt- og grådighetsindeksen står på 71 og bitcoins dominans er 59 %, noe som gjør flippen sårbar hvis finansieringen snur.
Hvilken metrikk var det egentlig som flippet?
Aggregert åpen interesse, dollarverdien av futureskontrakter som fortsatt er åpne, i altcoin-perpetuals overgikk den samme størrelsen for bitcoin i går. Sist gang altcoin-linjen lå over bitcoin-linjen var i desember 2024.
Tallene støtter skiftet, ettersom den totale markedsverdien til altcoins utenfor topp 10 har steget over 200 milliarder dollar, opp mer enn 10 % siden starten av september. Total kryptomarkedsverdi er rundt 2,70 billioner dollar, med bitcoin på 59,2 % av dette og ether på 11,3 %.
Åpen interesse måler posisjonering, ikke overbevisning, slik at når altcoin-åpen interesse løper fra bitcoins, bruker tradere giring for å jage mindre, tynnere markeder, som beveger seg raskere i begge retninger.
Videre står Crypto Fear & Greed Index på 71, «grådighet», ned to poeng fra dagen før. Til slutt handles BTC nær 79 500 dollar, etter å ha stanset under et motstandsbånd på 80 000 til 82 000 dollar etter en topp 3. september på 82 239 dollar.
Hvor er giringen?
Svaret er Zcash. For å utdype: Åpen interesse i ZEC nådde en rekord på 2,4 milliarder dollar tidlig i september, og rundt 34 millioner dollar i shorts ble likvidert da prisen passerte 1 000 dollar 4. september. ZEC handles nå nær 1 200 dollar, opp 134 % på 30 dager, med en markedsverdi på 20 milliarder dollar.
Tapene har navn, og den største ZEC-shorten på Hyperliquid, a la den fremtredende traderen Garrett Jin, er 25,7 millioner dollar under vann fra en inngang på 444 dollar. En annen trader som hadde vunnet 26 handler på rad er ned 5,27 millioner dollar på en short på 18,95 millioner dollar og står overfor likvidering ved 1 317 dollar.
Hva skjedde sist?
I desember 2024 ble krysset etterfulgt av skarpe korreksjoner i flere mid-cap-tokens, mens bitcoin selv holdt seg relativt stabil. Mønsteret gir mekanisk mening gitt at altcoin-perps ligger på tynne ordrebøker, så de likvideres i kaskader. Når en overfylt long rulles tilbake, treffer det tvangssalget spotmarkeder som ikke kan absorbere det, noe som er grunnen til at altcoin-nedtrekk blir dypere enn bitcoins i samme uke.
En nylig Bitcoin.com News-forklaring på likvideringskaskader gikk gjennom én episode der 19 milliarder dollar forsvant på akkurat den måten. Når det er sagt, kan tre ting bryte syklusen, nemlig:
- En topp i fundingraten som gjør det dyrt å holde longs
- En bevegelse i bitcoins pris i begge retninger stor nok til å tvinge kryssmarginerte kontoer til å redusere risikoen i altcoin-beina sine
- Den fortsatte mangelen på retail
Videre bemerket en rapport sent forrige måned at Googles søkeinteresse for «altcoin» lå på 26 av 100 og at Altcoin Season Index sto på 43, godt under 75 som definerer en altseason.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
