Iemand heeft 3,17 miljoen dollar ingezet op een stijging van de Bitcoin-koers – maar zou flink kunnen verliezen als BTC de 100.000 dollar bereikt

Een gok van miljoenen dollars met een precies doel

Als de prijs van bitcoin voor het eerst sinds november 2025 de 100.000 dollar bereikt, zouden veel houders reden hebben om te vieren. Maar voor degene die onlangs een gerapporteerde optiepositie heeft gekocht, zou die mijlpaal gepaard kunnen gaan met een verlies van 3,17 miljoen dollar.

De transactie heeft een voorkeursdoel: 95.000 dollar. Als die grens wordt overschreden, neemt de uiteindelijke uitbetaling af, en als bitcoin ver genoeg boven dat niveau uitkomt, verdwijnt de uitbetaling helemaal. Het is een merkwaardige situatie om miljoenen te betalen om mee te doen, maar de verklaring ligt in de manier waarop de gok is samengesteld.

Volgens gegevens van Laevitas werd de positie via het liquiditeitsnetwerk Paradigm in vijf blokken uitgevoerd.

De koper combineerde callopties met vervaldatum 30 oktober tegen drie prijzen: 90.000 dollar, 95.000 dollar en 100.000 dollar. Hij kocht callopties tegen de laagste en hoogste koersen, terwijl hij twee keer zoveel verkocht tegen de middelste koers. Samen vormen die contracten een „long call butterfly“. De netto vooruitbetaling bedroeg 3,17 miljoen dollar.

Waarom te veel goed nieuws duur kan uitpakken

Een gewone houder van spot-bitcoin profiteert als de prijs stijgt. Een butterfly-spread heeft een andere vorm.

De opbrengst stijgt naar de middelste uitoefenprijs toe, en neemt vervolgens af naarmate de prijs zich naar de bovengrens beweegt. De verkochte call-opties in het midden creëren verplichtingen die de voordelen van de gekochte contracten tenietdoen.

De Options Industry Council legt uit dat deze structuur bij het verstrijken van de looptijd de maximale winst bereikt bij de middelste uitoefenprijs. Bij of boven een van de buitenste uitoefenprijzen gaat de initiële premie verloren. De koper accepteert deze beperkingen in ruil voor een positie die is opgebouwd rond een bepaalde uitkomst.

De datum is net zo belangrijk als de prijs

Als de bitcoin morgen zou stijgen naar 100.000 dollar — vanuit een recente koers van ongeveer 86.000 dollar — zou deze transactie niet automatisch worden afgewikkeld.

De afwikkelingsberekening is afhankelijk van de afwikkelingskoers op 30 oktober, ervan uitgaande dat de positie intact blijft. Voor die tijd kan de marktwaarde veranderen en kan de houder de positie sluiten of aanpassen.

Er is nog een ander verschil: het ontvangen van een uitbetaling betekent niet noodzakelijkerwijs dat er winst wordt gemaakt. Die uitbetaling moet eerst het bedrag dekken dat is uitgegeven om de positie in te nemen, samen met de handelskosten.

Wat de transactie onbeantwoord laat

De gerapporteerde transactie onthult niet de volledige portefeuille van de koper. Deze transactie kan gepaard gaan met andere posities, dus we kunnen er niet van uitgaan dat dit iemands volledige visie op bitcoin weergeeft.

Toch geeft de structuur het verhaal een ongewone spanning. Een belegger kan een stijging correct voorspellen en toch geld verliezen, omdat de uiteindelijke prijs buiten het bereik valt dat hij als doel had gesteld.

Voor deze positie is het van enorm belang waar bitcoin uitkomt. Een feeststemming op de bredere cryptomarkt zou kunnen samenvallen met een zeer dure afloop voor deze ene handelaar.