Populaire analist voorspelde laatste Bitcoin-daling en ziet meer tegenslag

Achter de overwinningsronde

Marktanalist Benjamin Cowen vertelde zijn volgers op 9 november dat een correctie op de aandelenmarkt altijd zijn reden was geweest om te verwachten dat de bitcoin in het vierde kwartaal zou dalen. Hij schreef:

Dit is ook wat er gebeurde in het vierde kwartaal van 2014, 2018 en 2022. Mensen kunnen deze ideeën belachelijk maken (en dat hebben ze ook gedaan), maar dat weerhoudt de gebeurtenissen er niet van om toch plaats te vinden.

Enkele minuten later plaatste hij een video waarin een grafiekzone te zien was die handelaren doorgaans afleiden uit de 20-weeks en 21-weeks voortschrijdende gemiddelden van bitcoin.

De timing gaf hem ruimschoots aanleiding om hierop te wijzen, aangezien bitcoin zondagavond daalde tot ongeveer 73.900 dollar – het laagste niveau sinds augustus – alvorens weer boven de 75.000 dollar te klimmen. De koers staat momenteel op 75.400 dollar. Amerikaanse spot-bitcoin-exchange-traded funds (ETF’s) hebben ondertussen vorige week ongeveer 1,28 miljard dollar aan waarde verloren.

Hoe de aandelenmarkten zich tot nu toe hebben ontwikkeld

De stelling van Cowen heeft betrekking op aandelen: hij stelt dat de Nasdaq met bijna 15% was gedaald, net als in 2018, terwijl de Russell-index 11% tot 12% had verloren en de Dow ongeveer 7%. De S&P 500 was op dat moment slechts met ongeveer 4% gedaald.

De druk is sindsdien niet afgenomen: de Nasdaq daalde vorige week met bijna 5%, waarmee de reeks van vier opeenvolgende weken met verlies werd voortgezet, inclusief een daling van 5,5% op één dag op 5 november.

Zijn eigen cijfers laten ook zien dat de vergelijking niet helemaal klopt. Cowen zei dat aandelen eind 2018 met 23% daalden, maar hij plaatste het begin van de daling van ongeveer 23% in 2022 in het derde kwartaal, waardoor dat jaar minder goed past in een strikt sjabloon voor het vierde kwartaal. Hij heeft ook gezegd dat de voorspelling berust op drie middellange-termijncycli en geen exacte wetenschap is.

Cowen heeft al eerder te maken gehad met het bezwaar van ‘crowded trades’, en onlangs reageerde hij op sceptici die beweerden dat een alom verwachte correctie nooit zou plaatsvinden, waarbij hij opmerkte dat dezelfde weerstand voorafging aan de dieptepunten van de bitcoin in februari en gedurende de zomer. Hij wees ook op Alphabet, dat op 29 oktober 12,6% lager sloot, als bewijs dat de beweging in de aandelenmarkt reëel was.

De wiskunde achter de voorspelling

Het raamwerk is gebaseerd op de vierjarige cyclus, en jaren waarin tussentijdse verkiezingen plaatsvinden, zijn historisch gezien de zwakste voor bitcoin. In zijn memo van juli plaatste Cowen het volgende dieptepunt in het vierde kwartaal van 2026, waarbij seizoensgebonden berekeningen een bodem van ongeveer 44.000 dollar suggereren. Hij beschreef dat cijfer als een illustratieve prognose op basis van drie waarnemingen, en het ligt ongeveer 41% onder de huidige koers.

In dezelfde memo werd opgemerkt dat twee van de laatste drie cycli hun dieptepunt bereikten in het tussentijdse verkiezingsjaar zelf, namelijk in december 2018 en november 2022, terwijl de cyclus van 2014 doorliep tot in januari 2015. Bitcoin.com News bracht deze periodes in kaart vóór de verkiezingen van deze maand: de dieptepunten werden bereikt 71, 39 en 13 dagen na de verkiezingen van 2014, 2018 en 2022. Toegepast op de verkiezingen van 3 november loopt die periode van half november tot half januari.

Waar de koers nog zou kunnen doorbreken

Cowen verwacht een dieptepunt in de komende paar maanden, gevolgd door een opleving, en hij denkt dat de S&P 500 een van de laatste indexen zal zijn die daalt voordat er beleidsmaatregelen worden genomen. Dat maakt de brede index tot de doorslaggevende factor. Deze sloot tijdens de laatste handelssessie af op 7.376,86, en Morgan Stanley-strateeg Mike Wilson beschouwt elke daling richting 7.100 als een koopkans die zou kunnen voorafgaan aan een stijging naar 8.000.

Na dat dieptepunt vermoedt Cowen dat een beursgang van OpenAI begin 2027 het volgende belangrijke verhaal zou kunnen worden.

Voorspellingsmarkten zijn voorzichtig, hoewel ze ver achterblijven bij de meest extreme berekeningen van Cowen. Handelaren op Polymarket schatten de kans dat bitcoin deze maand daalt naar $70.000 op 46,5%, met 18,5% voor $65.000 en 7,5% voor $60.000. Dat contract loopt slechts tot en met november, terwijl het tijdsbestek van Cowen zich uitstrekt tot begin 2027.

De volgende mijlpalen komen snel dichterbij. Dinsdag worden de Amerikaanse inflatiecijfers bekendgemaakt en op 17 november rapporteert Nvidia de resultaten over het derde kwartaal. Als de aandelenkoersen blijven dalen, zal Cowen zich nog vaker laten horen, maar als ze zich stabiliseren, is het de beurt aan de spotters die hij noemde.