Morgan Stanley positioneert zijn voorgestelde Ethereum- en Solana-ETF’s om marktaandeel te veroveren nu de concurrentie toeneemt, door directe blootstelling aan tokens, staking-beloningen en institutionele bewaring te combineren, terwijl de registratieverklaringen nog in afwachting zijn van inwerkingtreding.
Morgan Stanley mikt op marktaandeel in de ETF-markt voor Ethereum en Solana te midden van toenemende concurrentie op het gebied van vergoedingen
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- De aanvragen van Morgan Stanley voor ethereum- en solana-ETF’s breiden de eigen crypto-ETF-strategie van de bank uit tot buiten het bestaande Bitcoin-fonds.
- De voorgestelde prijsstelling suggereert dat crypto-ETF’s zich ontwikkelen van een nieuw product naar een concurrerend instrument voor het aantrekken van beleggerskapitaal.
- Beide fondsen zouden staking en institutionele bewaring omvatten, maar blijven voorlopige aanbiedingen zonder bevestigde lanceringsdata.
Waarom de crypto-ETF-markt mogelijk een commodity-fase ingaat
De door Morgan Stanley voorgestelde Ethereum- en Solana-exchange-traded funds (ETF’s) zouden een markt betreden waar emittenten in toenemende mate vergelijkbare blootstelling aan dezelfde activa aanbieden. Het bedrijf heeft onlangs beide aanvragen bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) aangepast om een beheersvergoeding van 0,14% op te nemen, wat lager is dan de 0,15% van Grayscale en de 0,19% van Franklin Templeton. Het kleine verschil duidt op toenemende prijsconcurrentie.
Brian Rudick, Chief Strategy Officer bij Upexi, het treasurybedrijf van Solana, en voormalig hoofd onderzoek bij cryptohandelbedrijf en liquiditeitsverschaffer GSR, stelde dat de vergoeding minder belangrijk is dan wat deze zegt over de ontwikkeling van de markt. Op 9 juli deelde hij op X:
“Emittenten concurreren pas op prijs als het product bijna een commodity is geworden en de strijd om marktaandeel gaat, net zoals dat gebeurde bij de spot-BTC-ETF’s.”
"Het beheerd vermogen (AUM) van SOL-ETF’s heeft de grens van 1 miljard dollar al overschreden, aangevoerd door Bitwise’s BSOL, dus er is echt marktaandeel om voor te strijden”, voegde hij eraan toe.
Dit argument plaatst de vergoeding van 0,14% in het kader van een verschuiving van productontwikkeling naar het aantrekken van vermogen. Zodra meerdere emittenten vergelijkbare blootstelling bieden, worden beheerkosten een van de duidelijkste onderscheidende factoren. Zijn vergelijking met spot-bitcoin-ETF’s suggereert dat ethereum- en solana-producten mogelijk dezelfde fase van vergoedingscompressie ingaan.
Bitwise lanceerde zijn Solana-ETF, BSOL, in oktober 2025 op NYSE Arca. Dit was het eerste in de VS genoteerde beleggingsinstrument dat directe blootstelling aan spot-SOL bood. Het fonds gaat verder dan het simpelweg volgen van de koers door zijn posities actief te staken, waardoor staking-beloningen na aftrek van de toepasselijke kosten bijdragen aan het rendement van het fonds.
Hoe Morgan Stanley de Ethereum- en Solana-trusts heeft ontworpen
De Morgan Stanley Ethereum Trust zou op NYSE Arca worden verhandeld onder de ticker MSSE en de Coindesk Ether Benchmark 4PM NY Settlement Rate volgen. Naast de voorgestelde vergoeding van 0,14% is Morgan Stanley Investment Management van plan om onder normale omstandigheden 50% tot 80% van de ether van de trust te staken.
BNY en Coinbase Custody zouden de activa van het Ethereum-trust beheren. Staking-aanbieders en bewaarders zouden in totaal 5% van de staking-beloningen ontvangen, terwijl de rest bij het trust blijft. De nettobeloningen zouden maandelijks, maar ten minste driemaandelijks, worden uitgekeerd, hoewel de aanvraag geen garantie biedt voor het bedrag.
De Morgan Stanley Solana Trust zou op NYSE Arca worden verhandeld onder de ticker MSOL en de Coindesk Solana Benchmark 4PM NY Settlement Rate volgen. Ook hier zou een voorgestelde vergoeding van 0,14% gelden. Het trustfonds kan tot 100% van zijn SOL inzetten, terwijl een deel van de bezittingen niet wordt ingezet om terugbetalingen, kosten en uitkeringen te dekken.
BNY en Coinbase Custody zouden tevens optreden als bewaarders voor MSOL. Staking-aanbieders en bewaarders zouden 5% van de staking-beloningen ontvangen, waardoor 95% bij het trustfonds blijft. De netto-opbrengsten zouden maandelijks worden uitgekeerd, maar ten minste driemaandelijks, terwijl blockbeloningen voor validators en transactiekosten niet ten goede komen aan aandeelhouders.
Wat de Bitcoin-ETF van Morgan Stanley zegt over de strategie
Morgan Stanley hanteert al hetzelfde tariefniveau voor zijn spot-bitcoinproduct. De Morgan Stanley Bitcoin Trust werd op 8 april 2026 onder de ticker MSBT genoteerd, met een jaarlijkse beheersvergoeding van 0,14%. Dat was lager dan de 0,25% van Blackrock’s IBIT en de 0,20% van Bitwise’s spot-bitcoin-ETF.
MSBT werd de eerste eigen spot-cryptovaluta-ETF die onder de naam van een grote Amerikaanse commerciële bank werd gelanceerd. Op 10 juli 2026 noteerde het aandeel $ 18,47 per aandeel en bedroeg het totale nettovermogen ongeveer $ 364,23 miljoen. De introductie behoorde qua volume en vroege acceptatie tot de top 1% van de ETF-lanceringen.
De voorgestelde ETH- en SOL-fondsen zijn nog voorlopig en aandelen kunnen pas worden verkocht zodra de registratieverklaringen van kracht worden. Er zijn nog geen definitieve lanceringsdata bekendgemaakt. De goedkeuring door de SEC en de daaropvolgende kapitaalstromen zullen uitwijzen of de combinatie van lage kosten, inkomsten uit staking en door een bank ondersteunde distributie van Morgan Stanley marktaandeel kan veroveren.
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
