Bitcoin-ETF van Morgan Stanley haalt in zes dagen de grens van 100 miljoen dollar

Belangrijkste punten:

• Morgan Stanley's MSBT trok sinds 8 augustus in zes dagen tijd 103 miljoen dollar aan, wat wijst op een sterke vraag naar ETF's.
• De vergoeding van 0,14% van de MSBT is lager dan die van concurrenten zoals Wisdomtree, waardoor de concurrentie op het gebied van bitcoin-ETF's toeneemt.
• Blackrock IBIT gaat aan kop met 64,3 miljard dollar, maar 120 SEC-aanvragen wijzen erop dat er nog meer spelers zullen volgen.

MSBT ziet snelle instroom en overtreft concurrerende Bitcoin-ETF

Het onlangs gelanceerde spot-bitcoin-ETF van Morgan Stanley trekt al vroeg de aandacht van beleggers en heeft in de eerste handelsweek al meer dan 100 miljoen dollar aan netto-instroom gegenereerd.

Het fonds, genoteerd onder de ticker MSBT, verzamelde slechts zes handelsdagen na zijn debuut op 8 augustus 103 miljoen dollar aan netto-instroom. Het tempo van de instroom plaatst het voor op sommige concurrenten, waaronder de bitcoin-ETF van Wisdomtree, die sinds de lancering in januari 2024 ongeveer 86 miljoen dollar heeft verzameld.

De sterke start komt op een moment dat de concurrentie tussen vermogensbeheerders die via gereguleerde producten blootstelling aan bitcoin bieden, toeneemt. De relatief lage vergoeding van MSBT van 0,14% lijkt een belangrijke rol te hebben gespeeld bij het aantrekken van kapitaal, waardoor het fonds zich positioneert als een van de meer kostenefficiënte opties op de markt.

De vroege instroom onderstreept de aanhoudende vraag naar beleggingsinstrumenten in bitcoin, met name die welke transparantie en gemakkelijke toegang via traditionele financiële kanalen bieden. Beleggers wenden zich steeds vaker tot beursgenoteerde producten als een manier om blootstelling aan digitale activa te verkrijgen zonder rechtstreeks cryptovaluta's aan te houden.

Ondanks de snelle groei van MSBT blijft het fonds veel kleiner dan dat van marktleider Blackrock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), dat 64,3 miljard dollar aan cumulatieve instroom heeft verzameld. De omvang van IBIT benadrukt hoe dominant de early adopters zijn geworden op de Amerikaanse spot-bitcoin-ETF-markt.

Toch geeft de snelheid waarmee MSBT wordt opgepikt aan dat nieuwkomers marktaandeel kunnen veroveren, vooral door te concurreren op het gebied van kosten en distributiebereik.

De marktprestaties hebben de lancering van het fonds ook ondersteund. MSBT is sinds de notering met ongeveer 8% gestegen, waarbij een groot deel van de recente koersstijgingen van bitcoin plaatsvond tijdens de Amerikaanse handelsuren, aldus Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas. Deze trend suggereert dat institutionele en door ETF's aangestuurde stromen een belangrijke rol blijven spelen bij de prijsvorming.

De bredere pijplijn voor crypto-beleggingsproducten blijft actief. Meer dan 120 aanvragen voor crypto-beursgenoteerde producten worden momenteel beoordeeld door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, waarbij Goldman Sachs onlangs een aanvraag heeft ingediend voor een Bitcoin Premium Income ETF.

Jason Rindahl, CEO van Nebula DeFi, erkent dat de komst van nieuwe ETF's het begin kan markeren van een bredere cyclus.

Allocaties op institutioneel niveau verlopen traag, methodisch en vaak gefaseerd over kwartalen of jaren. Het grootste deel van het kapitaal dat deze markt zou kunnen betreden, heeft dat nog niet gedaan. Bitcoin-ETF's zijn niet het hoogtepunt. Ze vormen het startpunt van een veel grotere kapitaalrotatie.

Voor Morgan Stanley weerspiegelt het vroege succes van MSBT zowel timing als positionering. Naarmate bitcoin institutioneel kapitaal blijft aantrekken, worden goedkope, gereguleerde instrumenten steeds belangrijker voor de manier waarop beleggers toegang krijgen tot het activum.

De prestaties van het fonds in de komende maanden zullen afhangen van de vraag of het de instroom kan handhaven in een steeds drukker wordende markt. Voorlopig wijst het debuut op een markt die ontvankelijk blijft voor nieuwkomers, mits zij concurrerende prijzen en betrouwbare toegang tot crypto-blootstelling bieden.