Coinbase behaalt recordmarktaandeel van 10,3% ondanks een verlies van 359 miljoen dollar

Marktaandeel stijgt voor het derde kwartaal op rij

Coinbase maakte deze mijlpaal gisteren bekend in de publicatie van de resultaten over het tweede kwartaal van 2026 en noemde het het derde opeenvolgende kwartaal van marktaandeelwinst voor wat het bedrijf nu zijn „Everything Exchange“ noemt. Het marktaandeel in het handelsvolume van cryptovaluta steeg naar 10,3%, een stijging ten opzichte van 9,1% in het eerste kwartaal en ruim boven het record van 8,6% dat het bedrijf slechts twee kwartalen eerder had gerapporteerd.

Deze stijging werd gerealiseerd ondanks een over het algemeen zwakkere markt, aangezien de totale marktkapitalisatie van de sector met 11% daalde ten opzichte van het vorige kwartaal en de spot-handelsvolumes in de hele sector met 25% terugliepen. Coinbase verwerkte tijdens het kwartaal 146,4 miljard dollar aan spot-handelsvolume in cryptovaluta en bereikte tevens voor het derde kwartaal op rij een recordhoogte in het marktaandeel van het handelsvolume in cryptoderivaten.

CEO Brian Armstrong liet op X weten dat de resultaten een bevestiging waren van het diversificatiebeleid van de beurs. Hij vertelde aandeelhouders dat het bedrijf meer crypto opslaat dan enig ander platform en wereldwijd het toonaangevende stablecoin-platform blijft.

Het management sloeg elders in het persbericht een vergelijkbare toon aan en stelde dat de toekomst van de financiële sector zich op de blockchain afspeelt en dat Coinbase van alle beurzen het best gepositioneerd is om die verschuiving te stimuleren.

De cijfers achter de tegenvallende resultaten

Het recordmarktaandeel ging gepaard met minder rooskleurige kerncijfers: Coinbase rapporteerde een totale omzet van 1,2 miljard dollar, wat lager was dan de ongeveer 1,35 miljard dollar die Wall Street had verwacht, en boekte een nettoverlies van 359 miljoen dollar, ofwel 1,36 dollar per aandeel. De transactie-inkomsten daalden met 21% ten opzichte van het vorige kwartaal tot 599 miljoen dollar, doordat de afgenomen handelsactiviteit in de hele sector druk uitoefende op de grootste traditionele inkomstenbron van Coinbase.

Ondanks deze tegenvaller wist de cryptogigant zijn reeks van positieve gecorrigeerde winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) uit te breiden tot 14 opeenvolgende kwartalen, met een gecorrigeerde EBITDA van 207,8 miljoen dollar voor de periode. Die consistentie is een belangrijk gespreksonderwerp geworden voor het bedrijf, dat investeerders probeert te overtuigen dat zijn bedrijfsmodel verder is gegroeid dan de boom-bust-handelscycli.

Diversificatie weg van Bitcoin

Het duidelijkste bewijs van die verschuiving is te zien in de omzetmix van Coinbase. De inkomsten uit abonnementen en diensten, waaronder inkomsten uit staking, bewaring en stablecoins, bereikten in het kwartaal een recordbedrag van 555 miljoen dollar, ofwel 48% van de netto-omzet. Dit is een stijging ten opzichte van slechts 29% eind 2024 en een schamele 6 miljoen dollar in het tweede kwartaal van 2020.

Bitcoin-gerelateerde transacties maken nu nog slechts 12% uit van de totale omzet van Coinbase, een daling ten opzichte van historisch gezien meer dan de helft, terwijl de omzet exclusief spot-handel in bitcoin is gestegen tot 88% van het totaal. Het gemiddelde aan USDC dat over de producten van Coinbase wordt aangehouden, bereikte tijdens het kwartaal een recordhoogte van 20 miljard dollar, en het transactievolume in stablecoins op het Base-netwerk van Coinbase is jaar-op-jaar verzevenvoudigd, als onderdeel van een bredere stablecoin-markt die tot nu toe in 2026 meer dan 37 biljoen dollar aan transactievolume heeft verwerkt.

Ook voorspellingsmarkten bleken een opvallende groeimarkt te zijn: de omzet uit contracten is meer dan verdubbeld, met een stijging van 106% ten opzichte van het vorige kwartaal, en overschreed voor het eerst de grens van 100 miljoen dollar aan geannualiseerde omzet.

Wat brengt de toekomst?

Coinbase zet deze diversificatie verder door met de geplande lancering van US500, een indexproduct in de stijl van een perpetual dat de grootste beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven volgt, bedoeld om Amerikaanse handelaren via de derivateninfrastructuur van Coinbase blootstelling aan de aandelenmarkten te bieden. Armstrong heeft dit omschreven als onderdeel van een bredere strategie om „elk activum ter wereld”, van aandelen tot onroerend goed, op het crypto-platform te brengen.

Of die strategie de minder gunstige handelsomstandigheden voor bitcoin kan compenseren, zal de belangrijkste vraag zijn aan het begin van het derde kwartaal.