Obligatiemarkten stijgen nu beleggers groei Amerikaanse AI-tech herzien

Obligaties stijgen als bescherming tegen stagnatie in de Amerikaanse AI-sector

Hoewel de Amerikaanse economie het afgelopen kwartaal beter dan verwachte groeicijfers rapporteerde – wat sommigen verraste – maken beleggers zich zorgen over de bron van deze groei en de vraag of deze in de komende maanden zou kunnen stagneren.

Volgens de Financial Times is de handel in obligaties toegenomen na de recente terugval in de tech- en AI-sector, aangedreven door bedrijven als Intel, Meta, Amazon en Alphabet, die vorige week allemaal een aanzienlijke daling in marktkapitalisatie kenden. Hierdoor daalden de reële rendementen tot seizoensgebonden dieptepunten, waarbij de 10-jaarsrente deze week zelfs 2,58% bereikte.

Dit effect is te verklaren doordat steeds meer beleggers hun toevlucht zoeken in obligaties, nu zij de groeimogelijkheden van de Amerikaanse tech- en AI-sector herwaarderen en erop gokken dat obligaties beter zullen presteren dan aandelen.

"De markt ging uit van sterke groei — ondersteund door AI en de verwachting dat er enige verlichting zou komen in het Midden-Oosten — en nu herzien we een aantal van die groeiverwachtingen", aldus Bill Campbell, portefeuillebeheerder bij DoubleLine.

Jason Granet, chief investment officer en hoofd kredietdiensten bij BNY, verwees eveneens naar de zorgen van beleggers over het vermogen van deze AI-bedrijven om hun groeicijfers in de toekomst vast te houden. „Omdat AI-bedrijven vorig jaar zo sterk zijn gegroeid, zal het moeilijker worden om die cijfers te overtreffen. De groei vertraagt misschien, maar dat duidt niet per se op zwakte in de economie”, verklaarde hij.

Ook andere economen toonden zich bezorgd over de samenstelling van de groei op de Amerikaanse en wereldwijde aandelenmarkten, waarbij uitgaven voor technologie en AI in toenemende mate een drijvende factor worden.

Vincent Reinhart, hoofdeconoom bij BNY Investments, beoordeelde de huidige stand van zaken als zorgwekkend.

"Er is zo'n sterke afhankelijkheid van technologie-uitgaven. En het is niet alleen een Amerikaans fenomeen; het is een wereldwijd fenomeen. Je hoeft geen tech-pessimist te zijn om je zorgen te maken", verklaarde hij.

Niet alleen traditionele economen hebben gewaarschuwd voor de gevolgen van de opgeblazen uitgaven aan AI en technologie in de VS.

Ook Arthur Hayes, medeoprichter van de inmiddels ter ziele gegane BitMEX-beurs, heeft aangegeven dat het onvermijdelijke uiteenspatten van de AI-zeepbel een marktdaling zal veroorzaken, waarbij de Amerikaanse overheid uiteindelijk zal ingrijpen om de ‘too big to fail’-AI-giganten te redden door miljoenen bij te drukken.