Grayscale XRP ETF voegt transacties in natura en een nieuwe bewaarder toe

GXRP maakt directe XRP-ruil mogelijk naast contant geld

De Grayscale XRP Trust ETF (GXRP) heeft zijn institutionele omwisselingsopties uitgebreid, zo bleek uit een aanvraag die op 5 oktober bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) werd ingediend. Het nieuwe proces in natura van de beheerder van digitale activa maakt directe levering van XRP mogelijk voor het creëren en terugkopen van aandelen. Daarnaast heeft het trust Anchorage Digital Bank N.A. toegevoegd als extra bewaarder.

De in-kind-optie is sinds 29 september beschikbaar voor geautoriseerde deelnemers, financiële instellingen die grote blokken ETF-aandelen rechtstreeks met het fonds mogen verhandelen. Virtu Americas LLC en Macquarie Capital (USA) Inc. hebben overeenkomsten gesloten die zowel XRP- als contante transacties ondersteunen. Onder de XRP-optie leveren deze bedrijven of hun vertegenwoordigers XRP aan het fonds en ontvangen zij nieuw gecreëerde ETF-aandelen. Zij kunnen ook ETF-aandelen inleveren en in ruil daarvoor XRP ontvangen.

Grayscale Investments Sponsors, LLC treedt op als sponsor van het fonds. In de SEC-aanvraag staat:

"De sponsor kan in de toekomst extra geautoriseerde deelnemers aantrekken, en dergelijke geautoriseerde deelnemers kunnen mogelijk uitgiften en terugkopen in natura, in contanten of beide uitvoeren."

De wijzigingen hebben betrekking op een bestaand product dat particulieren blootstelling aan de cryptomarkt biedt zonder dat zij de onderliggende cryptovaluta zelf hoeven te beheren. Grayscale begon op 24 november 2025 met de handel in GXRP op de NYSE Arca-beurs, na een onderhandse aanbieding voor in aanmerking komende beleggers in september 2024.

Directe levering van XRP biedt potentiële besparingen bij de handel

Door XRP rechtstreeks in te ruilen voor ETF-aandelen hoeft het fonds minder vaak tokens op de markt te kopen of verkopen, wat mogelijk de handelskosten verlaagt. Crypto-vermogensbeheerder Bitwise beschreef in een aankondiging van 31 juli 2025 de potentiële efficiëntievoordelen van transacties in natura. Het bedrijf wees op mogelijke kostenbesparingen en een kleiner verschil tussen de prijzen die beleggers betalen om ETF-aandelen te kopen en de prijzen die zij ontvangen bij de verkoop ervan.

Op 29 juli 2025 stond de SEC bevoegde bedrijven toe om bitcoin of ether rechtstreeks in te ruilen voor aandelen van gedekte ETF’s, terwijl voor dergelijke transacties voorheen contant geld vereist was. Die wijziging maakte de weg vrij voor omzettingen van bitcoin naar ETF’s bij grote emittenten. In de aanvraag van Grayscale wordt een soortgelijk proces voor GXRP beschreven, waarbij XRP wordt gebruikt als het activum dat wordt ingewisseld voor ETF-aandelen.

Financiële instellingen vangen prijsverschillen op door aandelen te creëren wanneer de marktprijs hoger is dan de waarde van de XRP die elk aandeel dekt (na aftrek van kosten), of door ze in te kopen wanneer de prijs onder die waarde daalt. Grayscale waarschuwt dat beperkte deelname het risico op verminderde liquiditeit met zich meebrengt, wat neerkomt op minder handelsgemak en grotere spreads.

Erkende bedrijven moeten verzoeken tot omwisseling van XRP en ETF-aandelen uiterlijk om 15:59:59 uur New Yorkse tijd indienen. De omwisseling wordt één of twee werkdagen later voltooid, waarbij het tijdstip wordt overeengekomen bij het indienen van het verzoek. In de aanvraag wordt ook gewaarschuwd dat storingen in de dienstverlening de verwerking kunnen onderbreken en dat de classificatie van het fonds voor Amerikaanse belastingdoeleinden onzeker blijft.

Anchorage sluit zich aan bij Coinbase voor het bewaren van XRP

Anchorage is met ingang van 5 oktober in aanmerking gekomen om deze dienst te verlenen, waarbij Grayscale van plan is een deel van de XRP van het trustfonds daar onder te brengen. Coinbase Custody Trust Company blijft de primaire aanbieder. Grayscale zal de verdeling tussen de aanbieders bepalen als onderdeel van het risicobeheer naarmate het trustfonds groeit.

GXRP vertegenwoordigt een van de grootste allocaties in de nieuwe modelportefeuilles voor adviseurs van Grayscale. Deze portefeuilles geven aan hoe financiële adviseurs beleggingen over de fondsen van het bedrijf zouden kunnen verdelen. Per 31 augustus maakte GXRP 11,92% uit van de Leaders-portefeuille en 26,11% van de Next Gen-portefeuille, waarin bitcoin niet is opgenomen.

XRP, dat door Grayscale is geclassificeerd als een wereldwijd betaalmiddel, wordt gebruikt om transactiekosten op het XRP-ledger te betalen. Bewaarders beveiligen de tokens van het fonds door de privésleutels te beschermen die nodig zijn om ze over te dragen. Anchorage vereist dat meerdere sleutelonderdelen worden gecombineerd om een overdracht te autoriseren, waardoor de afhankelijkheid van één enkel onderdeel wordt verminderd.

Deze structuur verschilt van het rechtstreeks aanhouden en verhandelen van cryptovaluta, waarbij aanbieders de activa namens de trust beheren. Grayscale verwacht dat de activa van Anchorage en de bijbehorende sleutels in cold storage blijven, wat offline beveiliging betekent, terwijl tijdelijk gebruik van met het internet verbonden wallets voor afwikkeling en onkosten is toegestaan. De sponsor betaalt de vergoedingen van Anchorage.

De overeenkomst vereist een verzekering tegen bedrijfsmisdrijven of een bestuursaansprakelijkheidsverzekering ter bescherming tegen verlies van klantactiva die onder beheer van Anchorage staan, met een totale dekkingslimiet van ten minste 100 miljoen dollar. De dekking wordt verdeeld over de klanten en biedt geen garantie dat alle verliezen worden gedekt. Contractuele aansprakelijkheidslimieten beperken de vergoeding verder, waardoor sommige verliezen mogelijk onverzekerd en onvergoed blijven.