ERCOT zet de wachtrij voor datacenters in Texas tijdelijk stil. Hoe bezorgd moeten investeerders in AI-infrastructuur zijn?

De volgende gastbijdrage is afkomstig van Ziven.io, een informatieplatform voor openbare markten dat gegevens verstrekt over bedrijven die actief zijn op het gebied van bitcoin-mining, kunstmatige intelligentie en cryptovaluta-treasurystrategieën. Oorspronkelijk gepubliceerd op 7 augustus 2026 door Cindy Feng.

Texas is een populaire bestemming voor datacenters, van bitcoin-mining tot AI-infrastructuur. Daarom kunnen regelgevingswijzigingen daar als groot nieuws worden opgevat, en eerder deze week ontstond er enige paniekverkoop toen gouverneur Abbott opdracht gaf tot een audit van ERCOT.

Moet u zich zorgen maken als de bedrijven waarin u belegt een grote aanwezigheid van datacenters in Texas hebben? Laten we tussen de regels door lezen.

Het elektriciteitsnet in Texas: basisinformatie over ERCOT

Het grootste deel van de Verenigde Staten draait op twee grote, onderling verbonden netwerken, maar Texas onderscheidt zich door een eigen, afzonderlijk net, dat wordt beheerd door een non-profitorganisatie genaamd ERCOT (de Electric Reliability Council of Texas). ERCOT bezit geen elektriciteitscentrales of transmissielijnen. In plaats daarvan fungeert ERCOT als verkeersleider van het systeem: het stemt het aanbod seconde voor seconde af op de vraag en beslist welke gebruikers aansluiting krijgen.

Om een grote hoeveelheid elektriciteit af te nemen, moet een aanvrager eerst een aanvraag indienen bij ERCOT. De organisatie onderzoekt vervolgens of de lokale leidingen de extra belasting aankunnen zonder de dienstverlening voor alle anderen te verstoren. Die onderzoeken duren maanden. Pas na goedkeuring ondertekent de aanvrager een aansluitingsovereenkomst, het contract dat het recht verleent om stroom af te nemen.

Iedereen die op een onderzoek wacht, staat in de wachtrij voor aansluiting. Vroeger kostte het bijna niets om in die rij te staan, waardoor de achterstand explosief toenam. Op 29 juli deelde ERCOT de Senaat van Texas mee dat de in behandeling zijnde aanvragen ongeveer 474 GW bedroegen, waarvan zo’n 90% afkomstig was van datacenters. De hoogste elektriciteitsvraag die Texas ooit heeft geregistreerd, bedraagt 91.089 MW. De wachtrij bedraagt nu meer dan vijf keer die recordpiek.

Texas had al geprobeerd de achterstand weg te werken. Senaatswet 6, die in 2025 van kracht werd, vereist dat elk project van meer dan 75 MW aantoont dat het de locatie onder controle heeft en per megawatt een financiële zekerheid stelt. De Public Utility Commission of Texas (PUCT) stelde die zekerheid later vast op 50.000 dollar per megawatt. Dat komt neer op ongeveer 25 miljoen dollar voor een campus van 500 MW.

Op 18 juni keurde de PUCT het „Batch Zero“-kader van ERCOT goed, de eerste gecoördineerde beoordeling van alle projecten met een grote belasting volgens de nieuwe regels. In plaats van aanvragen één voor één te beoordelen, groepeert ERCOT de in aanmerking komende projecten, onderzoekt de gecombineerde impact ervan op het net en classificeert elk project. Nadat aanvragers de vereiste zekerheid hadden gesteld, kwamen in juli ongeveer 205 GW aan aanvragen in aanmerking. Op 7 augustus 2026 zouden de classificatieberichten worden verstuurd, waarin elke aanvrager te horen zou krijgen in welke categorie hij was ingedeeld en of hij daadwerkelijk toegang tot het elektriciteitsnet zou krijgen.

Wat gouverneur Abbott beval, en wat dit teweegbracht

Op 3 augustus gaf gouverneur Abbott de PUCT en ERCOT opdracht om elk datacenter dat nog in de wachtrij voor netaansluiting stond, te controleren. De beoordeling omvat stroomverbruik, opwekking ter plaatse, waterverbruik, fiscale stimuleringsmaatregelen, eigendomsstructuur en de impact op de gemeenschap. Projecten die niet aan de eisen voldoen, „moeten worden geweigerd voor aansluiting op het Texaanse elektriciteitsnet“. Dit bevel volgde op zijn brief van 10 juni, waarin hij aandrong op maatregelen om te voorkomen dat huishoudens de infrastructuur van datacenters zouden subsidiëren.

In reactie hierop heeft ERCOT Marktmededeling M-A080326-01 uitgegeven. Daarin werd aangekondigd dat de classificatieberichten van 7 augustus niet volgens planning zouden worden verzonden. In plaats daarvan zal ERCOT tijdens de openbare vergadering van de commissie op 20 augustus de PUCT om toestemming vragen om de deadline te overschrijden.

De concrete gevolgen blijven tot nu toe beperkt. De gouverneur kan aansluitingen niet op eigen houtje bevriezen, en de PUCT heeft geen besluit uitgevaardigd. Er is nog geen enkel project afgewezen. Wat er op dit moment is, is één vrijwillig uitstel van één enkele administratieve kennisgeving en een vergadering op de agenda.

Wie wordt hier daadwerkelijk door getroffen?

De controle geldt alleen voor projecten die zich nog in het aansluitingsproces bevinden. Het heeft geen terugwerkende kracht op capaciteit die al is goedgekeurd.

Daardoor wordt de markt in drie groepen verdeeld:

Reeds afgerond

Als de capaciteit van een bedrijf in Texas de onderzoeken heeft afgerond, de aansluitingsovereenkomst heeft ondertekend of het onderstation in bedrijf heeft gesteld, blijft deze onaangetast. Nu de drempel hoger ligt, is goedgekeurde capaciteit in Texas aantoonbaar schaarser geworden, een punt dat Bernstein de dag na de richtlijn aan zijn klanten maakte.

Nog in de wachtrij

Als het groeiplan van een bedrijf afhankelijk is van een toewijzing uit Batch Zero die het nog niet heeft ontvangen, is de tijdlijn voor 2027 nu echt onzeker. Er is nog niets geannuleerd, maar het is voor bedrijven moeilijk om prognoses te geven over de omzet.

Zelf stroom opwekken

Sommige exploitanten zijn van plan om ter plaatse elektriciteit op te wekken in plaats van deze uit het net te betrekken, meestal met aardgasturbines. Die projecten lijken structureel niet te worden beïnvloed door de administratieve kennisgeving.

Bedrijven met activiteiten in Texas kunnen op basis van wat elk bedrijf daadwerkelijk heeft bekendgemaakt in de volgende categorieën worden ingedeeld:

De reactie van de sell-side is tot nu toe per bedrijf geweest in plaats van een algemene afwaardering voor Texas, met aanpassingen van de koersdoelen gericht op de geplande capaciteit. Op het moment van schrijven zijn er geen downgrades naar ‘verkopen’ geweest en zijn er geen projectannuleringen aangekondigd.

Over de „Build Your Own Power“-aanpak

De ‘Build Your Own Power’-aanpak is deze week uitgebreid besproken. De richting is goed, maar de uitkomsten hangen echt af van de specifieke omstandigheden.

Volledig onafhankelijke opwekking

Projecten waarbij ter plaatse nieuwe gasturbines, zonne-energie of opslag worden gebouwd, afgestemd op de energiebehoefte van de faciliteit en die nooit aansluiting op het net hebben, bevinden zich in de meest zuivere positie. New Era Energy streeft dit na in Ector County. Aangezien er geen aanvraag voor netaansluiting is ingediend, valt er bij de audit niets te beoordelen.

Opwekking plus netaansluiting

De meeste grote projecten willen beide: stroom ter plaatse omwille van de economische voordelen en een netaansluiting als back-up. Voor het netgedeelte is nog steeds een aanvraag voor netaansluiting vereist, dus de audit is van toepassing. Nieuwe opwekkingsinstallaties worden gunstiger behandeld dan bestaande installaties. Senaatswet 6 vereist alleen extra goedkeuring van de PUCT wanneer een datacenter wordt aangesloten op een installatie die op 1 september 2025 al in bedrijf is. Nieuw gebouwde turbines voor de locatie vallen niet onder die regel.

Co-locatie naast een bestaande installatie

Op papier lijkt dit de goedkoopste optie, maar in de praktijk is het het moeilijkst. Een recent voorbeeld: op 23 juli keurde de PUCT een windpark van 265,5 MW in Armstrong County goed dat twee naast elkaar gelegen Crusoe-datacenters van stroom voorziet. De volledige belasting van 525,5 MW moet binnen 30 minuten na een noodbevel van ERCOT worden uitgeschakeld, zonder vergoeding en zonder toegang tot betaalde vraagresponsprogramma’s. De ontwikkelaar vroeg om slechts 265,5 MW (de opbrengst van het windpark) te beperken. De Commissie weigerde dit, met het argument dat elke belasting die in bedrijf blijft, die stroom gewoon zou afnemen en de beperking teniet zou doen.

Kortom: behalve voor de eerste categorie is het nog onduidelijk of de „build your own power“-aanpak de audit kan omzeilen. Geen enkele overheidsinstantie heeft hierover duidelijkheid verschaft. Alle berichten die momenteel de ronde doen over een „waarschijnlijke vrijstelling“ zijn afkomstig van advocatenkantoren die ontwikkelaars adviseren, niet van de Texaanse autoriteiten.

Laatste overwegingen

Mijn interpretatie is dat dit eerder een uitstel lijkt dan een blijvende verschuiving in de manier waarop Texas datacenters behandelt. Het verklaarde doel van de audit is om echte projecten te scheiden van tijdelijke plaatshouders in de wachtrij. De sector vraagt al een jaar om dat filter. Het regelgevingsteam van NRG heeft publiekelijk verklaard dat de waarborg van 50.000 dollar per MW „niet het selecterende effect had dat we hadden verwacht”.

De praktische gevolgen zijn echter al zichtbaar. Goedgekeurde capaciteit is schaarser geworden, in afwachting zijnde toewijzingen hebben hun duidelijke zichtbaarheid voor 2027 verloren en potentiële huurders zullen nu eerder geneigd zijn om af te wachten.

20 augustus is de mijlpaal. Als de PUCT de uitzondering en een nieuwe classificatiedatum toekent, zal deze episode achteraf gezien lijken op een routinekwestie. Als de uitzondering zonder deadline wordt toegekend, zullen sommige ontwikkelaars zich waarschijnlijk terugtrekken uit Batch Zero en hun waarborgsom terugvragen vóór het einde van het derde kwartaal.

Niemand weet hoe lang de controle zal duren. De praktische toets voor elke naam die je in portefeuille hebt, is eenvoudig: bekijk de openbare documenten en bepaal of de volgende gigawatt al is toegekend, volledig off-grid is, of nog op goedkeuring wacht.