De Bank of Korea voert crypto-circuitbreakers in om plotselinge marktinstortingen te voorkomen

Belangrijkste punten:

• De BOK drong er bij cryptobeurzen op aan om circuit breakers in te voeren om extreme volatiliteit te beteugelen.
• De centrale bank zei dat cryptobedrijven onvoldoende controles hebben in vergelijking met traditionele financiële normen.
• In het rapport werd opgeroepen tot realtime systemen om saldi te verifiëren en betalingsfouten te voorkomen.

Storing bij cryptobeurs legt tekortkomingen in controles bloot

De centrale bank van Zuid-Korea, de Bank of Korea (BOK), zei in haar jaarlijkse rapport over betalingen en afwikkeling op 13 april dat cryptobeurzen circuitbreaker-mechanismen moeten invoeren na een grote operationele storing bij Bithumb. Deze stap duidt op een streven om de handelsinfrastructuur voor digitale activa in lijn te brengen met de veiligheidsmaatregelen die in traditionele financiële markten worden gebruikt. De aanbeveling weerspiegelt de toenemende bezorgdheid over structurele zwakheden in cryptomarkten nadat een fout in de distributie van bitcoins plotselinge prijsschommelingen en verliezen voor beleggers veroorzaakte.

In het rapport staat:

"De belangrijkste oorzaak was het ontbreken van interne controlesystemen die zijn ontworpen om dergelijke operationele risico's te voorkomen … In vergelijking met traditionele financiële instellingen heeft de crypto-assetindustrie zwakkere interne controles en lagere regelgevingsnormen."

De bevindingen benadrukken hoe operationele fouten, in plaats van marktfundamentals, extreme volatiliteit kunnen veroorzaken in crypto-omgevingen die geen gelaagde bescherming bieden.

BOK dringt aan op circuit breakers na verstoring bij Bithumb

De drang naar crypto-circuitbreakers komt voort uit een incident in februari waarbij Bithumb, een van de grootste beurzen van Zuid-Korea, betrokken was. Het platform was van plan om bitcoin-beloningen ter waarde van ongeveer 620.000 Koreaanse won (ongeveer 419 dollar) uit te keren, maar gaf per ongeluk 620.000 BTC uit. De overdracht, met een waarde van ongeveer 60 biljoen won, omzeilde goedkeurings- en monitoringsystemen. Er kwam geen toezicht of automatische drempelwaarden tussenbeide, wat een kritieke tekortkoming in het transactiebeheer blootlegde.

Ontvangers liquideerden hun posities snel, wat een flash crash en een cascade van liquidaties veroorzaakte. Stop-loss-orders versterkten de daling, terwijl door vertraagde detectie "spookmunten" ongeveer 35 minuten konden circuleren voordat de handel werd stilgelegd. Het fraudedetectiesysteem van de beurs trad niet in werking, wat de marktverstoring nog versterkte. Deze reeks gebeurtenissen illustreerde hoe interne storingen zich via algoritmische handelsreacties snel kunnen vertalen in marktbrede stress.

Als reactie hierop adviseerde de BOK de invoering van circuit breakers naar het voorbeeld van de Korea Exchange, die de handel stilleggen bij extreme prijsschommelingen of abnormale ordervolumes. Ook riep de BOK op tot realtime grootboekverificatiesystemen om ervoor te zorgen dat interne saldi overeenkomen met de blockchain-posities en om distributiefouten te voorkomen. Dergelijke controles zouden onmiddellijke detectie van inconsistenties mogelijk maken en de uitvoering van ongeldige transacties beperken.

Daarnaast drong de centrale bank aan op verplichte meerlagige goedkeuring door toezichthouders voor transacties met een hoge waarde, om het risico van uitvoering door één enkele medewerker uit te sluiten. Dit omvat structuren met dubbele autorisatie en door het systeem afgedwongen limieten die gekoppeld zijn aan wisselreserves, waardoor cryptoplatforms dichter bij operationele normen van bankkwaliteit komen. Het rapport benadrukt:

“Er is behoefte aan IT-systemen die automatisch en in realtime kunnen verifiëren of interne grootboeken overeenkomen met de saldi in de blockchain, en die foutieve betalingen als gevolg van menselijke fouten kunnen voorkomen.”