Empery verkoopt 1.635 BTC voor 102,2 miljoen dollar nu de liquiditeit afneemt

Empery vermindert zijn Bitcoin-positie tot 1.279 BTC

Empery Digital put zijn bitcoin-kasreserve in hoog tempo uit, nu schuldverplichtingen en mogelijke uitgaven voor datacenters om kapitaal strijden.

Volgens het laatste kwartaalverslag heeft het bedrijf tussen 1 juli en 6 augustus 1.635 BTC verkocht voor 102,2 miljoen dollar. Daardoor bleef Empery over met 1.279 BTC. Van deze hoeveelheid is echter 954 BTC in onderpand gegeven voor een schuld van $35 miljoen. Daardoor blijft er slechts 325 BTC vrij beschikbaar, een scherpe daling ten opzichte van de 1.375 BTC op 30 juni.

De verkopen passen in een bredere verschuiving in de kasbeleidsstrategie van Empery. In de eerste helft van het jaar verkocht het nog eens 1.167 BTC voor 80,1 miljoen dollar, terwijl het tegelijkertijd fors investeerde in het terugkopen van aandelen en het aflossen van schulden.

Bitcoin-kas wordt een liquiditeitsinstrument

Empery gebruikte contanten uit aandelenemissies en bitcoinverkopen om in de eerste helft van het jaar in verschillende financieringsbehoeften te voorzien.

Het bedrijf besteedde 54 miljoen dollar aan het terugkopen van aandelen, loste 50 miljoen dollar af in het kader van zijn repo-faciliteit en verrichtte een afzonderlijke aflossing van 10 miljoen dollar op een lening. Het bedrijf heeft niet precies aangegeven hoe de opbrengsten van de afzonderlijke bitcoinverkopen over deze doeleinden zijn verdeeld.

De leningsstructuur van het bedrijf zet ook druk op de resterende posities. De gewijzigde voorwaarden vereisen onderpand ter waarde van 174% van het uitstaande leningsbedrag. Er wordt een margin call geactiveerd als die verhouding onder de 153% daalt, terwijl liquidatie kan plaatsvinden bij een verhouding onder de 143% als het tekort niet binnen 12 uur wordt aangevuld.

Empery heeft in februari 576 BTC overgedragen aan zijn kredietverstrekker en in juni nog eens 186 BTC naar aanleiding van verzoeken om aanvullend onderpand. Uit de deponering bleek niet dat er sprake was geweest van een gedwongen liquidatie.

Na 30 juni heeft het bedrijf 20 miljoen dollar aan schulden afgelost. De kredietverstrekker heeft 585 BTC teruggegeven, waardoor het verpande onderpand is gedaald van 1.539 BTC naar 954 BTC.

Verplichting inzake datacenter kan druk verhogen

Empery kan te maken krijgen met een nieuwe aanzienlijke liquiditeitsbehoefte als gevolg van een voorgestelde transactie met betrekking tot datacentervastgoed.

Het bedrijf heeft al 2,9 miljoen dollar ingebracht in EMHU, een afzonderlijke vastgoedonderneming die wordt beheerd door Texstack. Als de overname wordt afgerond, zou Empery mogelijk nog eens 62,1 miljoen dollar moeten inbrengen.

Die toezegging staat los van Empery’s voltooide investering van 20 miljoen dollar in Cardinal Data Power, waarmee het een belang van ongeveer 8% verwierf.

Per 30 juni rapporteerde Empery 3,7 miljoen dollar aan liquide middelen, inclusief geblokkeerde liquide middelen, en een tekort aan werkkapitaal van 5,7 miljoen dollar. Het management verklaarde dat de bestaande kasmiddelen, bedrijfsactiviteiten, opbrengsten uit derivaten, leningen en mogelijke bitcoinverkopen de geplande behoeften voor meer dan een jaar zouden moeten dekken.

Aangezien de vrij beschikbare bitcoin echter is gedaald tot 325 BTC, zouden verdere verzoeken om aanvullend onderpand of de afronding van een vastgoedtransactie Empery aanzienlijk minder manoeuvreerruimte laten.