1,5 miljoen dollar verdwenen toen de pre-market eeuwigdurende flash van Hyperliquid op SpaceX met 45% instortte

On-chain gegevens tonen ernstig liquiditeitsvacuüm in pre-market contract

SPACEX-USDH, een synthetisch pre-market-actief, kelderde binnen een tijdsbestek van 30 minuten van een openingskoers van $ 2.277 naar een dieptepunt van $ 1.254, wat neerkomt op een ineenstorting van bijna 45%. Het contract herstelde zich uiteindelijk en noteerde rond $ 2.157, maar het kortstondige liquiditeitsvacuüm leidde tot een cascade van liquidaties in de orderboeken van het gedecentraliseerde handelsplatform.

De scherpe daling veegde 1.393 posities met hefboomwerking van 405 individuele gebruikers weg, wat resulteerde in een totaal nominaal verlies van precies $ 1,51 miljoen. Marktanalisten merkten op dat de mediane marge van de geliquideerde posities slechts $ 31 bedroeg, wat erop wijst dat de markt sterk scheefgetrokken was in de richting van retaildeelnemers met een hoge hefboomwerking.

Het SPACEX-USDH-contract gedraagt zich als een synthetisch eeuwigdurend contract dat gekoppeld is aan de impliciete marktwaardering van het ruimtevaartbedrijf SpaceX. Aangezien SpaceX een particuliere entiteit blijft met een beursgang die rond 11 juni wordt verwacht, is er geen openbaar beschikbare prijsbenchmark voor het activum.

De markt werd opgebouwd met behulp van de HIP-3-architectuur van Hyperliquid door een platform genaamd Ventuals, dat onafhankelijke bouwers in staat stelt pre-markten voor private equity te creëren met behulp van de kernmatching-engine van de beurs. Na het incident beloofde het bedrijf zelfs om gebruikers binnen 48 uur te compenseren.

Vóór de ineenstorting van donderdag had speculatieve handel de impliciete waardering van SpaceX opgedreven tot boven de 2,5 biljoen dollar, aanzienlijk hoger dan de gerapporteerde waarderingsbandbreedte van 1,75 biljoen tot 2 biljoen dollar die het bedrijf nastreeft voor zijn beursdebuut in de VS.

Ook al heeft HYPE (het native token van het Hyperliquid-ecosysteem) de laatste tijd een aanzienlijke groei doorgemaakt, waardoor het qua marktkapitalisatie tot de top van de crypto-activa is doorgedrongen en recordhoogtes heeft bereikt, heeft de extreme volatiliteit in de perifere pre-IPO-markten eens te meer de risico's van dun verhandelde synthetische producten aan het licht gebracht.

Dit komt doordat deze activa niet zijn gekoppeld aan een transparante spotmarkt, waardoor handelaren gedwongen zijn te vertrouwen op gefragmenteerde gegevens van de particuliere secundaire markt om de reële waarde van het contract te bepalen.