SpaceX van Musk haalt 25 miljard dollar op bij eerste obligatie-uitgifte, terwijl de orderportefeuille bijna 90 miljard dollar bedraagt

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Belangrijkste punten: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">SpaceX haalde 25 miljard dollar op bij zijn eerste obligatie-uitgifte, met orders van bijna 90 miljard dollar. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Door de grote vraag kon SpaceX de omvang van de emissie met 5 miljard dollar verhogen boven het streefcijfer van 20 miljard dollar, verdeeld over vijf tranches. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">De opbrengst zal worden gebruikt om een overbruggingskrediet af te lossen en Starlink, Starship en de uitbouw van AI te financieren, aldus het bedrijf.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Een sterk overtekende debuutuitgifte

SpaceX bracht op 23 juni voor 25 miljard dollar aan obligaties met investment-grade-rating op de markt, wat geldt als een van de grootste debuutuitgiften van bedrijfsobligaties ooit. De vraag was zo groot dat de orders bijna 90 miljard dollar bedroegen, bijna een verviervoudiging van de oorspronkelijke doelstelling van 20 miljard dollar van het bedrijf, waardoor het de uitgifte met 5 miljard dollar kon uitbreiden.

De transactie bestond uit vijf tranches met looptijden variërend van 2031 tot 2056. De structuur omvatte 7 miljard dollar aan obligaties met een rente van 5,350% en een vervaldatum in 2031, 6 miljard dollar aan obligaties met een rente van 5,650% en een vervaldatum in 2033, 6 miljard dollar aan obligaties met een rente van 5,875% en een looptijd tot 2036, 2,5 miljard dollar aan obligaties met een rente van 6,600% en een looptijd tot 2046, en 3,5 miljard dollar aan obligaties met een rente van 6,650% en een looptijd tot 2056.

De omvang van het orderboek toonde eens te meer de enorme belangstelling van beleggers voor blootstelling aan een van ’s werelds meest waardevolle particuliere bedrijven dat nu als beursgenoteerde emittent optreedt. SpaceX beschikte op 19 juni over ongeveer $100,8 miljard aan contanten en kasequivalenten, een positie die het bedrijf hielp om bij zijn eerste stap op de obligatiemarkt voorwaarden op investment-grade-niveau te verkrijgen.

Waar het geld naartoe gaat

SpaceX heeft aangegeven de opbrengst in de eerste plaats te willen gebruiken om de leningen in het kader van zijn overbruggingskrediet volledig af te lossen, waarbij het eventuele restant bestemd is voor algemene bedrijfsdoeleinden. De aflossing ruimt de financiering op die de kapitaalbehoeften van het bedrijf in de aanloop naar zijn beursgang had overbrugd.

De kapitaalwerving vindt plaats terwijl SpaceX vaart zet achter een reeks kapitaalintensieve projecten. Zo breidt het bedrijf zijn Starlink-satellietinternetactiviteiten uit, ontwikkelt het zijn Starship-raketprogramma en streeft het naar een bredere uitbouw op het gebied van kunstmatige intelligentie, die stuk voor stuk aanhoudende investeringen vereisen.

Door zo kort na de beursgang de obligatiemarkt aan te boren, heeft SpaceX aangegeven dat het van plan is zijn nieuwe status te gebruiken om op grote schaal langlopend, goedkoper kapitaal aan te trekken in plaats van uitsluitend op aandelenkapitaal te vertrouwen.

Van beursgang naar obligatiemarkt

De obligatieverkoop volgde op een recordbeursgang op 12 juni, een van de meest in de gaten gehouden marktgebeurtenissen van het jaar. De beursgang had gevolgen die veel verder reikten dan de aandelenmarkt: Bitcoin.com News meldde dat de handel op voorspellingsmarkten een recordweek van 10,8 miljard dollar bereikte, doordat de beursgang van SpaceX, het WK voetbal en andere gebeurtenissen een sterke stijging van het speculatieve volume teweegbrachten.

Ook voorspellingsplatforms zagen gelijktijdige vraag op het gebied van financiën, geopolitiek en sport, waarbij SpaceX tot de belangrijkste katalysatoren behoorde.

Voor traditionele beleggers in vastrentende waarden was de conclusie eenvoudig. Een nieuwe emittent die bijna 90 miljard dollar aan orders aantrekt, wijst op een groot vertrouwen in de balans en het groeitraject van SpaceX, zelfs aan het lange einde van de looptijdcurve.

Nu de overbruggingslening binnenkort moet worden afgelost en er nieuwe langetermijnfinanciering is veiliggesteld, heeft SpaceX kapitaal vastgelegd om zijn vele ambities de rest van het decennium door te zetten. De omvang en de ontvangst van de eerste emissie vestigen het bedrijf ook als een terugkerende speler op de obligatiemarkten.

Op korte termijn zullen beleggers in de gaten houden hoe snel SpaceX de opbrengsten inzet en of het bedrijf voor toekomstige emissies terugkeert naar de obligatiemarkt.