Strategi Menang: Beli Tinggi, Jual Rendah – Ulasan Mingguan

Setakat awal pagi Jumaat, Bitcoin kekal stabil minggu ini, bergerak dalam julat antara $61,500 dan $64,000. Begitu juga dengan ekuiti. Kedua-dua Bitcoin dan ekuiti bertindak balas secara negatif terhadap konflik AS-Iran yang semakin memuncak dan lonjakan harga minyak, tetapi pulih pada hari Khamis.

Kisah makro minggu ini datang dari Timur. Yen yang semakin lemah telah mendorong kebankrapan di Jepun ke paras rekod, dan hasil 10 tahun Jepun melonjak kepada 2.83%, tertinggi dalam hampir 30 tahun. Roberto Rios percaya bahawa Jepun ialah tunjang pasaran bon global, dan apabila ia menarik balik bida kecairannya daripada setiap pasaran hutang berdaulat untuk menyelamatkan mata wangnya, dunia akan bergegar. Satu akaun yang mendakwa sebagai orang dalam Bank of Japan memohon maaf terlebih dahulu kepada dunia Barat atas langkah-langkah yang sedang disediakan oleh Bank of Japan.

Sementara itu dolar terus mengelirukan para penulis obituarinya. Robin Brooks menunjukkan bahawa tidak pernah wujud dagangan “Sell America”: Pelabur asing tidak pernah membeli aset A.S. sebanyak yang mereka beli sekarang. Brad Setser memanggilnya era dolar keuntungan, di mana warga asing berpusu-pusu masuk ke ekuiti A.S. untuk mengejar pulangan, bukan keselamatan, dengan bahagian dolar dalam indeks ekuiti global kini melebihi bahagiannya dalam rizab FX rasmi. Semua ini berlaku ketika Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent menyatakan secara jelas bahawa Amerika sedang menukar peraturan perdagangan demi keuntungannya, dan hari-hari dipermainkan sudah berakhir. Ini telah jelas sejak awal penggal kedua presiden Donald Trump, tetapi entah bagaimana perlu diulang berkali-kali.

Rakan sejawatan Encik Bessent, Pengerusi Fed Kevin Warsh, mengumumkan ketua-ketua pasukan petugas baharunya. Setakat ini pengumuman itu disambut dengan kelulusan, termasuk mereka yang biasanya mengkritik Federal Reserve.

Dalam dunia aset digital, Strategy enggan melepaskan tumpuan, kali ini dengan menjual 3,588 BTC pada harga $216 juta untuk terus membiayai dividen saham keutamaan. Poster OG X Light betul apabila dia berkata minggu lalu Strategy sedang menjual. Ini adalah pelupusan Bitcoin terbesar dalam sejarah Strategy, dan ia dilaksanakan pada harga purata sekitar $60,000 berbanding kos asas melebihi $75,000. Beli mahal, jual murah.

Ini bukan sepenuhnya satu jenaka. Michael Kao percaya Encik Saylor telah memperkenalkan kelengkapan “gamma negatif” kekal ke dalam ekosistem, yang memaksa tingkah laku beli-mahal/jual-murah pada skala besar: Terbitkan kertas dan beli BTC apabila suasana euforia, jual BTC untuk menampung kertas apabila keadaan buruk. Sesetengah dalam kripto turut menyuarakan skeptisisme terhadap keupayaan jangka panjang Strategy untuk berkembang, seperti Tarun Chitra dalam episod terbaru podcast Chopping Block apabila beliau memanggil STRC Strategy sebagai Luna untuk golongan bersut.

Dalam berita lain berkaitan Bitcoin. BTC menyentuh purata bergerak 200 minggu, yang menurut PlanB secara sejarahnya merupakan zon terbaik untuk pembelian jangka panjang. Hopium mingguan anda. Tether sedang membawa USDT secara native kembali ke rangkaian Bitcoin melalui protokol RGB, Eric Trump meraikan American Bitcoin melepasi paras 8,000 BTC sambil melombong dengan margin keuntungan 52% pada S1. Bloomberg melaporkan Rizab Bitcoin Strategik sedang berdepan halangan apabila dua jabatan kerajaan berebut siapa yang akan menguruskannya.

Dalam privasi, kolam Ironwood baharu Zcash sedang disahkan secara formal untuk menolak kewujudan pepijat pemalsuan yang tidak dapat dikesan. Mert, seorang peminat tegar yang mengakuinya, berpendapat ini sangat besar. Ia menjadikan pepijat pemalsuan tidak dapat dikesan dalam Zcash mustahil secara matematik pada masa hadapan, menyelesaikan pertukaran terbesar dalam wang privasi. Mustahil secara matematik, iaitu, jika pengesahan formal itu disediakan dengan betul.

Dalam memecoin, ANSEM terus memukau. Permodalan pasaran ANSEM telah mengatasi $TRUMP, satu fakta yang dilaungkan (pun intended) oleh penyokong ANSEM, tetapi tidak begitu mengejutkan memandangkan dari masa ke masa 99.99% memecoin cenderung menuju sifar. Walau apa pun, ANSEM kini menarik perhatian. Afroman sedang meminta Ansem menghantarnya beberapa syiling sebagai pertukaran untuk sebuah lagu dan video muzik. DonAlt pula mengemukakan pandangan panas bahawa jika dia pelaku jahat, dia akan menyuruh seseorang melancarkan syiling untuknya, mengambil alih untuk “menyelamatkan komuniti,” kemudian melakukan airdrop sebahagian bekalan kepada rakan-rakan dan influencer supaya mereka berdiam diri apabila ia hancur.

Kecurigaan terhadap KOL adalah boleh difahami. Sangat sedikit yang kekal positif secara bersih dari masa ke masa. Minggu ini seorang KOL kripto mengaku melakukan jenayah secara langsung di strim untuk perhatian. Memang terasa seperti mereka tidak lagi dibuat seperti dulu.

Perdebatan token-ekuiti Venice berterusan tanpa reda hingga hujung minggu lalu hasil Haseeb Qureshi, yang mengetuai perjanjian itu di Dragonfly, menerbitkan video yang menerangkan mengapa mereka melabur dan apa yang beliau fikir VVV sebenarnya. Venice juga kini mempunyai pesaing sebenar bernama Wisp, yang dibina oleh pasukan Lido untuk menyelesaikan masalah privasi dalaman mereka sendiri.

Komuniti kripto Venice bertenang minggu ini, sesuatu yang mungkin menggembirakan syarikat dan memberi mereka ruang bernafas untuk memikirkan langkah seterusnya berkaitan VVV. Sementara itu Grass, projek DePin yang memberi ganjaran kepada pengguna kerana berkongsi lebar jalur internet yang tidak digunakan, telah membuat komuniti mereka marah. Grass, yang seperti Venice sebelum ini banyak memupuk tidak lebih daripada niat baik daripada komunitinya setakat ini, mengumumkan ganjaran Peringkat 2 dengan pertukaran daripada token native kepada USDC serta pembayaran yang kecil. Mereka mungkin bakal kehilangan sebahagian besar lebar jalur komuniti mereka. Memang sukar untuk membuat keputusan yang tepat.

Satu syarikat yang konsisten membuat langkah yang tepat ialah Robinhood. Robinhood Chain bermula dengan sangat panas. Hayden Adams meluahkan keterujaan bahawa rantaian itu mencatat $500 juta volum 24 jam di Uniswap, 10x berbanding hari sebelumnya dan lebih daripada mana-mana rantaian selain mainnet Ethereum. Angka minggu pertama mereka luar biasa. Satu perkara untuk diperhatikan ialah kebanyakan volum DEX datang daripada meme, kejadian biasa apabila rantaian baharu dilancarkan kerana spekulator melihat peluang pada rantaian segar yang belum mempunyai memecoin sedia ada. Jadi masih perlu dilihat sama ada volum dagangan itu mampan dari masa ke masa.

Vlad Tenev berpendapat masa depan kripto terletak pada aset dunia nyata, yang bermaksud beliau mungkin juga berfikir begitu untuk masa depan Robinhood Chain, tetapi dia juga suka meme. Seperti disebut minggu lalu, bursa (dan rantaian) menyukai memecoin kerana volum dagangan. Bercakap tentang RWA, TVL Tron meningkat $1.95 bilion sejak 1 Julai, aliran menaik yang bersih yang Encik Tenev perlu harap rantaian bloknya akan menyamai atau mengatasinya.

Berdasarkan kejayaan awal rantaian Robinhood, Travis Kling mengemukakan soalan yang sangat baik: Bukankah kini jelas bahawa syarikat sebenar yang membuat perkara sebenar tidak berminat dengan rantaian awam sedia ada? Mike Dudas memberikan beberapa bukti sokongan: Sui melakukan 6 juta TPS dan $1,000 hasil harian, sebuah rantaian hantu berprestasi tinggi yang didagangkan pada FDV $7.2 bilion.

Seperti yang dinyatakan oleh Graham Stone dalam episod Token Narratives minggu ini, rantaian Robinhood adalah bullish untuk Ethereum kerana ia menunjukkan betapa mudahnya untuk memulakan Ethereum L2 yang anda kawal, tetapi masih tidak menjelaskan mengapa ETH sebagai aset patut mengumpul nilai. Malah, ETH sedang ditewaskan prestasinya oleh kopi. TXMC mengemukakan soalan yang tiada siapa mahu fikirkan: Bagaimana jika ETH/BTC hanya melakukan apa yang dilakukan oleh LTC/BTC?

CEO Blockworks Jason Yanowitz berpendapat kita mungkin sedang melalui momen kripto pasca-gelembung internet 2000, merujuk kepada esei klasik Fred Wilson tentang rupa pasaran bear. Runcit sudah hilang, pelabur sudah hilang, dan malah pembangun juga sedang beralih daripada apa yang mereka rasa sebagai industri yang rosak. Itu juga saatnya, wajar diingat, apabila internet seperti yang kita kenal hari ini dibina.

Itulah mungkin sebabnya wang institusi yang bijak terus mencurah masuk ke kripto, bukan keluar. Vanguard, pengurus aset lebih $10 trilion dan benteng terakhir tradfi yang besar terhadap kripto, menyiarkan iklan jawatan untuk Ketua Aset Digital pertamanya, berita institusi yang sangat bullish! Baik, hampir. Vanguard menghubungi Eric Balchunas untuk menjelaskan bahawa mereka belum “bent the knee” atau terkena orange pill; mereka cuma mahu memastikan mereka memanfaatkan teknologi itu. Baiklah, Vanguard. Begitulah ia bermula. Seseorang perlu buat Polymarket tentang sama ada Vanguard akan mengumumkan tawaran kripto secara langsung dalam tempoh enam bulan!

-David Sencil