French Hill Menyerlahkan Akta CLARITY apabila Kebarangkalian Kelulusan pada 2026 Mencecah 15%

Pasaran Ramalan Kekal Skeptikal Terhadap Kelulusan pada 2026

Usaha Washington untuk mewujudkan peraturan nasional bagi perdagangan kripto, kustodi, dan pengawasan pasaran kini berpusat pada Akta CLARITY. Rang undang-undang yang diluluskan Dewan itu akan membahagikan tanggungjawab persekutuan antara Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) sambil menetapkan keperluan untuk bursa, broker, peniaga, pendedahan, dan perlindungan aset pelanggan.

Pedagang pasaran ramalan kekal ragu bahawa Akta Kejelasan Pasaran Aset Digital akan melengkapkan proses perundangan tahun ini. Sebuah kontrak Polymarket mengenai penggubalan pada 2026 menunjukkan peluang 15% pada 2 Sept. bahawa Akta CLARITY (H.R. 3633) akan lulus kedua-dua dewan dan menerima tandatangan presiden menjelang 31 Dis. Jumlah dagangan mencecah kira-kira $11.62 juta.

Kebarangkalian rendah itu berbeza dengan rujukan semula Pengerusi Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan, French Hill, terhadap perundangan tersebut semasa pendengaran 2 Sept. mengenai pertumbuhan, kemampuan, inovasi, dan akses kepada modal. Dalam ucapan yang disediakan, Republikan Arkansas itu menyenaraikan kelulusan Dewan terhadap Akta CLARITY antara pencapaian jawatankuasa dan menyeru peraturan kewangan yang kekal serta boleh diramal.

Kontrak jangka lebih panjang Kalshi menunjukkan kebarangkalian yang lebih kuat, tetapi ia mengukur hasil yang lebih luas dan tidak boleh dibandingkan secara langsung dengan kontrak Polymarket bagi 2026. Kalshi memberikan Akta CLARITY, atau rang undang-undang struktur pasaran kripto lain yang layak, peluang 30% untuk menjadi undang-undang sebelum 1 Julai 2027, dan kebarangkalian 50% sebelum 1 Jan. 2028. Jumlah volum kira-kira $6.85 juta.

Angka terkini menunjukkan bahawa pedagang membezakan antara undian Senat yang hampir berlaku dan penggubalan yang selesai. Menjelang 31 Ogos, pasaran telah pun memisahkan kemajuan prosedur daripada kelulusan muktamad, dengan pedagang memberikan peluang tinggi untuk undian Senat tetapi kebarangkalian yang jauh lebih lemah untuk rang undang-undang itu menjadi undang-undang sepanjang 2026. Bacaan terkini Polymarket sebanyak 15% meningkat daripada 13% tetapi masih jelas berat terhadap penggubalan.

Usul Cloture 15 Sept. Menjadi Ujian Segera

Langkah terukur seterusnya ialah undian prosedur mengenai rang undang-undang itu, yang boleh diadakan oleh senator seawal 15 Sept. Jadual Senat rasmi menyatakan bahawa usul cloture untuk meneruskan H.R. 3633 akan matang pada 2:15 petang. Cloture lazimnya memerlukan 60 undi, menjadikan masa depan rang undang-undang itu bergantung pada keupayaannya mengekalkan sokongan dwipartisan.

Cadangan itu sudah pun menunjukkan sokongan merentas garis parti pada peringkat terdahulu. Jawatankuasa Perbankan Senat meluluskan H.R. 3633 dengan undian 15-9 pada 14 Mei, menggerakkannya ke arah pertimbangan di lantai. Senator Demokrat Ruben Gallego dan Angela Alsobrooks bersama Republikan menyokong kemajuan, walaupun kelulusan jawatankuasa tidak membuktikan sokongan yang mencukupi untuk cloture atau kelulusan muktamad.

Perunding Senat kemudiannya mengeluarkan perundangan yang disemak menggabungkan kerja daripada jawatankuasa Perbankan dan Pertanian. Kerangka Akta CLARITY yang dikemas kini menangani bidang kuasa SEC dan CFTC, perlindungan pengguna, kewangan haram, kewangan terdesentralisasi, pengawasan perantara, keperluan pendedahan, dan token rangkaian yang dinyatakan.

Bahasa yang disemak itu mewujudkan satu lagi pertimbangan masa yang tercermin dalam peluang rendah bagi 2026. Kelulusan Senat terhadap peruntukan yang berbeza daripada langkah yang diluluskan Dewan mungkin memerlukan tindakan lanjut sebelum rang undang-undang itu sampai kepada presiden. Kontrak Polymarket hanya membayar jika H.R. 3633 melengkapkan setiap langkah yang berbaki sebelum akhir 2026.

Desakan Peraturan Hill Berdepan Dengan Jadual Perundangan

Hill meletakkan CLARITY dalam program ekonomi yang lebih luas merangkumi pasaran modal, perumahan, institusi kewangan komuniti, dan pemodenan peraturan. Beliau menyatakan: “Republikan Jawatankuasa sedang bekerja dengan tekun untuk mengkodifikasikan pembaharuan ini agar ia kekal dan boleh diramal.” Kebarangkalian pasaran ramalan menunjukkan bahawa pedagang melihat kalender Kongres yang berbaki sebagai halangan besar kepada objektif itu.

Penggubal undang-undang itu tidak menyampaikan hujah aset digital yang panjang dalam kenyataan 2 Sept., tetapi beliau sebelum ini menjelaskan mengapa beliau menganggap CLARITY penting. Semasa pendengaran lapangan pada Julai yang menandakan setahun sejak kelulusan Dewan, Hill membandingkan perundangan stablecoin tanpa kerangka pasaran kripto dengan sistem komunikasi yang tidak lengkap sementara Akta CLARITY kekal belum diselesaikan di Senat.

Hill menyatakan:

“Kita perlukan CLARITY dilaksanakan kerana satu perkara penting yang saya selalu tekankan: jika anda ada GENIUS dan stablecoin bersandarkan dolar, yang Presiden Trump tandatangani menjadi undang-undang pada Julai lalu, tetapi anda tidak ada rang undang-undang struktur pasaran, anda telah meluluskan kebenaran untuk mempunyai telefon bimbit tetapi tiada rangkaian sel.”

Rang undang-undang itu boleh memberi kesan kepada bursa terpusat, platform terdesentralisasi, broker, peniaga, penerbit token, dan pelanggan. Struktur bursa mata wang kripto terpusat dan terdesentralisasi menimbulkan pertimbangan kustodi, pematuhan, dan perlindungan pengguna yang berbeza yang cuba ditangani oleh kerangka yang dicadangkan.

Jika senator mengambil up usul cloture pada 15 Sept., undian itu akan memberikan ujian langsung seterusnya terhadap skeptisisme pasaran. Melepasi ambang prosedur boleh meningkatkan jangkaan untuk pertimbangan Senat, manakala kegagalan akan mengukuhkan kebarangkalian 85% yang kini diberikan kepada H.R. 3633 untuk tidak menjadi undang-undang sepanjang 2026.