Peter Schiff Memberi Amaran Pegangan Bitcoin 840K Strategy Boleh Membawa Kerugian ‘Jauh Lebih Besar’

Bagaimana Penjualan Bitcoin Disahkan oleh Strategy Bertukar Menjadi Isyarat Pasaran

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) menjual 3,588 bitcoin, mengumpul kira-kira $216.3 juta, menurut pengumuman syarikat pada 6 Julai. Syarikat berkata hasil tersebut membiayai dividen saham keutamaan dan keperluan rizab di bawah Program Monetisasi BTC-nya.

Selepas penjualan itu, Strategy memegang 843,775 BTC dengan harga pembelian agregat kira-kira $59.08 bilion. Pada masa penulisan ini, BTC didagangkan sekitar $63,478, lebih rendah daripada harga pembelian purata Strategy kira-kira $75,476.

“MSTR menghabiskan dua minggu lalu menjual bitcoin. Harga purata bagi 3,588 bitcoin yang dijual ialah $60,196.73,” tulis ahli ekonomi dan penyokong emas Peter Schiff di X pada 6 Julai, sambil menambah:

“Memandangkan kos purata MSTR, itu merupakan kerugian direalisasikan kira-kira $15K bagi setiap bitcoin, atau kira-kira $54 juta. Dengan lebih 840K bitcoin lagi untuk dijual, jumlah kerugian akan menjadi jauh lebih besar.”

Program Monetisasi Bitcoin Strategy ialah pelan pengurusan modal yang membenarkan, tetapi tidak mewajibkan, syarikat menjual bitcoin untuk mengumpul tunai bagi rizab, dividen, pengurangan hutang, pembelian balik saham, dan tujuan korporat lain.

Mengapa Schiff Mengatakan Model Perbendaharaan Saylor Kini Ada Dua Sisi

Schiff berhujah bahawa Strategy telah beralih daripada mengumpul modal untuk mengakumulasi bitcoin kepada menjualnya bagi menampung obligasi. Menurut Schiff, rangka kerja itu boleh membenarkan sehingga $3.25 bilion penjualan bitcoin, termasuk $1.25 bilion untuk rizab dan $2 bilion untuk pembelian balik.

“MSTR kini mempunyai model perniagaan yang sama sekali berbeza,” tulis penyokong emas itu:

“Daripada menjual saham biasa dan saham keutamaan serta menerbitkan hutang untuk membeli bitcoin, strategi baharu ialah menjual bitcoin untuk membayar faedah dan dividen, melangsaikan hutang, membeli balik saham yang telah dijualnya, dan berharap harga bitcoin naik dengan ketara.”

Apa yang Diperhatikan Penganalisis Sebelum Langkah Seterusnya Strategy

CEO Coin Bureau Nic Puckrin berkata Strategy berada dalam “kedudukan yang sangat sukar” disebabkan obligasi dividen STRC. Beliau tidak menjangkakan pelupusan paksa, tetapi memberi amaran bahawa walaupun penjualan kecil boleh menjejaskan sentimen jika bitcoin kekal lemah.

Rizab tunai Strategy meliputi kira-kira 17 bulan dividen, manakala penganalisis mencadangkan 24 hingga 36 bulan untuk kestabilan. Michael Saylor mempertahankan dasar itu sebagai pengurusan kecairan, dengan menyebut $2.55 bilion rizab USD dan $1.25 bilion kapasiti monetisasi, atau 25.9 bulan perlindungan.

Tidak semua penganalisis melihat dasar itu secara negatif. Penganalisis Bitfinex menjelaskan kebenaran Strategy untuk menjual sehingga $1.25 bilion dalam bentuk bitcoin boleh mengurangkan risiko jualan paksa dengan menambah kecairan semasa tekanan. Pemfailan akan datang akan menunjukkan sama ada Strategy menjual lebih banyak bitcoin, mengumpul modal, atau menyambung semula pengumpulan.

Zach Pandl, ketua penyelidikan di pengurus aset kripto Grayscale, menulis di X pada 6 Julai selepas Saylor mengumumkan penjualan 3,588 BTC oleh Strategy:

“Pada pandangan saya, penjualan BTC oleh Strategy diperlukan untuk memulihkan keyakinan terhadap STRC dan strukturnya secara umum. Saya berasa lega melihat mereka melaksanakan beberapa penjualan minggu lalu. Ini turut mengurangkan risiko ekor jangka pendek untuk bitcoin. Saya menjangkakan STRC akan terus didagangkan dengan baik.”