Pedagang Pasaran Ramalan Dorong Volume April 2026 kepada $8.6B, Kalshi Mendahului

Intipati Utama:

• Kalshi mencatat $5.42B dalam volum taker April 2026, mengatasi $1.99B Polymarket buat kali pertama.
• Polymarket mengutip $29.22M dalam yuran April walaupun ketinggalan di belakang Kalshi dari segi volum, menandakan kontrak bernilai lebih tinggi.
• Open interest pasaran ramalan mencecah $1.11B pada 1 Mei 2026, dengan Kalshi dan Polymarket memegang 98% daripadanya.

Kalshi Memegang $630M dalam Open Interest ketika OI Seluruh Sektor Melepasi $1.1B pada Permulaan Mei

Secara asasnya, pasaran ramalan ialah platform di mana peserta membeli dan menjual kontrak yang terikat kepada hasil peristiwa masa depan, daripada pilihan raya dan sukan hinggalah harga kripto serta penunjuk ekonomi. Harga kontrak mencerminkan anggaran kebarangkalian kolektif orang ramai terhadap sesuatu hasil, dan diselesaikan pada $1 jika betul atau $0 jika tidak.

Model ini berakar sejak pertaruhan pilihan raya abad ke-19 di Wall Street, dan memperoleh kredibiliti akademik pada 1988 apabila profesor Universiti Iowa melancarkan Iowa Electronic Markets untuk menguji sama ada harga kontrak bersumberkan kebijaksanaan orang ramai boleh meramal lebih tepat daripada tinjauan tradisional. Ternyata, ia boleh.

Platform komersial menyusul, dengan Intrade menarik perhatian arus perdana pada 2000-an sebelum tekanan undang-undang A.S. menutupnya. Augur membawa konsep itu ke rantaian blok pada 2010-an, namun platform tersebut tidak pernah memperoleh tarikan yang bermakna. Titik perubahan sebenar berlaku pada 2020-an. Polymarket dilancarkan pada 2020, dibina di atas Polygon dan diselesaikan dalam USDC.

Tahun berikutnya, Kalshi menerima kelulusan CFTC sebagai Designated Contract Market pada 2021, menjadikannya bursa ramalan pertama yang dikawal selia secara persekutuan dalam sejarah A.S. Pilihan raya presiden A.S. 2024 mendorong kedua-dua platform ke liputan arus perdana dan memacu volum bulanan berbilion dolar. Jumlah volum industri 2025 melebihi $63 bilion, dan angka bulanan memuncak hampir $25.7 bilion pada Mac 2026 sebelum April menetap pada $8.6 bilion dari segi taker.

Data Dune Analytics daripada pengguna @datadashboards menunjukkan bahawa Kalshi menjana $5.42 bilion dalam volum taker bulan lalu, memberikannya pendahuluan jelas berbanding $1.99 bilion Polymarket. Jurang antara kedua-dua platform telah melebar dengan ketara sejak lewat 2025, ketika kedua-duanya bergerak lebih hampir kepada pariti. Predict.fun berada di tempat ketiga dengan $579.2 juta dalam volum taker April, diikuti Opinion pada $376.2 juta dan Limitless pada $205 juta. Semua platform lain digabungkan menyumbang kira-kira $12.2 juta.

Volum notional bulanan merentasi sektor mencecah $29.8 bilion pada April, menurut papan pemuka Dune. Kalshi turut mendahului metrik itu, merekodkan $14.8 bilion. Polymarket mencatat $9 bilion dalam terma notional, dengan produk berasingan Polymarket U.S. menyumbang tambahan $1.26 bilion selepas platform itu memasuki semula pasaran Amerika secara sah pada lewat 2025 melalui pemerolehan QCEX.

Volum transaksi pasaran ramalan menonjolkan cerita yang berbeza sama sekali. Polymarket memproses 87.4 juta transaksi pada April berbanding 94.4 juta milik Kalshi. Kedua-dua platform bersama-sama merangkumi bahagian yang sangat besar daripada jumlah keseluruhan transaksi bulanan sektor sebanyak 184.3 juta.

Bilangan pengguna kekal sebagai kelebihan paling jelas Polymarket. Platform itu menarik 678,342 pengguna unik pada April, lebih daripada lapan kali ganda asas pengguna tersirat Kalshi. Limitless menyusul dengan 71,203 pengguna, diikuti predict.fun pada 18,553 dan Opinion pada 3,423.

Open interest merentasi sektor berada pada $1.11 bilion setakat 1 Mei 2026. Kalshi memegang $630.7 juta daripada jumlah itu manakala Polymarket membawa $449.9 juta. Predict.fun, Opinion, dan Limitless masing-masing memegang jauh di bawah $15 juta dalam posisi terbuka.

Hasil Sektor

Jumlah yuran bulanan yang dijana merentasi sektor mencecah $31.15 juta pada April. Polymarket mengutip $29.22 juta daripada jumlah tersebut, angka yang berdasarkan harga resolusi dan jumlah yang boleh digabungkan. Limitless menyusul pada $1.51 juta, manakala Predict dan Opinion masing-masing menjana $260,000 dan $154,000.

Angka yuran menunjukkan bahawa Polymarket, walaupun ketinggalan di belakang Kalshi dari segi volum taker, terus mengambil bahagian hasil sektor yang tidak seimbang. Para pedagangnya nampaknya meletakkan kontrak bernilai lebih tinggi secara purata, satu corak yang konsisten dengan pangkalan pengguna globalnya dan kecairan mendalam pada pasaran berprofil tinggi.

Angka April meneruskan trend pertumbuhan yang mula memecut pada lewat 2024. Jumlah volum taker bulanan berada di bawah $500 juta seawal pertengahan 2024, bermakna sektor ini telah berkembang lebih daripada 17 kali ganda dalam tempoh kurang daripada dua tahun. Kalshi dan Polymarket kini menguasai anggaran 85% hingga 95% daripada jumlah volum industri pasaran ramalan, dengan platform akademik seperti PredictIt dan Iowa Electronic Markets beroperasi pada skala yang jauh lebih kecil.