Michael Saylor Menyeru kepada 'Reformasi Bitcoin' Melangkaui Ortodoksi

Saylor Mencabar Doktrin Era Pengasas Bitcoin

Fasa seterusnya Bitcoin sepatutnya mengintegrasikan aset itu ke dalam institusi kewangan dan politik moden, bukannya mengasingkannya dalam ekonomi yang tulen dari segi ideologi, menurut Pengerusi Eksekutif Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor. Dalam esei 14 bahagian yang diterbitkan pada 24 Ogos, Saylor menyeru Reformasi Bitcoin yang dibina berasaskan keterangkuman ekonomi dan berhujah bahawa prinsip kelangsungan hidup awal telah mengeras menjadi doktrin yang membataskan.

Ortodoksi yang dicabar Saylor menganggap Satoshi Nakamoto sebagai orakel, kertas putih sebagai perlembagaan yang lengkap, kustodi kendiri sebagai satu-satunya model pemilikan yang autentik, dan sekuriti yang dikaitkan dengan bitcoin sebagai “paper bitcoin” yang tidak sah. Beliau menegaskan bahawa Bitcoin boleh mengekalkan bekalan tetapnya, penyertaan terbuka, dan pilihan pemilikan langsung sambil berkembang melalui bank, syarikat insurans, bursa, korporat, dan kerajaan.

Sebaliknya, manifesto itu menggambarkan Satoshi sebagai pengasas dan bukannya orakel, dan kertas putih sebagai asas dan bukannya perlembagaan. Saylor menulis:

“Bitcoin bermula sebagai wang elektronik rakan ke rakan. Ia matang menjadi emas digital. Ia kini sedang menjadi modal digital: asas bagi generasi baharu kredit, ekuiti, wang, dan organisasi ekonomi.”

Bitcoin tidak perlu menggantikan mata wang fiat dalam perdagangan harian untuk mengisi peranan itu. Wang berdaulat terus mengendalikan cukai, gaji, kontrak, dan pembayaran manakala bitcoin beroperasi sebagai modal yang langka dan bukan berdaulat. Reformasi itu tidak memisahkan wang daripada negara; ia memisahkan penerbitan modal asas daripada budi bicara negara.

Kustodi Kendiri Menjadi Pilihan, Bukan Ujian Ketulenan

Kustodi kendiri kekal penting sebagai pilihan keluar dan sebagai semakan terhadap perantara, tetapi Saylor menolak dakwaan bahawa setiap pemegang mesti mengurus kunci peribadi secara langsung. Sebuah dompet kustodi kendiri membuatkan pengguna memegang syiling dan kunci, serta tanggungjawab untuk sandaran, perancangan pewarisan, dan perlindungan daripada kecurian atau kehilangan.

Kustodi institusi memperkenalkan risiko perundangan, penumpuan, dan pihak lawan, walaupun ia boleh mengurangkan kesilapan operasi, pendedahan kepada individu utama, dan ancaman keselamatan fizikal. SEC meluluskan saham produk dagangan bursa (exchange-traded product) bitcoin spot pada Januari 2024, memberikan pelabur pendedahan harga tanpa dompet atau kunci peribadi.

Kegagalan di Mt. Gox, Bitfinex, FTX, Celsius, dan Blockfi tidak menjadikan setiap pihak lawan sama berbahaya, menurut Saylor. Pihak berkuasa A.S. memulihkan sebahagian besar bitcoin yang diambil dalam pelanggaran Bitfinex. Beliau menyokong diskriminasi pihak lawan dan bukannya penolakan, memisahkan kustodi daripada pemberian pinjaman serta menilai pengasingan, cagaran, audit, insurans, dan hak pengeluaran.

Strategy mempunyai enam sekuriti yang dikaitkan dengan bitcoin yang membahagikan risiko korporat, hak dividen, dan keutamaan modal, sambil menjadikan pemegang masih terdedah kepada kewangan syarikat dan keputusan pengurusan. Ujian beliau ialah pendedahan, tuntutan undang-undang, cagaran, yuran, leveraj, dan mod kegagalan, bukannya label “paper bitcoin”.

Kegagalan Coldcard Menunjukkan Ketulenan Bukan Model Keselamatan

Silsilah ideologi tidak menawarkan perlindungan apabila Coldcard, sebuah dompet perkakasan yang digemari dalam kalangan komuniti Bitcoin-only, menghasilkan kunci yang lemah. Coinkite mendedahkan bahawa ralat integrasi menghantar firmware yang terjejas kepada sandaran perisian (software fallback) dan bukannya penjana nombor rawak perkakasan, meninggalkan ruang carian berkesan kira-kira 40 bit pada sesetengah model berbanding sasaran 128-bit. Syarikat itu memberi amaran bahawa tiada kemas kini boleh membaiki seed yang sudah dihasilkan.

Pasukan keselamatan Block menemui laluan yang cacat itu sedang dieksploitasi secara aktif, dan pelaporan yang dipetik dalam esei tersebut mengaitkan kerugian melebihi $100 juta. Ledger mendedahkan bahawa pelanggaran pada 2020 mendedahkan kira-kira 272,000 rekod pelanggan, dan pendakwa telah mendakwa individu atas kes penculikan dan pencerobohan rumah untuk merampas syiling mangsa.

Masa Depan Bitcoin Berkembang Melalui Penerimaan Institusi

Penyertaan institusi adalah teras kepada hujah Saylor bahawa Bitcoin boleh mencapai pengguna yang tidak akan pernah memegang kunci peribadi sendiri. Beliau sebelum ini memberi amaran bahawa menolak integrasi dengan bank dan pasaran modal boleh menafikan manfaat Bitcoin kepada kebanyakan dunia.

Esei itu memetakan lapan lapisan di atas asas itu: modal digital, ekuiti, kredit, hutang, mata wang, wang, derivatif, dan modal mesin yang dipegang oleh perisian dan robot. Huraian beliau tentang terobosan teras Bitcoin sebagai nilai ekonomi yang dikawal secara digital terpakai kepada individu, keluarga, syarikat, mesin, dan negara.

Keruntuhan BIP-110 Menunjukkan Siapa Menentukan Peraturan Bitcoin

Kegagalan BIP-110 menunjukkan bahawa tadbir urus Bitcoin beroperasi berdasarkan penerimaan ekonomi dan bukannya autoriti ideologi. Repositori BIP menandakan cadangan itu ditutup pada 9 Ogos selepas penyokongnya berpecah ke rantaian minoriti yang terhenti kerana kekurangan kuasa perlombongan, menyebabkan Saylor berhujah bahawa “keyakinan bukan konsensus.” Pembangun boleh mencadangkan perubahan, tetapi pelombong, nod, bursa, kustodian, dan pengguna yang menentukan idea mana yang mendapat penerimaan.

SIFMA meletakkan permodalan pasaran ekuiti global hampir $157.8 trilion dan sekuriti pendapatan tetap tertunggak hampir $160.7 trilion untuk 2025, manakala World Gold Council menganggarkan emas yang boleh dilabur sekitar $15 trilion. Bitcoin tidak perlu menggantikan aset-aset itu untuk meraih bahagian yang bermakna daripada modal global.

Dua belas prinsip menutup esei tersebut, daripada minimalisme protokol dengan maksimalisme ekonomi kepada keterangkuman sebagai model keselamatan dan kebolehportabilan yang mengatasi mana-mana kustodian. Kedaulatan, dalam kerangka beliau, ialah kuasa untuk memilih, mengesahkan, dan meninggalkan. Esei beliau berakhir dengan penolakan terhadap penjagaan pintu budaya (cultural gatekeeping):

“Bitcoin adalah untuk semua orang.”