Michael Burry dari Big Short memberi amaran bahawa pelan saham bertoken SEC berisiko membawa masa depan seperti 'Snow Crash'

Burry Memberi Amaran Saham Bertoken SEC Boleh Menghakis Hubungan Sesama Manusia

Menulis di saluran Substack beliau “Cassandra Unchained” dan mengulang siarannya di X, pelabur Big Short Michael Burry menunjuk kepada novel Snow Crash (1992) karya Neal Stephenson untuk membingkaikan kebimbangannya. Kisah distopia itu menggambarkan Amerika yang berpecah-belah di mana korporat menggantikan kerajaan, rakyat berundur ke realiti maya, dan hubungan manusia terhakis di bawah beban identiti digital serta pengelasan ekonomi.

Burry mengaitkan visi itu secara langsung dengan berita terkini bahawa SEC, di bawah pentadbiran Trump, sedang membangunkan pengecualian inovasi yang luas yang membolehkan firma kripto menyenaraikan versi bertoken bagi saham A.S.

“Kita mungkin sedang menuju sepenuhnya ke masa depan cyber-punk Snow Crash tanpa hubungan peribadi jangka panjang dan nilai digital yang tertanam dalam diri kita semua yang berkorelasi secara langsung dengan nilai yang diberikan kepada masyarakat yang semakin menurunkan nilai kemanusiaan,” tulis Burry.

Beliau menambah susulan dalam bahagian komen:

“Pengawal selia ada satu tugas. Jangan buka pintu yang menakutkan.”

Bloomberg melaporkan pada 18 Mei bahawa rancangan SEC itu akan mewujudkan laluan peraturan yang lebih ringan untuk perwakilan berasaskan blockchain bagi saham syarikat tersenarai. Di bawah cadangan tersebut, firma kripto berpotensi memperdagangkan saham bertoken tanpa persetujuan langsung syarikat asas atau pengawasan peraturan tradisional sepenuhnya, sekali gus membolehkan dagangan sepanjang masa di platform blockchain.

Pengkritik cadangan itu membangkitkan kebimbangan tentang pengeluaran oleh pihak ketiga, risiko penyelesaian, manipulasi harga, dan perlindungan pelabur. Rancangan itu akan menolak ekuiti tradisional lebih dekat kepada dinamik pasaran kripto.

SEC kemudiannya menangguhkan inisiatif tersebut, dengan laporan pada 22 Mei mengesahkan penangguhan itu. Penangguhan itu menunjukkan sikap berhati-hati dalaman atau tekanan luar, walaupun tiada penjelasan rasmi mengiringi langkah tersebut.

Tokenisasi aset dunia sebenar, termasuk saham, bon dan hartanah, telah menarik minat institusi Wall Street yang mencari penyelesaian lebih pantas, pemilikan pecahan, dan akses global yang lebih luas. Depository Trust and Clearing Corporation telah meneroka versi konsep tersebut. Burry melihat risiko apabila garis pemisah itu menjadi kabur dengan infrastruktur kripto yang kurang dikawal selia.

Kebimbangan Burry melangkaui mekanik pasaran. Beliau telah menggunakan Cassandra Unchained untuk menulis tentang gembar-gembur kecerdasan buatan, penumpuan modal teroka, dan pasaran yang beliau lihat terpisah daripada asas fundamental. Beliau memetik satu angka yang mencadangkan 87 peratus aliran modal teroka terkini masuk ke AI dalam satu tempoh pelaporan.

Liputan media mengenai siaran Snow Crash itu meluas. Beberapa saluran media mengambil amaran tersebut, membingkaikannya sebagai Burry membunyikan amaran tentang pertembungan kripto dan kewangan tradisional (TradFi).

Pengkritiknya, khususnya dalam komuniti kripto, kerap menolak skeptisisme beliau sebagai pesimisme refleks. Penyokongnya pula merujuk kepada ramalan beliau tentang krisis perumahan 2008 sebagai bukti keupayaan mengenal corak lebih awal daripada konsensus pasaran.

Burry telah menunjukkan keterbukaan yang terhad untuk memahami tokenisasi dalam siaran Substack sebelum ini, walaupun pendirian keseluruhannya terhadap spekulasi kripto telah berhati-hati selama bertahun-tahun. Langkah seterusnya SEC mengenai saham bertoken akan menetapkan duluan tentang bagaimana platform aset digital berinteraksi dengan pasaran ekuiti yang dibina di atas berdekad-dekad undang-undang perlindungan pelabur.