Volatiliti terealisasi satu bulan Bitcoin adalah rendah dari segi sejarah, menurut Glassnode, yang analisis statistiknya mengenal pasti bekalan pemegang jangka panjang sebagai pemboleh ubah penjelas utama. Permodalan pasaran, pusing ganti dagangan, dan kedudukan derivatif menunjukkan hubungan yang jauh lebih lemah.
Volatiliti Bitcoin pada Tahap Terendah Bersejarah apabila Pemegang Jangka Panjang Mendominasi
DITULIS OLEH
KONGSI
Poin Utama
- Bekalan pemegang jangka panjang menerangkan hampir 19% varians volatiliti.
- Bekalan tidak cair dan “liveliness” menduduki tempat kedua dan ketiga dalam analisis.
- Permodalan pasaran menyumbang kira-kira 3% daripada variasi tersebut.
Bekalan Pemegang Jangka Panjang Mendahului Analisis Glassnode
Bitcoin didagangkan pada $78,449.49 ketika artikel ini ditulis selepas jatuh di bawah $79,000 susulan percubaan yang tidak berjaya untuk kekal di atas $80,000. Walaupun pergerakan jangka pendek ini, Glassnode meneliti volatiliti terealisasi satu bulan, yang mengukur turun naik harga sepanjang bulan sebelumnya, dalam hantaran 8 Sept. di X.
Firma analitik itu menulis:
“Volatiliti BTC kini berada pada paras yang rendah dari segi sejarah.”
Glassnode membandingkan 13 pemboleh ubah berdasarkan sejauh mana setiap satu menerangkan varians volatiliti bitcoin yang telah dinyahtrend. Penyahtrend menghapuskan arah statistik data jangka panjang, membolehkan hubungan jangka pendek muncul. Bekalan pemegang jangka panjang mendahului pada hampir 19%, diikuti oleh bekalan tidak cair pada kira-kira 12% dan “liveliness”, ukuran aktiviti perbelanjaan syiling lama, pada sekitar 11%.
Kepekatan Pemegang Membentuk Keadaan Dagangan
Permodalan pasaran berada hampir di bahagian bawah perbandingan Glassnode, menerangkan sedikit lebih daripada 3% variasi. Halaju syiling, yang mengukur jumlah transaksi onchain relatif kepada permodalan pasaran, menghasilkan keputusan yang serupa. Jumlah spot menerangkan kira-kira 7%, manakala leveraj, baki bursa, dan minat terbuka niaga hadapan dicatat antara kira-kira 8% hingga 9%. Penurunan volatiliti jangka panjang Bitcoin juga jelas dalam perbandingan dengan kelas aset tradisional.
Glassnode secara umum mengklasifikasikan syiling yang dipegang sekurang-kurangnya 155 hari sebagai bekalan pemegang jangka panjang. Kumpulan ini mencatat satu lagi paras tertinggi sepanjang masa pada 21 Julai, meneruskan siri rekod selepas mencapai kira-kira 16.64 juta BTC, atau sekitar 83% daripada bekalan beredar, pada Jun.
Pengumpulan semula oleh pemegang jangka panjang boleh mengurangkan jumlah BTC yang tersedia untuk dagangan aktif. Kumpulan ini telah menyerap syiling yang diagihkan oleh peserta pasaran lain, mengalihkan lebih banyak bekalan kepada pemegang yang secara statistik kurang berkemungkinan membelanjakannya dalam jangka pendek.
Volatiliti Rendah Mewujudkan Risiko Dagangan Dua Hala
Bagi pedagang, dapatan ini membawa implikasi pengurusan risiko dan bukannya isyarat arah. Bekalan cair yang lebih kecil boleh meredakan pergerakan harga ketika permintaan kekal seimbang, tetapi ia juga boleh membesarkan pergerakan harga apabila permintaan berubah dengan mendadak atau syiling yang lama tidak bergerak kembali ke peredaran. Kadar pembiayaan, leveraj, dan kedudukan niaga hadapan kemudian boleh menguatkan pelarasan tersebut.
Tempoh volatiliti yang luar biasa rendah pernah mendahului kenaikan harga bitcoin yang ketara dalam kitaran terdahulu, walaupun corak itu tidak menghasilkan ramalan yang boleh dipercayai. Fidelity Digital Assets meneliti sejarah volatiliti bitcoin dan mengklasifikasikan hubungan tersebut sebagai korelasi dan bukannya bukti kausaliti. Oleh itu, bacaan semasa menerangkan tingkah laku harga terkini tanpa menentukan hala tuju seterusnya bagi bitcoin.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
