Marathon Catat Kerugian $1.3B apabila Kejatuhan 18% Bitcoin Mengurangkan Hasil Suku Pertama sebanyak $35J

Lonjakan Kos Operasi

Syarikat infrastruktur digital Marathon Holdings mengaitkan penurunan hasil pada suku pertama 2026 kepada penurunan nilai bitcoin dalam dolar A.S. sepanjang tempoh tersebut. Menurut surat kepada para pemegang saham yang dikeluarkan pada 11 Mei, hasil bagi suku tersebut mencecah $174.6 juta, penurunan $39.3 juta daripada $213.9 juta yang direkodkan pada suku pertama 2025.

Surat itu mendedahkan bahawa penurunan 18% dalam purata harga bitcoin menyumbang $33.1 juta daripada penurunan tersebut, manakala $2.5 juta dikaitkan dengan pengurangan pengeluaran bitcoin. Baki $3.7 juta dikaitkan dengan penurunan hasil lain. Kerugian berlaku walaupun terdapat peningkatan 33% dalam hashrate, yang meningkat daripada 54.3 EH/s pada suku pertama 2025 kepada 72.2 EH/s.

Hasil yang berkurangan, digabungkan dengan lonjakan kos operasi, menyebabkan Marathon mencatat kerugian bersih $1.3 bilion sepanjang suku tersebut. Dalam tempoh yang sama tahun lalu, firma itu merekodkan kerugian bersih $533.4 juta, atau $1.55 setiap saham cair, bermakna kos overhed meningkat sebanyak $729 juta dalam tiga bulan pertama 2026.

“Peningkatan $729.0 juta dalam kerugian bersih didorong terutamanya oleh peningkatan $520.4 juta dalam kerugian operasi, sebahagian besarnya disebabkan pelarasan mark-to-market bitcoin yang tidak menguntungkan sebanyak ($1.0 bilion) dan kos penstrukturan semula sebanyak $45.9 juta sepanjang suku tersebut,” kata surat itu.

Suku terkini Marathon yang mencatat kerugian datang pada detik penting bagi syarikat itu ketika ia berusaha untuk memposisikan semula dirinya melangkaui perlombongan mata wang kripto dan memasuki pasaran infrastruktur kecerdasan buatan (AI) yang berkembang pesat. Peralihan ini mencerminkan trend lebih luas dalam kalangan pelombong Bitcoin yang berdepan margin yang semakin ketat, kos operasi yang lebih tinggi, dan ketidakpastian yang meningkat dalam persekitaran pasca-halving.

Sementara itu, selain menyalurkan lebih banyak sumber ke pusat data yang menyokong AI, Marathon menggunakan pegangan bitcoinnya untuk membiayai pelunasan 30% daripada hutang boleh tukar tertunggaknya pada diskaun. Langkah itu dilaporkan mengurangkan leverage, menurunkan potensi pencairan pada masa hadapan, dan meningkatkan “keupayaan Marathon untuk memperuntukkan modal kepada peluang strategik berpulangan lebih tinggi.”

“Sepanjang suku tersebut, kami menjual kira-kira $1.5 bilion bitcoin. Dana ini digunakan untuk membeli semula, pada diskaun, lebih $1 bilion daripada nilai muka nota 2030 dan 2031 kami, serta mengurangkan kemudahan kredit kami sebanyak $200 juta,” jelas surat itu.

Selain itu, Marathon membiayai semula $150 juta daripada kemudahan kreditnya pada kadar faedah 7%, turun daripada 10.5% yang sebelum ini dibayarnya.

Walaupun mempelbagaikan daripada perlombongan bitcoin, Marathon berkata pengurangan hutangnya melalui pengewangan bitcoin mencerminkan keyakinannya terhadap mata wang kripto sebagai aset rizab yang penting. Sehubungan itu, pada akhir suku tersebut, Marathon memegang 35,303 bitcoin, termasuk 9,995 bitcoin yang dipinjamkan atau dicagarkan sebagai kolateral. Sepanjang suku pertama 2026, ia melombong 2,247 BTC, menjadikan nilai pegangan bitcoinnya kira-kira $2.4 bilion berdasarkan harga spot $68,222 bagi setiap bitcoin.