Isyarat Bercampur: Opsyen Bitcoin Menunjukkan 58% Call berbanding 42% Put ketika Harga Kekal Stabil

Intipati Utama:

• Binance mendahului semua bursa dari segi minat terbuka niaga hadapan BTC pada 134,620 BTC, manakala CME mencatatkan kenaikan 24 jam paling kukuh pada tambah 6.16% pada 2 Mei.
• Opsyen panggilan (call) Deribit 29MAY26 $80,000 memegang 7,493.7 BTC dalam minat terbuka, kontrak opsyen tunggal terbesar merentas semua platform.
• Dengan bitcoin pada $78,418, harga berada hampir pada paras max pain $78,000 Deribit menjelang tamat tempoh 3 Mei, menjadikan dealer tumpuan.

Minat Terbuka Niaga Hadapan Bitcoin Meningkat Semula apabila Binance, CME, dan Gate Mendahului

Menurut statistik coinglass.com, jumlah minat terbuka opsyen BTC berada sekitar $30 bilion setakat 2 Mei 2026, dengan bitcoin didagangkan pada $78,418. Angka itu menandakan pemulihan daripada paras rendah yang dilihat pada lewat Januari dan Februari, apabila minat terbuka jatuh di bawah $25 bilion seiring dengan penurunan harga yang menolak bitcoin ke bawah $70,000.

Minat terbuka niaga hadapan open interest (OI) menceritakan kisah yang sama. Data peringkat bursa menunjukkan Binance mendahului dengan 134,620 BTC dalam minat terbuka niaga hadapan bernilai $10.55 bilion, diikuti CME pada 117,320 BTC bernilai $9.20 bilion. Gate memegang 68,860 BTC bernilai $5.40 bilion, manakala MEXC merekodkan 78,430 BTC bernilai $6.15 bilion. Bybit berada pada 59,890 BTC, atau $4.70 bilion.

Perubahan OI 24 jam CME sebanyak tambah 6.16% menonjol berbanding bursa lain. Kebanyakan bursa lain mencatatkan penurunan kecil dalam tempoh yang sama, dengan BingX sebagai pengecualian ketara, susut 54.60% dalam OI 24 jam. Kucoin menentang arah aliran dengan kenaikan 4.32%.

Opsyen Panggilan Bitcoin $80K Deribit Membawa Minat Terbuka Terbesar Menjelang Penyelesaian 3 Mei

Di bahagian opsyen, opsyen panggilan mengatasi opsyen jual (put) dari segi minat terbuka. Jumlah minat terbuka opsyen panggilan berada pada 241,222.88 BTC berbanding 169,755.09 BTC untuk opsyen jual, memberikan nisbah call-to-put kira-kira 58.69% kepada 41.31%. Dari segi volum 24 jam, opsyen jual mendahului pada 53.65% berbanding opsyen panggilan pada 46.35%, menunjukkan aktiviti lindung nilai jangka terdekat daripada pedagang.

Pertaruhan opsyen yang paling banyak dipegang di Deribit ialah kontrak opsyen panggilan yang memberi pembeli hak untuk membeli bitcoin pada $80,000 sebelum 29 Mei, dengan 7,493.7 BTC bernilai posisi terbuka di belakangnya. Tidak jauh di belakang ialah opsyen panggilan Disember 2026 yang menyasarkan $120,000, memegang 6,600 BTC dalam minat terbuka, diikuti opsyen panggilan Jun 2026 pada harga mogok $90,000 dengan 6,362.7 BTC. Di pihak menurun, kontrak opsyen jual terbesar ialah posisi Disember 2026 yang akan membayar jika bitcoin jatuh ke $60,000, membawa 5,298.9 BTC dalam minat terbuka.

Minat terbuka opsyen CME yang disusun mengikut tarikh luput menunjukkan kontrak yang tamat dalam satu hingga dua bulan mendominasi struktur. Carta CryptoQuant yang meliputi pertengahan 2025 hingga awal Mei 2026 menunjukkan pengecutan mendadak daripada puncak November 2025, apabila jumlah OI opsyen CME menghampiri 70,000 kontrak. Paras semasa berada antara 8,000 dan 14,000 kontrak bagi setiap kitaran tamat tempoh.

Pecahan put-berbanding-call CME, direkodkan oleh Cryptoquant, menunjukkan opsyen jual secara konsisten mengatasi opsyen panggilan dalam terma USD sepanjang Februari dan Mac 2026 sebelum mendatar. Minat opsyen panggilan mula meningkat semula sepanjang April, walaupun kedua-dua kategori kekal jauh di bawah paras tertinggi lewat 2025.

Paras max pain berbeza mengikut bursa menjelang tamat tempoh 3 Mei. Deribit meletakkan paras max pain semasa hampir $78,000, dengan tamat tempoh yang lebih panjang menunjukkan lengkung menurun ke arah $69,000 dan lebih rendah untuk kontrak Mac 2027. Tamat tempoh Jun 2026 menunjukkan nilai nosional terbesar di Deribit pada kira-kira $9 bilion.

Data max pain Binance menunjukkan lengkung yang berbeza. Tamat tempoh 29 Mei membawa paras max pain hampir $75,000 dan bar nosional terbesar, manakala kontrak 26 Jun juga berada pada kira-kira $75,000 dalam max pain. Tamat tempoh 25 September meningkat ke arah $84,000 sebelum lengkung jatuh semula.

Max pain OKX bagi tamat tempoh 3 Mei dibaca hampir $65,000, antara bacaan jangka terdekat yang lebih menurun merentas bursa. Kontrak Mac 2027 menunjukkan lonjakan mendadak ke atas dalam nilai nosional dengan paras max pain meningkat semula ke arah $78,000.

Dengan bitcoin pada $78,418, ia berada di atas paras max pain jangka terdekat di Binance dan OKX tetapi pada asasnya tepat pada bacaan Deribit. Dealer opsyen yang mengurus pendedahan hampir tarikh luput boleh menjadi kuasa senyap yang membentuk pergerakan harga sepanjang hujung minggu.