IPO SpaceX Berdepan Ancaman Baharu apabila Senator Menggesa SEC Menangguhkan Kelulusan

Permintaan Penangguhan SEC Meletakkan IPO SpaceX pada 12 Jun Di Bawah Tekanan Baharu

Dengan IPO SpaceX dijangka pada 12 Jun, Senator A.S. Elizabeth Warren (D-MA) pada 10 Jun mengumumkan bahawa beliau telah menggesa Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menangguhkan penyenaraian yang dirancang. Dalam satu surat kepada Pengerusi SEC Paul Atkins, senator dari Massachusetts itu memberi amaran bahawa tawaran tersebut boleh mendedahkan pelabur biasa dan penyimpan persaraan kepada risiko yang ketara, sambil membawa manfaat besar kepada orang dalam SpaceX.

Amaran penggubal undang-undang itu tertumpu pada IPO yang dirancang yang boleh menilai SpaceX sehingga $2 trilion dan mengumpul sebanyak $75 bilion. Beliau berhujah bahawa skala urus niaga, penilaian, struktur tadbir urus, dan implikasi dana indeks memerlukan semakan SEC yang lebih mendalam sebelum pelabur awam terdedah.

Warren menulis:

“IPO ini nampaknya menimbulkan risiko yang ketara kepada pelabur biasa dan simpanan persaraan mereka – sambil membawa kelebihan yang amat besar kepada orang dalam SpaceX.”

Kawalan Musk dan Persoalan Penilaian Mendorong Hujah Warren

Kebimbangan penilaian berada di teras permintaan senator tersebut. Surat beliau memetik penganalisis yang menyifatkan sasaran penilaian SpaceX sebagai “tidak masuk akal,” “perakaunan asap dan cermin,” dan “benar-benar di luar dunia,” terutamanya berbanding pendapatan tahunan yang dilaporkan sebanyak $19 bilion.

Kebimbangan tadbir urus menambah satu lagi lapisan risiko bagi pemegang saham masa depan. Surat itu berhujah bahawa kawalan undi Elon Musk, saham dwi-kelas, timbang tara mandatori, dan had terhadap cadangan pemegang saham boleh menyebabkan pelabur awam mempunyai hak yang luar biasa lemah selepas SpaceX disenaraikan.

Warren menegaskan:

“Sebelum syarikat dibenarkan untuk disenaraikan, SEC mesti menyiasat sama ada dana indeks dan entiti kewangan lain yang terlibat dalam IPO SpaceX melindungi pelabur dengan secukupnya.”

Syarikat itu juga “mesti menutup jurang pendedahan berkaitan penilaian, memastikan risiko dan butiran berkaitan struktur tadbir urusnya yang tertumpu jelas kepada pelabur, dan meninggalkan timbang tara mandatori untuk menyediakan pemegang saham yang haknya sebaliknya dilucutkan dalam struktur ini sekurang-kurangnya satu saluran minimum untuk mendapatkan pemulihan,” tulis beliau.

Permintaan IPO yang Kuat Bertembung Dengan Halangan Kawal Selia Baharu

Permintaan terhadap tawaran tersebut kekal tinggi walaupun terdapat penelitian politik. Reuters melaporkan pada 9 Jun bahawa SpaceX telah menarik lebih daripada $250 bilion permintaan pelabur, iaitu tiga setengah hingga empat kali ganda melebihi sasaran pengumpulan $75 bilion, walaupun peruntukan akhir akan ditetapkan ketika penentuan harga.

Permintaan Warren mewujudkan halangan kawal selia baharu untuk penyenaraian mega SpaceX, namun SEC perlu mengenal pasti kekurangan pendedahan, perakaunan, atau perundangan—bukan sekadar penilaian yang agresif—untuk membenarkan penangguhan tawaran tersebut. Agensi itu menilai sama ada pelabur menerima maklumat yang mencukupi dan sama ada undang-undang sekuriti dipatuhi.

Pelabur pasif boleh terdedah jika indeks utama menambah SpaceX dengan cepat selepas penyenaraian. Senator itu meminta jawapan SEC sebelum 23 Jun mengenai penilaian, tadbir urus, perlindungan pelabur pasif, timbang tara, dan potensi kebimbangan “gun-jumping” yang dikaitkan dengan laporan mengenai maklumat pemfailan sulit yang bocor.