Bolehkah IPO SpaceX Menepati Harapan? Devere Kata Ujian Sebenar Datang Selepas

Debut Jun SpaceX Boleh Menguji Permintaan Awam untuk IPO Bersejarah

Debut pasaran saham SpaceX yang dinanti-nantikan sejak sekian lama sedang terbentuk sebagai salah satu IPO yang paling diperhatikan dalam sejarah kewangan moden. Devere Group, firma penasihat kewangan global, memberi amaran bahawa debut yang dijangka pada 12 Jun itu boleh menguji sama ada pelabur awam akan menyokong hampir $1.8 trilion cita-cita pasaran persendirian.

Pemfailan syarikat itu dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) menunjukkan skala dan struktur di sebalik tawaran tersebut. SpaceX menawarkan 555,555,555 saham Kelas A, dan pada masa ini tiada pasaran awam yang wujud untuk saham itu. Pada harga IPO yang diandaikan sebanyak $135 sesaham, Elon Musk akan memegang kira-kira 82.4% kuasa mengundi syarikat selepas tawaran itu, mengekalkan kawalan yang tertumpu apabila pelabur awam mula masuk.

“Penyenaraian ini dilayan seperti satu penobatan untuk era AI. Pelabur melihat OpenAI, Anthropic dan SpaceX sebagai syarikat yang membentuk masa depan, dan tidak syak lagi permintaan untuk saham mereka berkemungkinan besar akan menjadi sangat tinggi. Saya fikir mereka akan berjaya mengumpul tunai,” kata CEO Devere, Nigel Green, pada 9 Jun. Namun, beliau memberi amaran:

“Tetapi mengumpul dana, lazimnya, adalah bahagian yang paling mudah. Ujian sebenar bermula pada hari pertama kehidupan sebagai syarikat awam.”

Apa yang SpaceX Perlu Buktikan Selepas Keghairahan IPO

IPO SpaceX mungkin menarik permintaan yang sangat kuat, tetapi Green menganggap hasil itu hanya ukuran pertama keyakinan pasaran. Penyenaraian yang kukuh boleh mengesahkan penilaian pasaran persendirian, menggalakkan lebih banyak IPO berprofil tinggi, dan mengukuhkan naratif pelaburan berasaskan AI di sebalik kenaikan pasaran saham kebelakangan ini.

OpenAI dan Anthropic menjadikan debut SpaceX sebahagian daripada ujian yang lebih besar di pasaran awam. Ketiga-tiga syarikat membawa jangkaan yang sangat besar, beroperasi dalam jangka masa yang panjang, dan memerlukan pelaburan berat. Setelah disenaraikan, pelabur awam akan menilai sama ada cita-cita boleh diterjemahkan menjadi prestasi kewangan yang berulang.

Tekanan datang daripada skala perbelanjaan yang diperlukan untuk bersaing. SpaceX, OpenAI, dan Anthropic memerlukan pelaburan besar dalam infrastruktur, kuasa pengkomputeran, bakat, tenaga, dan pembangunan produk. Pertumbuhan hasil mungkin menyokong keterujaan awal, tetapi pasaran juga mahukan margin, pelaksanaan, dan laluan yang kredibel menuju keuntungan.

“Setelah disenaraikan, setiap suku menjadi satu pemeriksaan. Pelabur mahukan bukti. Mereka mahukan pertumbuhan, margin, pelaksanaan dan kemajuan. Jangkaan yang nampak boleh diurus di pasaran persendirian boleh menjadi tidak henti-henti di bawah perhatian pemilikan awam,” jelas Green, sambil memberi amaran:

“Sebahagian daripada IPO yang paling diraikan dalam era moden mengalami kejatuhan mendadak selepas menjadi syarikat awam. Euforia awal boleh pudar dengan sangat cepat. Jika mereka mengecewakan, sentimen boleh menyejuk dengan pantas dan penilaian merentasi industri boleh berada di bawah tekanan.”

Persaingan akan menentukan berapa banyak keterujaan IPO yang bertahan selepas penyenaraian. SpaceX, OpenAI, Anthropic, syarikat teknologi utama, dan pencabar yang sedang muncul semuanya berebut pelanggan, jurutera, infrastruktur, dan modal. Pemenang pasaran yang berkekalan berkemungkinan ialah mereka yang memberikan pelaksanaan yang konsisten selepas lonjakan pembukaan.