Hakim yang memutuskan XRP bukan sekuriti dalam kes Ripple memberikan Kalshi “kekalahan besar, besar” di New York

Satu Lagi Keputusan Besar Daripada Torres

Hakim Daerah A.S. Analisa Torres telah menolak permohonan pasaran ramalan pertukaran Kalshi untuk injunksi awal terhadap pengawal selia permainan New York, wartawan Crypto in America Eleanor Terrett melaporkan. Torres mendapati bahawa undang-undang perjudian New York, sebagaimana diterapkan kepada kontrak acara sukan Kalshi, tidak dipintas oleh Akta Bursa Komoditi (CEA), statut persekutuan yang menjadi sandaran Kalshi di mahkamah di seluruh negara.

Penolakan itu membolehkan kes diteruskan ke peringkat usul untuk menolak, menyebabkan bursa tersebut tanpa perisai undang-undang yang telah dimenanginya di beberapa negeri lain. Peguam undang-undang permainan Daniel Wallach menggambarkan keputusan itu secara terus terang, menyifatkannya sebagai “kekalahan besar, besar.” Beliau menambah bahawa keputusan itu boleh membawa implikasi kepada kes-kes lain Kalshi yang masih berjalan, termasuk di Connecticut.

Hakim Ripple Menangani Pasaran Ramalan

Torres sebelum ini mempengerusikan saman berpanjangan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) terhadap Ripple, mengeluarkan keputusan penting 2023 bahawa jualan XRP di bursa tidak merupakan transaksi sekuriti, satu rangka kerja yang bergema dalam dasar A.S. sehingga pengawal selia secara rasmi mengiktiraf status bukan sekuriti XRP dalam peraturan kripto penting pada Mac ini.

Keputusan terbaharunya terpakai dalam KalshiEX LLC lwn. Williams, kes yang difailkan Kalshi di Daerah Selatan New York pada 27 Oktober 2025. Bursa itu menyaman New York beberapa hari selepas Suruhanjaya Permainan negeri menghantar perintah henti dan desist yang menuntut ia berhenti menawarkan kontrak acara berasaskan sukan kepada penduduk New York tanpa lesen pertaruhan sukan.

Kalshi berhujah bahawa kontraknya didagangkan di bursa yang ditetapkan secara persekutuan dan diawasi secara eksklusif oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), menjadikannya di luar jangkauan pengawal selia negeri. New York bersetuju untuk tidak menguatkuasakan perintah tersebut sementara usul injunksi masih menunggu keputusan.

Torres tidak yakin bahawa undang-undang persekutuan mengetepikan statut perjudian negeri pada peringkat ini. Dapatan itu tidak menamatkan kes dan Kalshi masih boleh menang atas merit atau membuat rayuan. Namun, ia melucutkan perlindungan sementara daripada bursa tersebut dan memberikan pengawal selia negeri kemenangan mahkamah paling signifikan setakat ini dalam Litar Kedua.

Perpecahan Kehakiman Yang Semakin Mendalam

Keputusan itu menajamkan perbezaan dalam kalangan mahkamah persekutuan memandangkan pada April, Litar Ketiga mengesahkan injunksi awal yang menghalang pengawal selia New Jersey daripada menguatkuasakan undang-undang permainan negeri terhadap Kalshi, dengan mahkamah rayuan berhujah bahawa bidang kuasa CFTC terhadap kontrak acara yang didagangkan di bursa adalah berkemungkinan eksklusif. Maryland, sebaliknya, menolak permintaan serupa Kalshi, dan kini Torres telah menambah New York ke dalam senarai negeri di mana hujah pemintasan tidak berjaya.

Kalshi mencatat volum dagangan rekod $31 bilion pada Jun, dipacu oleh ledakan pertaruhan Piala Dunia, walaupun lebih banyak negeri bergerak ke arah penguatkuasaan bertaraf feloni terhadap pertaruhan sukan tanpa lesen. Sektor pasaran ramalan secara keseluruhan mendorong volum pengambil bulanan kepada $8.6 bilion kembali pada April, dengan Kalshi mengatasi pesaing Polymarket untuk kedudukan teratas.