Firma Perbendaharaan Bitcoin Smarter Web Menjual 177 BTC dalam Langkah Pembayaran Balik Hutang Awal

Pembayaran Balik Awal Dibiayai Dengan Penjualan Bitcoin

Syarikat tersenarai di London itu mendedahkan pada Khamis bahawa ia telah membayar semula $11,698,540 yang terhutang di bawah instrumen Smarter Convert miliknya yang dipegang oleh entiti yang berkaitan dengan TOBAM, suatu struktur yang pertama kali diumumkan pada Ogos 2025. Pembayaran balik itu dibiayai dengan menjual 177.8909127 bitcoin pada harga purata $65,762 setiap syiling, yang mewakili kesemua bitcoin yang pada asalnya diperoleh melalui hasil langganan tersebut.

Perjanjian itu pada asalnya mewajibkan sekurang-kurangnya 98% daripada hasilnya dilaburkan dalam bitcoin, tetapi Smarter Web menyalurkan 100% ke dalam mata wang kripto tersebut. Oleh itu, di bawah terma pengaturan itu, syarikat membayar semula jumlah penuh menggunakan bitcoin yang dibeli dengan dana tersebut.

Pencairan Saham Dihapuskan Daripada Struktur Modal

Pembayaran balik itu juga menghapuskan potensi penerbitan 7,718,551 saham biasa yang dikaitkan dengan instrumen boleh tukar tersebut. Smarter Web menjelaskan bahawa saham-saham itu, bersama 177.89 bitcoin yang dijual untuk membiayai pembayaran balik, telah dikeluarkan daripada analitik perbendaharaan bitcoinnya yang dicairkan sepenuhnya. Selepas transaksi itu, syarikat terus memegang 2,700 bitcoin, menjadikannya pemegang bitcoin korporat awam ke-28 terbesar di dunia.

Ketua Pegawai Eksekutif Andrew Webley berkata struktur pembiayaan itu membantu mengukuhkan kunci kira-kira syarikat semasa peringkat awal strategi perbendaharaan bitcoinnya, tetapi kini tidak lagi sepadan dengan keutamaan peruntukan modalnya. Beliau menambah bahawa walaupun instrumen boleh tukar kekal sebagai alat pembiayaan yang berkemungkinan, syarikat pada masa ini tidak menganggapnya sebagai penyelesaian yang sesuai untuk Smarter Web.

Syarikat Perbendaharaan Semakin Beralih Menjadi Penjual

Transaksi ini berlaku ketika beberapa syarikat perbendaharaan aset digital (DAT) telah menyimpang daripada strategi yang berpusat pada pengumpulan bitcoin tanpa mengurangkan pegangan.

Awal tahun ini, Strategy menamatkan dasar lamanya yang menentang penjualan bitcoin. Syarikat itu mula melupuskan 32 bitcoin pada Mei sebagai sebahagian daripada strategi penuaian kerugian cukai sebelum menjual lagi 3,588 bitcoin sepanjang Jun dan Julai bagi membantu membiayai agihan saham keutamaan serta membina semula rizab tunai.

Satsuma Technology juga baru-baru ini meninggalkan strategi perbendaharaannya sepenuhnya. Pemegang saham meluluskan pelan untuk melikuidasi syarikat, menjual baki 668 bitcoin, menyelesaikan liabiliti, dan mengagihkan baki hasil kepada pelabur selepas sahamnya merosot lebih 99% daripada paras puncak dan perniagaannya bergelut akibat penurunan nilai aset.

Tahun Yang Sukar untuk Firma Perbendaharaan Aset Digital

Sektor syarikat perbendaharaan yang lebih luas telah menghadapi tekanan yang semakin meningkat sepanjang 2026 apabila harga bitcoin kekal jauh di bawah kos pemerolehan purata banyak syarikat. Perniagaan yang bergantung pada penerbitan saham pada harga melebihi nilai aset bersih atau mengumpul modal melalui sekuriti boleh tukar mendapati keadaan pembiayaan menjadi lebih sukar apabila penilaian ekuiti melemah.

Cabaran-cabaran itu telah mendedahkan perbezaan struktur antara memiliki bitcoin secara langsung dan melabur melalui syarikat perbendaharaan yang didagangkan secara awam. Apabila saham korporat didagangkan pada diskaun yang besar berbanding nilai pegangan bitcoin asas mereka, penerbitan ekuiti tambahan menjadi kurang menarik manakala obligasi hutang dan perbelanjaan operasi terus membebankan kunci kira-kira.

Namun, tidak seperti Satsuma, Smarter Web tidak menamatkan strategi perbendaharaannya. Sebaliknya, syarikat menyifatkan pembayaran balik itu sebagai perubahan pembiayaan dan bukannya pengunduran daripada bitcoin. Ia terus menerima bitcoin sebagai pembayaran untuk perkhidmatan reka bentuk web dan pemasaran digitalnya serta mengekalkan bitcoin sebagai komponen utama dasar perbendaharaannya.

Penamatan awal instrumen TOBAM itu menghapuskan sumber pencairan pemegang saham pada masa hadapan sambil memudahkan struktur modal syarikat. Walaupun selepas menjual hampir 178 bitcoin, Smarter Web kekal antara pemegang korporat awam terbesar bagi mata wang kripto tersebut, menandakan bahawa ia sedang melaraskan cara ia membiayai strategi perbendaharaannya dan bukannya meninggalkannya sepenuhnya.