Michael Saylor Mengatakan Dia Tidak Pernah Menjual Bitcoin, Walau Satu Satoshi Pun

Saylor Memberi Respons Selepas Penjualan Bitcoin Terbaharu Strategy

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Pengerusi Eksekutif Michael Saylor pada 3 Ogos mengisytiharkan bahawa beliau tidak pernah menjual sebarang bitcoin yang dipegang secara peribadi, termasuk walaupun satu satoshi. Kenyataannya memisahkan falsafah pelaburan peribadinya daripada dasar perbendaharaan syarikat awam, yang membenarkan penjualan bitcoin bagi tujuan korporat yang ditetapkan.

Kenyataan itu hadir selepas Strategy mengumumkan penjualan bitcoin ketiganya pada 2026, menyebabkan syarikat memiliki 842,138 BTC selepas menggunakan sebahagian perbendaharaannya untuk menyokong obligasi korporat di bawah strategi pengurusan modalnya.

Keyakinan Peribadi dan Dasar Korporat Mengikuti Laluan Berasingan

Saylor membingkaikan mesej “Never Sell Your Bitcoin” sebagai panduan yang dikongsi sesama penyimpan, bukannya peraturan mengikat yang mentadbir kunci kira-kira Strategy. Beliau menegaskan bahawa Strategy telah mendedahkan sejak 2020 bahawa ia boleh membeli atau menjual bitcoin sambil mengurus modal, kecairan, sekuriti, dan obligasi kewangan.

Pengerusi eksekutif Strategy itu juga menjelaskan pada 1 Ogos bahawa Strategy menjangka untuk kekal sebagai pembeli bersih bitcoin dari semasa ke semasa sambil menggunakan Program Monetisasi BTC untuk memberikan fleksibiliti kewangan. Beliau menambah bahawa program itu diumumkan pada 29 Jun, sebelum syarikat mengeluarkan keputusan suku kedua, dan beroperasi dalam rangka kerja modal yang diluluskan lembaga.

Perbendaharaan bitcoin korporat meletakkan aset digital pada kunci kira-kira syarikat, di mana eksekutif mesti mengimbangi pendedahan jangka panjang dengan obligasi operasi dan kepentingan pemegang saham. Struktur Strategy menggambarkan bagaimana pegangan korporat berbeza daripada dompet peribadi, khususnya apabila lembaga membenarkan langkah kecairan, pembayaran dividen, servis hutang, atau pembelian balik sekuriti.

Strategy Membina Rangka Kerja Monetisasi Bitcoin yang Formal

Strategy mengumumkan Rangka Kerja Modal Kredit Digital pada 29 Jun, mewujudkan rizab $2.55 bilion dan membenarkan sehingga $1.25 bilion penjualan bitcoin tambahan bagi pembinaan rizab. Rangka kerja itu juga memperkenalkan program pembelian balik yang merangkumi sehingga $1 bilion setiap satu bagi sekuriti keutamaan dan saham biasa MSTR.

Pemfailan syarikat kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) mengenal pasti tiga penggunaan yang dibenarkan untuk monetisasi bitcoin: membiayai rizab dolar, menyokong dividen keutamaan dan faedah hutang, serta membiayai pembelian balik sekuriti. Transaksi di luar tujuan tersebut atau had yang ditetapkan memerlukan kelulusan lembaga tambahan, manakala program itu tidak mempunyai tarikh tamat tetap.

Rangka kerja itu memberikan Strategy jumlah gabungan $3.8 bilion perlindungan kecairan melalui rizab sedia ada dan kapasiti monetisasi bitcoin yang dibenarkan. Jumlah itu mewakili kira-kira 25.9 bulan perbelanjaan dividen keutamaan dan faedah yang dijangka, manakala syarikat menetapkan ambang rizab minimum bersamaan 12 bulan obligasi tersebut.

Strategy Menggunakan Penjualan Bitcoin untuk Menyokong Obligasi Korporat

Penjualan pertama Strategy yang dilaporkan pada 2026 melibatkan penjualan 32 bitcoin dengan anggaran sekitar $2.5 juta, dengan hasilnya menyokong obligasi dividen saham keutamaan. Transaksi itu menandakan pelupusan pertama syarikat sejak 2022 dan menunjukkan bagaimana aset perbendaharaannya boleh menyokong komitmen kewangan di bawah pendekatan pengurusan modal yang aktif.

Transaksi yang lebih besar menyusul apabila Strategy menjual 3,588 bitcoin dengan anggaran sekitar $216 juta, pada purata kira-kira $60,137 setiap syiling. Syarikat menyalurkan hasil tersebut kepada pembayaran dividen Kredit Digital dan mengekalkan 843,775 bitcoin selepas penjualan itu, bersama rizab dolar $2.55 bilionnya.

Pendedahan lebih awal telah pun membuka kemungkinan penjualan bitcoin apabila sekuriti Strategy didagangkan pada paras yang menjadikan pembelian balik menarik. Saylor menyifatkan pendekatan itu sebagai pengurusan modal aktif, membolehkan syarikat menerbitkan sekuriti dalam keadaan yang menguntungkan dan membelinya semula apabila pengurusan menilai transaksi tersebut lebih bermanfaat untuk pemegang saham.