Grayscale Melihat Peluang Kripto Ketika Kepekatan Saham Melonjak

Pendedahan Ekuiti Rekod Mengukuhkan Hujah Kepelbagaian

Kepekatan saham yang mencatat rekod telah menyebabkan portfolio isi rumah lebih terdedah kepada pembalikan pasaran ekuiti, menurut Ketua Penyelidikan Grayscale, Zach Pandl. Dalam penilaian aset digital dan kepekatan ekuiti pada 1 Sept., Pandl berhujah bahawa kripto boleh mempelbagaikan dagangan saham yang semakin sesak tanpa menggantikan ekuiti sebagai pegangan teras.

Siri aset kewangan isi rumah Rizab Persekutuan menunjukkan ekuiti korporat yang dipegang secara langsung dan tidak langsung pada 46.71% daripada aset kewangan pada akhir 2025, meningkat daripada 43.99% setahun sebelumnya.

Grayscale menyatakan:

“Dengan pendedahan ekuiti isi rumah pada paras tertinggi rekod dan penilaian saham yang menilai pertumbuhan luar biasa, penetapan semula kripto selepas pasaran menurun mungkin menawarkan peluang yang berbeza dengan titik masuk yang menarik.”

Jangkaan Saham Menaikkan Ambang Prestasi

Penilaian yang tinggi meninggalkan ruang yang lebih kecil untuk kekecewaan pendapatan, walaupun pelaburan kecerdasan buatan menyokong pertumbuhan korporat berterusan. Grayscale memetik carta pertumbuhan pendapatan Yardeni Research yang menunjukkan anggaran konsensus pertumbuhan pendapatan jangka panjang S&P 500, yang secara sejarahnya tertumpu sekitar 10% hingga 15%, baru-baru ini meningkat melebihi 25% setakat 28 Ogos.

Perubahan hubungan Bitcoin dengan pasaran tradisional memberikan ukuran berasingan yang lebih khusus tentang nilai kepelbagaian potensinya. Data korelasi Grayscale yang diterbitkan pada 27 Ogos menunjukkan korelasi 90 harinya dengan Nasdaq 100 menurun daripada melebihi 60% kepada kira-kira 33%, manakala korelasinya dengan emas meningkat daripada hampir sifar kepada lebih daripada 50%.

Penetapan Semula Kripto Mewujudkan Persediaan Pasaran yang Berkontras

Aset digital memasuki perbandingan selepas kemerosotan berpanjangan yang mengurangkan penilaian, leveraj, dan kedudukan pelabur yang optimistik, menurut Grayscale. Penilaian terdahulu mengenal pasti penerimaan yang berterusan, kematangan pasaran menurun, dan prospek makroekonomi sebagai tiga faktor yang menyokong pandangan pasarannya, sambil mengakui bahawa harga boleh menurun lagi.

Pengurus aset lain juga telah meneliti pendedahan bitcoin yang terhad sebagai alat kepelbagaian dan bukannya pegangan portfolio utama. Blackrock menyifatkan peruntukan bitcoin 1% hingga 2% sebagai berpotensi sesuai bagi sesetengah portfolio jangka panjang, sambil memberi amaran bahawa volatiliti mata wang kripto itu boleh meningkatkan jumlah risiko apabila peruntukan menjadi terlalu besar.

Manfaat Korelasi Kekal Bersyarat

Kepelbagaian bergantung pada aset yang berkelakuan berbeza, tetapi hubungan tersebut berubah merentas kitaran pasaran dan tempoh tekanan kewangan. Bitcoin secara sejarahnya menghasilkan turun naik harga yang lebih besar berbanding indeks ekuiti yang luas dan tidak secara konsisten berfungsi sebagai aset perlindungan selamat, sekali gus merumitkan peranannya bersama saham, emas, bon, dan hartanah.

Oleh itu, hujah Grayscale bergantung pada dua syarat berasingan: portfolio ekuiti yang luar biasa tertumpu dan aset kripto yang muncul daripada penilaian pasaran yang lebih rendah. Siri Rizab Persekutuan dijadualkan untuk satu lagi keluaran pada 10 Sept., menyediakan kemas kini rasmi seterusnya kepada data pendedahan ekuiti isi rumah yang menjadi asas kepada hujah kepekatan.