Michael Saylor sedang membandingkan Strategy dengan bank terbesar Wall Street, hanya beberapa minggu selepas JPMorgan sendiri memberi amaran bahawa dasar jualan bitcoin Strategy boleh menggoncang pasaran.
Saylor Menggelar Strategy sebagai "JPMorgan Kripto"
DITULIS OLEH
KONGSI
Intipati Utama
- Michael Saylor menggelar Strategy sebagai “JPMorgan bagi ekonomi kripto.”
- Strategy kini memegang 842,138 BTC setakat 2 Ogos, selepas jualan ketiga 2026.
- JPMorgan mengunjurkan Strategy boleh membeli bitcoin bernilai $32 bilion menjelang akhir tahun.
Perbandingan Berani, Beberapa Hari Selepas Amaran
Hantaran Saylor muncul sebagai satu baris pendek dan tegas yang menyatakan bahawa “Strategy ialah JPMorgan” bagi ekonomi kripto. Tiada bebenang, tiada carta, tiada huraian—sekadar rangka satu baris yang Saylor gunakan selama bertahun-tahun untuk meletakkan syarikatnya sebagai lebih daripada sekadar pembeli bitcoin korporat.
JPMorgan menghabiskan sebahagian besar awal Julai memberi amaran bahawa dasar jualan bitcoin Strategy yang diperbaharui memperkenalkan apa yang bank itu sebut sebagai risiko dua hala kepada pasaran kripto, bermaksud salah satu pembeli bitcoin terbesar dan paling boleh dipercayai boleh, buat pertama kali dalam beberapa tahun, turut menjadi penjual dengan saiz yang cukup untuk menggerakkan harga.
JPMorgan berhujah Strategy sepatutnya memegang rizab tunai yang meliputi obligasi dividen keutamaan selama 24 hingga 36 bulan, jauh melebihi penampan kira-kira 17 bulan yang syarikat itu miliki pada masa tersebut, dan menganggarkan hala tuju pasaran kripto hingga lewat 2026 kini sebahagiannya bergantung pada bagaimana Strategy mengurus perbendaharaan bitcoinnya seiring dengan nasib Akta CLARITY di Senat.
Saylor secara terbuka mempertikaikan idea bahawa Strategy berada di bawah tekanan untuk menjual, menolak laporan berasingan bahawa syarikat itu telah meluluskan pelan jualan bitcoin baharu bernilai $5 bilion dan menyifatkan rangka kerja pengurusan modalnya sebagai alat sedia ada yang disalah tafsir pasaran sebagai isyarat jualan paksa.
Skala di Sebalik Dakwaan
Angka asas Strategy sekurang-kurangnya menyokong hujah dari segi skala, memandangkan syarikat itu memegang 842,138 BTC setakat 2 Ogos, selepas menyiapkan jualan bitcoin ketiga tahun ini, satu transaksi yang mengurangkan pegangan sebanyak 1,638 BTC sementara Saylor pada masa yang sama menaikkan rizab dolar A.S. Strategy kepada $4 bilion dan membeli semula $81 juta saham keutamaan STRC.
Gabungan itu ialah tingkah laku tepat yang JPMorgan tandakan sebagai memperkenalkan volatiliti, kerana ia menunjukkan Strategy secara aktif mengurus pelbagai tuil kunci kira-kira dan bukannya sekadar mengumpul bitcoin sehala.
Dilihat secara menyeluruh, penganalisis JPMorgan sendiri menganggarkan Strategy telah membeli bitcoin bernilai kira-kira $13.7 bilion setakat tahun ini, hampir 70 peratus daripada anggaran bank bagi jumlah aliran masuk bersih aset digital di seluruh industri, dan kini memegang hampir 4 peratus daripada keseluruhan bekalan bitcoin yang beredar.
Berdasarkan rentak Strategy sepanjang separuh pertama tahun ini, penganalisis yang sama mengunjurkan syarikat itu boleh membeli bitcoin sekitar $32 bilion sepanjang 2026, meningkat ketara daripada kira-kira $22 bilion pada kedua-dua 2024 dan 2025. Itu ialah jenis bahagian pasaran yang bank sebesar JPMorgan akan kenal pasti serta-merta, dan kemungkinan itulah perbandingan yang Saylor maksudkan (bukan saiz kunci kira-kira dalam nilai dolar, tetapi sejauh mana tingkah laku dagangan satu institusi boleh menggerakkan keseluruhan kelas aset).
Apa Seterusnya untuk Mesin Bitcoin Strategy
Keputusan suku kedua 2026 syarikat itu menyaksikan syarikat beralih daripada keuntungan $14 bilion kepada kerugian $8.2 bilion walaupun pegangan bitcoinnya meningkat. Saylor berkata Strategy menjangka untuk kekal sebagai pembeli bitcoin bersih dari semasa ke semasa dan turut menegaskan secara berasingan bahawa beliau tidak pernah secara peribadi menjual walau satu satoshi pun daripada pegangan miliknya, membezakan kedudukan peribadinya daripada perbendaharaan korporat yang sesekali melakukan jualan.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
