Bitwise CIO Menyebut Bitcoin dan Zcash sebagai Aset yang Perlu Dimiliki untuk Dekad Akan Datang

Tiga Cerita, Satu Portfolio

Matt Hougan biasanya bukan orang yang memilih aset individu, kerana ketua pegawai pelaburan Bitwise itu menghabiskan kebanyakan masanya membincangkan struktur, sama ada dana dagangan bursa (ETF), penasihat kewangan, atau peraturan. Namun, dalam temu bual terbaru, dia memutuskan untuk menyebut nama. Senarainya:

• Bitcoin untuk penyusutan nilai mata wang
• Zcash untuk privasi
• Super kitaran tokenisasi selama sedekad merangkumi ETH, SOL, UNI “dan banyak lagi.”

Bitcoin, Lindung Nilai Terhadap Penyusutan Nilai

Tesis Hougan adalah yang paling lama dalam kripto, iaitu kerajaan berhutang, mata wang melemah, aset keras menang. Beliau menghuraikan semula naratif penyusutan nilai sebagai salah satu daripada lima peralihan struktur di sebalik pandangan bullish beliau, di samping kemajuan peraturan, pertumbuhan stablecoin, tokenisasi, dan token yang menjana pendapatan. “Perkara yang gila tentang 2026 ialah betapa mudahnya untuk menjadi bullish,” tulisnya, dan model Bitwise mengenai dinamik hutang berdaulat melakar nilai wajar bitcoin yang bersifat ilustratif sebanyak $224,000.

Beliau juga telah menyatakan secara terbuka bahawa kitaran empat tahun sudah mati, dan Disember lalu beliau meramalkan bitcoin akan menentang corak yang didorong oleh halving dan menetapkan paras tertinggi sepanjang masa yang baharu tahun ini, didorong oleh aliran institusi daripada firma wirehouse seperti Morgan Stanley dan Merrill Lynch.

Zcash, Pertaruhan Privasi

Walaupun agak mengejutkan, Hougan telah bergerak ke arah sokongan ZEC sejak Mei, ketika beliau menyifatkan privasi sebagai “killer app” seterusnya bagi kripto apabila perniagaan mula jemu berurus niaga pada lejar yang sepenuhnya telus.

ZEC melepasi $1,000 pada Khamis buat kali pertama sejak pelancarannya pada 2016, dengan permodalan pasaran $17 bilion yang kini berada di kedudukan lebih tinggi daripada Dogecoin.

Selain itu, infrastruktur institusi bagi aset ini juga telah tiba, dengan Grayscale menukar Zcash Trust miliknya kepada ZCSH, ETF spot zcash A.S. yang pertama, pada 25 Ogos. “Apabila AI membentuk semula cara aktiviti kewangan boleh dipantau, kami percaya permintaan untuk privasi kewangan yang sebenar hanya akan meningkat,” kata Steve Vanourny dari Grayscale pada pelancaran tersebut. Dana itu memegang $414.7 juta menjelang 3 Sept.

Tokenisasi, Dagangan Sepanjang Sedekad

Pada Jun, Hougan memberitahu media bahawa selepas bertemu lebih daripada 40 penasihat kewangan, syarikatnya “lebih memerhatikan stablecoin dan tokenisasi berbanding bitcoin.” Para penasihat secara kolektif mengurus kira-kira $175 trilion, dan beliau menyifatkan mereka sebagai “harapan terbaik” untuk pasaran bull seterusnya.

Pilihannya ialah rel (rails) di mana ETH ialah lapisan penyelesaian, SOL ialah alternatif berkapasiti tinggi, dan UNI ialah bursa. Uniswap telah menjadi contoh paling jelas tentang tesis ini membuahkan hasil apabila suis yuran (fee switch)nya, yang diluluskan oleh pemegang token pada Hari Krismas, kini membakar UNI yang dibeli menggunakan hasil protokol, dan pembakaran harian melepasi $1 juta buat kali pertama pada 4 Sept., didorong oleh dagangan di Robinhood Chain.

Apabila dibaca bersama, tiga cerita itu seolah-olah memberi isyarat kepada satu hujah tunggal di mana bitcoin ialah aset kepada semua aset, zcash ialah syiling dengan ciri yang tiada pada BTC, dan tokenisasi ialah perniagaan yang membuatkan selebihnya industri ini relevan.