Coinbase Memenangi Kerusi Pengatur (Deployer) Perbendaharaan USDC di Hyperliquid, Circle Mengendalikan Infrastruktur Rentas Rantaian

Coinbase Menjadi Pelaksana Perbendaharaan USDC di Hyperliquid ketika Stablecoin Natif USDH Beransur Ditamatkan

Diumumkan pada Khamis, susunan ini meletakkan Coinbase di pusat pengurusan rizab USDC di Hyperliquid, dengan Circle mengendalikan aspek teknikal melalui Protokol Pemindahan Rentas Rantaian (Cross-Chain Transfer Protocol). Perjanjian itu juga memberikan Coinbase hak untuk membeli aset jenama USDH, stablecoin natif yang diterbitkan oleh Native Markets yang dilancarkan di Hyperliquid pada September 2025.

Hyperliquid menerangkan langkah itu dalam satu kenyataan di X: “Dengan Coinbase, dalam peranannya sebagai pelaksana perbendaharaan, berkongsi sebahagian besar hasil pendapatan hasil rizab dengan protokol, USDC akan menjadi stablecoin yang paling selaras di Hyperliquid.”

USDC telah menjadi cagaran dominan Hyperliquid sejak platform itu dilancarkan pada 2023. Bekalan pada rangkaian telah meningkat kepada kira-kira $5 bilion, kira-kira dua kali ganda berbanding setahun lalu, menjadikan Hyperliquid salah satu persekitaran paling tertumpu untuk penggunaan dolar atas rantaian dalam dagangan derivatif.

Naik taraf AQAv2 menamakan USDC sebagai aset sebut harga kanonik untuk pasaran masa hadapan di bawah spesifikasi HIP-4 Hyperliquid. Kedua-dua Coinbase dan Circle telah berkomitmen untuk mempertaruhkan token HYPE bagi mengaktifkan rangka kerja tersebut. Coinbase juga telah meningkatkan kedudukan HYPE yang dipertaruhkan melebihi apa yang diperlukan untuk pengaktifan.

Coinbase menggambarkan integrasi tersebut dalam satu catatan blog yang diterbitkan pada hari yang sama: “Apabila pasaran modal atas rantaian 24/7 berkembang, menumpukan kecairan dengan USDC, yang sentiasa tersedia dan boleh dipindahkan serta-merta, meningkatkan kecekapan pasaran dan membolehkan modal mengalir bebas dengan lebih sedikit penukaran.”

Perjanjian itu pada dasarnya menyelesaikan ketegangan yang wujud di Hyperliquid sejak USDH dilancarkan. Pedagang dan pembina boleh mengakses kecairan yang lebih mendalam melalui USDC, tetapi hanya USDH membawa mekanik perkongsian hasil yang mengekalkan pendapatan rizab di dalam protokol. AQAv2 menggabungkan perkongsian hasil itu secara langsung ke dalam integrasi USDC, menghapuskan pertukaran tersebut.

Hyperliquid mengiktiraf asas kerja yang dibina oleh Native Markets: “Kerja perintis Native Markets dalam melancarkan USDH sebagai stablecoin berskala produksi pertama yang berkongsi hasil secara langsung dengan protokol dalam pelaksanaan sepenuhnya atas rantaian menjadikan AQAv2 mungkin. Pembelajaran dan mekanik yang dipelopori oleh USDH akan terus hidup dalam AQAv2.”

Pasaran USDH kekal beroperasi sepenuhnya sepanjang peralihan. Papan Pemuka USDH Native Markets memberikan pengguna penukaran tanpa yuran daripada USDH kepada USDC, bersama pilihan penebusan fiat. Coinbase menyatakan dalam catatan blognya bahawa “pengguna akan terus boleh menebus USDH kepada USDC atau fiat tanpa yuran melalui Papan Pemuka USDH Native Markets” dalam beberapa bulan akan datang.

Hyper Foundation menyediakan geran kepada pelaksana HIP-3 yang layak, pelaksana HIP-1, dan pembina yang mengintegrasikan USDH untuk menampung kos migrasi. Hyperliquid berkata geran tersebut “mencerminkan komitmen berterusan kepada pasukan yang memilih untuk membina di atas Hyperliquid dan menyelaraskan diri dengan protokol.”

Bagi pedagang yang menggunakan Hyperliquid, hasil praktikalnya ialah satu stablecoin merentas semua pasaran utama, kecairan yang lebih mendalam dalam pasangan yang disebut harga USDC, dan akses langsung kepada infrastruktur on-ramp dan off-ramp fiat global Coinbase. Pergerakan rentas rantaian dikendalikan secara natif melalui CCTP, mengurangkan geseran bagi pengguna yang menjambatani masuk dari rangkaian lain.

Bagi Coinbase dan Circle, perjanjian ini meluaskan capaian USDC ke salah satu tempat dagangan atas rantaian yang paling aktif. Coinbase membingkaikan detik ini dalam istilah yang lebih luas: “Integrasi ini mengukuhkan peranan USDC sebagai stablecoin pilihan yang mendasari pasaran modal atas rantaian.”

Ekosistem Hyperliquid mendapat manfaat dengan cara yang mencerminkan apa yang pada asalnya dijanjikan oleh USDH tetapi dengan kelebihan kecairan yang sudah dibawa oleh USDC. Hasil rizab yang sebelum ini mengalir kepada penerbit luar kini kembali kepada protokol, menyokong pembelian balik HYPE dan Dana Bantuan, dengan asas bekalan yang lebih besar menjana hasil tersebut berbanding apa yang pernah dicapai oleh USDH.