Pemegang kripto besar semakin kerap menukar bitcoin secara terus kepada unit dana dagangan bursa (ETF) berbanding menjualnya kepada tunai terlebih dahulu. Penurunan had minimum di Blackrock dan Bitwise, bersama peningkatan penggunaan di Grayscale dan 21shares, menjadikan proses ini lebih mudah diakses serta meluaskan model tersebut kepada ether dan solana.
Blackrock Memproses $5 Bilion dalam Penukaran Langsung Bitcoin-ke-ETF
DITULIS OLEH
KONGSI
Intipati Utama
- Blackrock menurunkan minimum in-kind IBIT daripada $25J kepada $1J, ketika pertukaran langsung BTC-ke-ETF semakin meluas.
- Penciptaan BTC secara in-kind di Grayscale meningkat daripada 28% pada Mac kepada 62% pada Jun, menandakan penerimaan yang lebih meluas.
- Bitwise menyokong pertukaran BTC, ETH, dan SOL bermula $3J, mendorong penukaran ETF ke arah penyeragaman.
Blackrock Meluaskan Pertukaran Bitcoin In-Kind apabila Akses ETF Semakin Luas
Wall Street memudahkan pelabur kripto untuk beralih daripada jagaan sendiri kepada dana dagangan bursa tanpa perlu menjual aset digital mereka terlebih dahulu.
Menurut Bloomberg, penciptaan in-kind semakin lazim merentas penerbit utama, membolehkan pelabur menyumbang bitcoin secara terus kepada ETF spot dan menerima unit sebagai balasan. Mekanisme ini mengekalkan pendedahan pasaran sambil memindahkan jagaan ke dalam sistem kewangan konvensional.
Perubahan terbesar ialah akses. Blackrock menurunkan saiz minimum untuk penukaran bitcoin-ke-ETF pada Julai daripada $25 juta kepada $1 juta apabila perkhidmatan itu mula tersedia. iShares Bitcoin Trust (IBIT) miliknya telah memproses lebih daripada $5 bilion penukaran sedemikian, menurut Robbie Mitchnick, ketua aset digital Blackrock.
“Ia akan terus berkembang kerana kami terus memperluaskan akses,” kata Mitchnick kepada Bloomberg.
Had Minimum Menurun apabila Proses Semakin Menjadi Rutin
Bitwise telah mengikuti laluan yang serupa.
Penukaran bitcoin in-kind pertamanya memerlukan transaksi sekurang-kurangnya $100 juta untuk mendapatkan sokongan daripada peserta diberi kuasa. Ambang itu kemudian turun kepada $50 juta dan kini berada pada $3 juta.
Ketua Pegawai Pelaburan Bitwise, Matt Hougan, menyatakan bahawa walaupun keseluruhan proses masih bersifat tersuai, ia semakin diseragamkan.
Penerbit lain turut melihat penggunaan yang stabil. Di 21Shares, transaksi in-kind yang selesai sepanjang tiga bulan lalu puratanya sekitar $5 juta. Morgan Stanley berkata penukaran sedemikian merangkumi kira-kira 5% hingga 7% pegangan dalam ETF spot bitcoin bernilai kira-kira $560 juta miliknya.
Daya tarikannya melangkaui kemudahan. Pelabur boleh mengurangkan kebergantungan pada kunci peribadi dan dompet, dan bergantung pada keadaan cukai individu, menukar bitcoin daripada menjualnya kepada tunai mungkin dapat mengelakkan peristiwa bercukai serta-merta.
Ether dan Solana Menyertai Peralihan In-Kind
Model ini juga berkembang melangkaui bitcoin. Grayscale menggunakan transaksi in-kind untuk produk ether, manakala Bitwise menyokong penukaran bagi kedua-dua ether dan solana.
Di Grayscale, peralihan itu telah dipercepat dengan ketara. Pada Mac, 28% daripada penciptaan bitcoin kasar dan 57% daripada penciptaan ether kasar adalah secara in-kind. Menjelang Jun, angka tersebut meningkat masing-masing kepada 62% dan 63%.
Halangan yang tinggal ialah infrastruktur. Transaksi masih memerlukan peserta diberi kuasa atau pembuat pasaran yang sanggup mengendalikan kripto, yang menambah kos dan kerumitan.
Namun, hala tujunya jelas. Apabila had minimum menurun dan lebih banyak perantara memasuki pasaran, pertukaran langsung daripada bitcoin, ether, dan solana kepada unit ETF sedang beralih daripada perkhidmatan gaya bank persendirian untuk “whale” kepada bahagian yang lebih diseragamkan dalam pelaburan kripto institusi.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
