Bitcoin didagangkan hampir $61,300 selepas minggu terburuk sejak kejatuhan FTX menghapuskan $390 bilion daripada kripto

Penyusutan yang Tidak Dilihat Sejak 2022

Bitcoin menutup salah satu tempoh paling buruknya dalam beberapa tahun, jatuh kira-kira 17.3% manakala ether merosot sekitar 22%, penurunan mingguan terbesar bagi kedua-duanya sejak November 2022, apabila runtuhnya bursa FTX milik Sam Bankman-Fried mencetuskan panik seluruh pasaran. Kejatuhan bitcoin di bawah $60,000 menutup satu tempoh yang menghapus kira-kira $390 bilion daripada keseluruhan pasaran kripto, menurut data yang dipetik oleh Bloomberg.

Kerosakan diperbesar oleh penggunaan leveraj apabila hampir $7 bilion posisi berleveraj telah dilikuidasi semasa gelombang jualan, mempercepatkan pergerakan menurun apabila jualan paksa berantai merentasi pasaran derivatif. Dalam satu nota yang dikeluarkan oleh Bloomberg, penganalisis memberi amaran bahawa kesakitan mungkin belum berakhir, sambil menambah:

“Kuasa-kuasa yang sedang bermain ketika ini kelihatan hampir tidak berbahaya jika dibandingkan, tetapi itu menimbulkan isyarat amaran kepada penganalisis, yang memberi amaran bahawa lantunan sederhana token tersebut mungkin terbukti tidak bertahan lama.”

Beberapa tekanan bertembung serentak, dengan yang paling berat ialah aliran keluar berterusan daripada dana dagangan bursa (ETF) spot. Setakat ini, pelabur telah mengeluarkan kira-kira $5.5 bilion daripada ETF bitcoin spot tersenarai di A.S. sepanjang 13 hari berturut-turut penebusan bersih, mengeringkan satu sumber permintaan utama yang telah menyokong harga bagi sebahagian besar kitaran.

Selain itu, awal minggu ini, Bitcoin.com News melaporkan bahawa ETF bitcoin mencatat aliran keluar mingguan sebanyak $1.72 bilion yang merupakan aliran keluar mingguan kedua terbesar sejak dilancarkan, dengan perkembangan itu sebahagiannya dikaitkan dengan penjualan bitcoin Strategy, yang menjejaskan keyakinan dalam kalangan pembeli institusi yang telah menyerap bekalan sepanjang 2026.

Faktor makro turut menambah tekanan apabila data pekerjaan A.S. yang kukuh dan konflik A.S.-Iran yang belum selesai mendorong pedagang meninggalkan pertaruhan terhadap pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan dan malah mengambil kira kemungkinan kenaikan. Pada masa yang sama, modal juga beralih kepada ekuiti kecerdasan buatan (AI) dan permainan pusat data, menunjukkan pelabur melihat pemangkin jangka terdekat yang lebih jelas di sana berbanding dalam kripto.

Adakah Dasar Sudah Terbentuk?

Kepantasan penurunan telah memecahkan pandangan penganalisis apabila ada yang berhujah yang terburuk mungkin sudah berlalu, merujuk kepada leveraj yang telah “dibersihkan” dan capitulation yang sering menandakan dasar setempat, manakala yang lain melihat kerapuhan struktur (kecairan yang nipis, penebusan ETF, dan persaingan untuk modal berisiko) mendedahkan bitcoin kepada penurunan lanjut sebelum sebarang pemulihan yang berkekalan.

Dan, dengan lebih separuh daripada semua bitcoin kini dipegang pada kerugian, pasaran berada dalam kawasan yang secara sejarahnya mendahului pembentukan dasar, namun beberapa metrik menunjukkan jualan belum mencapai tahap capitulation maksimum yang dilihat dalam kitaran-kitaran lalu. Semua mata kini tertumpu kepada BTC dan sama ada ia boleh kekal di atas julat $60,000 untuk tempoh masa yang berpanjangan.