영란은행, 스테이블코인 사용자 제한 철폐하고 530억 달러 발행 한도 설정

영란은행, 성장 지원 위해 스테이블코인 규정 개정

영란은행은 발행사들이 시스템적 스테이블코인 체계를 보다 실용적으로 적용할 수 있도록 하기 위해 작년에 제안된 여러 조치를 완화하는 최종 정책 입장과 규정 초안을 발표했다.

이 프레임워크는 주로 영국 파운드화 표시의 시스템적 스테이블코인에 적용되며, 영란은행은 이를 결제 수단으로 널리 사용될 가능성이 있고 영국 금융 안정성에 위험을 초래할 수 있는 토큰으로 정의합니다. 이러한 발행사는 영란은행과 금융행위감독청(FCA)의 공동 규제를 받게 됩니다. FCA는 영국에서 발행된 적격 스테이블코인의 발행, 보관 및 거래 상장을 감독하는 한편, 영란은행은 시스템적 결제 위험을 감독할 예정이다.

영란은행은 2026년 말까지 ‘실무 지침(Code of Practice)’을 최종 확정할 계획이라고 밝혔다. 지침이 확정되면, 해당 규정은 인정된 시스템적 스테이블코인 발행사에 적용될 예정이다.

발행 가이드라인, 개인 보유 한도 대체

가장 큰 변화는 제안되었던 개인 보유 한도 규정이 철회된 점이다. 2025년 의견 수렴 과정에서 영란은행은 코인당 개인 26,440달러(20,000파운드), 기업 1,320만 달러(1,000만 파운드)의 한도를 검토한 바 있다.

업계의 반발에 따라 중앙은행은 해당 방안을 철회하고, 시스템적 중요 스테이블코인당 초기 529억 달러(40억 파운드)로 설정된 임시 발행 ‘가드레일’을 도입했다. 중앙은행은 이 조치가 시행에 있어 복잡성을 줄이면서도, 금융 시스템이 스테이블코인에 적응해 가는 과정에서 신용 공급에 대한 위험을 여전히 제한할 수 있을 것이라고 밝혔다.

이 안전장치는 정기적으로 검토될 예정이며, 은행 대출 및 신용 공급에 대한 위험이 해소되었다고 중앙은행이 판단하는 즉시 철회될 것이다. 중앙은행은 거래 한도 설정과 같은 대안들은 은행 예금에서 스테이블코인으로의 대규모 자금 이동을 막지 못할 수 있다는 이유로 이를 거부했다고 밝혔다.

이번 개선된 프레임워크는 스테이블코인이 지속적인 급성장을 이어가며, 6월 22일 기준 시가총액이 3,153억 달러에 달하는 가운데 도입되었다.

준비금 규정은 완화되었으나 여전히 보수적

영란은행은 또한 담보 자산 규정을 완화했다. 이전에는 발행사가 준비금의 60%를 단기 영국 국채로, 40%를 무이자 잉글랜드은행 예금으로 보유하도록 요구했으나, 이제 정상 상태 요건은 단기 영국 국채 70%, 무이자 중앙은행 예금 30%로 변경된다.

출시 시점에 시스템적으로 중요한 발행사에 대해서는 단계적 접근 방식을 허용할 예정이다. 이러한 기업들은 사업 규모를 확장하는 동안 담보 자산의 최대 95%를 영국 국채로 보유할 수 있다. 또한 중앙은행은 적격한 파운드화 표시 국채를 사용하여 잔여 만기가 최대 6개월인 영국 국채를 허용할 예정이다.

상업은행 예금은 담보 자산으로 허용되지 않습니다. 중앙은행은 이를 허용할 경우 금융 및 운영상 위험이 발생할 뿐만 아니라, 스테이블코인과 광범위한 은행 시스템 간에 잠재적인 전염 효과가 발생할 수 있다고 밝혔습니다.

이 프레임워크는 자본, 보호 조치, 상환, 파산 처리 절차도 포함합니다. 영란은행은 시스템적 중요성을 지닌 스테이블코인 발행사들을 위한 유동성 안전망 역할을 할 ‘중앙은행 유동성 지원 장치(Central Bank Liquidity Facility)’ 도입 계획을 확인했습니다. 그 결과, 여전히 신중한 태도를 유지하면서도 초안보다 덜 제한적인 규제 체제가 마련되었습니다. 스테이블코인 기업들에게 보내는 메시지는 더욱 명확해졌습니다. 영국은 파운드화 기반 스테이블코인의 확대를 원하지만, 이는 유동성, 상환권, 금융 안정성을 중심으로 구축된 체계 내에서만 허용된다는 것입니다. 환율은 1파운드당 1.32209달러(Oanda)를 기준으로 환산되었습니다.