약세 기조는 지속되지만, 꼭 나쁜 것만은 아닙니다 — 이번 주 리뷰

비트코인은 이번 주 내내 하락세를 이어가며 두 차례에 걸쳐 6만 달러 아래로 떨어졌습니다. 이 글을 쓰는 금요일 오전 현재, BTC는 6만 달러를 약간 상회하는 수준에 머물러 있습니다. 이 수준이 유지될지 지켜보겠습니다.

주식 시장도 초대형 AI/기술주에서 자금이 이탈하는 흐름을 주도하며 힘든 시기를 겪었습니다. 나스닥 지수는 목요일까지 4거래일 연속 하락했습니다. 미국 달러 지수는 여전히 강세를 유지하며 현재 101을 기록하고 있습니다.

사우디 중앙은행이 전 세계 자산 운용사들에 자금을 회수해 달라고 요청하고 있으며, 일부 운용사들은 유동성 확보에 분주하다는 소문이 돌고 있습니다. ‘소문’이라는 점을 강조하지만, 만약 사실이라면 최근의 비정상적인 매도세를 상당 부분 설명해 줄 수 있는 내용입니다. 한국 증시는 주가가 10% 급락하자 거래를 중단했으며, 나스닥 100 지수는 30분 만에 2% 이상 하락하며 그동안의 상승분을 모두 반납하고 마이너스권으로 돌아섰다. 한 가지 긍정적인 점은, 시장이 여전히 연준의 금리 인상을 예상하고 있는 가운데 밥 엘리엇(Bob Elliott)이 디스인플레이션의 물결이 다가오고 있다고 전망한다는 것이다. 금리 인상을 예상하는 사람은 거의 없습니다. 만약 연준이 향후 6~12개월 내에 오히려 금리를 인하한다면, 많은 투자자가 약세 전망으로 인해 예상치 못한 상황에 처할 수 있습니다. 연준 얘기가 나온 김에, 앨런 그린스펀 전 연준 의장이 월요일 100세를 일기로 별세했습니다. 그의 유산에 대해 어떻게 생각하든, 그린스펀 씨는 중앙은행계에서 거물급 인물이었습니다.

AI 버블에 대한 우려가 끊임없이 제기되며 주식 시장이 고전하는 상황에서, 비트코인과 암호화폐 가격도 타격을 피할 수 없었습니다. 그 외에도 암호화폐는 여전히 암호화폐 고유의 문제들을 안고 있습니다. 약세장에 대비하세요.

갤럭시 리서치(Galaxy Research)에 따르면, 5년 이상 비트코인을 보유한 투자자들의 매도 물량이 4주 연속 기관 투자자들의 매수 물량을 압도한 것으로 나타났습니다. 가장 오래 보유하고 가장 확고한 투자자들이 코인을 시장에 내놓는 반면, 이를 흡수해 줄 ETF나 국채 운용사의 매수 수요는 더 이상 존재하지 않습니다. 암호화폐 ETF 자금 유출은 지난 한 달 반 동안 극심했으며, 최근 한 달 동안 약 40억 달러가 유출되었고, 이러한 유출세는 멈추지 않았을 뿐만 아니라 “안정 상태에 도달”하지도 않았습니다.

과거 약세 사이클과 비교한 비트코인의 261일 하락 추이를 시각화한 이 그래프는 현재 상황을 명확히 보여줍니다. 이는 순간적인 폭락이 아닌, 장기적인 공방전입니다. 중국에서 가장 유명한 채굴자 중 한 명인 장저오얼(Jiang Zhuoer)은 10월에서 12월 사이에 42,000~44,000달러 수준에서 바닥을 찍을 것으로 전망합니다.

차마스 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya)는 비트코인이 구조적 결함을 가지고 있다며 이를 전면적으로 반대하는 입장을 밝혔다. 그는 비트코인이 대체 가능성과 프라이버시가 부족하기 때문에 중앙은행의 보유 자산이 될 수 없다고 주장했다. 블룸버그는 메인 네비게이션에서 “암호화폐(Crypto)” 항목을 조용히 삭제했으며, 이제 “더 보기(More)” 메뉴를 통해 찾아야만 한다. 전통 금융(tradfi) 웹사이트에서 배제되는 것만큼 절망의 정점을 여실히 보여주는 일은 없다.

마이클 세일러(Michael Saylor)의 전략은 비트코인 보유분에서 약 140억 달러의 미실현 손실을 기록 중이며, 톰 리(Tom Lee)의 비트마인(BitMine)은 이더리움(ETH) 보유분에서 약 105억 달러의 손실을 보고 있다. 디지털 자산 포트폴리오라는 장르 전체를 탄생시킨 이 플라이휠은 양방향으로 회전하지만, 현재 잘못된 방향으로 돌고 있다. STRC는 79달러 선의 사상 최저치를 기록하며 폭락하고 있으며, MSTR은 연초 대비 약 36% 하락했습니다. 퐁 레(Phong Le)는 STRC를 100만 달러어치 매수하며, 액면가에 도달할 때까지, 아마도 그 이후까지도 보유하겠다고 밝혔습니다. 바로 몇 주 전 MSTR 주식을 매도해 파장을 일으켰던 바로 그 퐁 레입니다.

DeFi도 시장 심리에 도움이 되지 않았습니다. 고객들은 온체인 사모 신용 프로토콜인 골드핀치(Goldfinch)가 사실상 부도 상태라고 주장하고 있습니다. 산티아고 산톤스(Santiago Santons)는 신용을 토큰화한다고 해서 그 신용이 양호해지는 것은 아니라고 지적했습니다. 부실 대출을 블록체인에 올릴 수는 있지만, 그 결과 얻는 것은 단지 부실 대출에 대한 투명한 기록일 뿐입니다.

MEV 전문가인 Jaredfromsubway.eth는 자신이 속아 지갑 자금을 모두 빼앗겼다고 밝히며, 48시간 이내에 2,150 ETH를 반환해 주는 사람에게 50%의 화이트햇 현상금을 제공하겠다고 제안했다. 그렇지 않을 경우 법적 조치를 취할 것이라고 덧붙였다.

카르다노(Cardano) 프로젝트가 2,000만 달러 규모의 해킹 피해를 입었으며, 찰스 호스킨슨은 이를 “암호화폐의 안타까운 현실”이라고 표현했다. 메멕코어(M)는 러그(rug)를 당한 것으로 보이며, 몇 분 만에 75% 급락해 시가총액이 30억 달러 가까이 증발했다. ZachXBT는 가차 없이 창립자를 사기꾼이라고 지칭하며 “미국에서는 환영받지 못하니 본국으로 돌아가라”고 일침을 가했다. 부실 채권, 비워진 지갑, 악용 사례, 러그콜 등은 암호화폐의 신뢰 체계가 인간적 차원에서 계속 실패하고 있음을 시사하며, 이것이 바로 ZachXBT가 KYC를 완전히 회피하는 온체인 기법을 공개하려는 극단적인 태도로 나아가게 된 이유라고 한다.

암호화폐와 AI 분야에서는 Algod가 예상되는 “Root Reborn” 업데이트를 앞두고 Bittensor에서 완전히 손을 뗀 것으로 보이며, 해당 프레임워크가 검증자들에 의해 쉽게 악용될 수 있다고 주장하며, 팀 측에 자신이 화이트해킹을 시도하게 하거나 결함을 인정하라고 도전장을 내밀었습니다. 하지만 모든 소식이 나쁜 것만은 아니었습니다.

Glassnode의 알트코인 사이클 신호가 다시 “알트코인 시즌”으로 전환되었습니다. 하지만 너무 기대하지는 마세요. Glassnode 측도 이번 신호가 이례적인 현상임을 인정하고 있는데, 평소처럼 “알트코인이 급등하고 BTC는 보합세”를 보이는 패턴이 아니라, 알트코인의 매도 물량이 고갈되는 반면 BTC는 급격히 하락하고 있는 상황이기 때문입니다. 그리고 순수 사용량 측면에서, 종종 비난받던 TRON이 24시간 동안 393만 개의 활성 주소를 기록하며 다른 모든 체인을 제쳤습니다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 모회사인 ICE와 OKX는 토큰화된 증권에 중점을 둔 ‘OKXICE’라는 50대 50 합작 법인을 출범시키며, 전 뉴욕 주지사 앤드류 쿠오모가 공동 의장을 맡을 것으로 전해졌습니다. 전통 금융과 암호화폐의 통합이 진행 중입니다. DefiLlama가 이제 3,000개 이상의 종목에 대한 주가, 시가총액, 거래량, 실적을 추적하고 있습니다. 기관 투자자들의 점진적인 암호화폐 투자 흐름이 이어지고 있습니다. 일본의 한 기업 연금 기금은 2026 회계연도에 자산의 1%를 암호화폐에 투자할 계획입니다. 금액은 130만 달러에 불과하지만, 시작은 시작입니다.

이번 주 가장 큰 암호화폐 뉴스는 이더리움 리더십과 관련이 있습니다. 이더리움 재단(EF)은 격동적이면서도 상황을 명확히 한 한 주를 보냈습니다. EF는 직원의 20%를 감원하고 프로토콜, 액세스, 사용자, 커뮤니티, 기관 계층 등 5개 “클러스터”를 중심으로 조직을 개편한다고 발표했습니다. 이어 이중 타격이 이어졌습니다. 비탈릭이 예산 40% 삭감을 예고한 것입니다. 같은 주에 ETHLabs가 새로운 비영리 R&D 기관으로 출범했습니다. 이 기관의 사명은 이더리움 재단이 원치 않는다고 분명히 밝힌 “자산으로서의 ETH, 금융의 본거지로서의 ETH”라는 임무를 수행하는 것입니다.

반응은 긍정적이었습니다. 한 계정은 EF를 떠난 모든 인재들이 이곳에 모였다고 언급했습니다. Bits + Bips의 크리스 퍼킨스(Chris Perkins)는 이 소식을 매우 반겼습니다. 하시브 쿠레시(Haseeb Qureshi)는 이를 이더리움을 가속화하고, 채택을 확대하며, 디파이(DeFi)를 보호한다는 단순한 사명을 가진 두 번째 조직으로 규정했습니다. 초기 후원자 중 한 명인 일렉트릭 캐피털(Electric Capital)의 아비찰(Avichal)은 ‘가치 저장 수단으로서의 ETH’가 우연히 생긴 것이 아니라 의도적이고 중요한 개념이며, 사과해야 할 실수가 아니라는 결정적인 지적을 했습니다. 암호화폐 업계에서는 특히 월드컵이 열리고 있는 가운데 예측 시장이 주목받고 있습니다. 보도에 따르면 폴리마켓(Polymarket)은 플랫폼에서 자신이 부자가 되는 모습을 담은 허위 동영상을 게시하도록 제작자들에게 돈을 지급한 것으로 알려졌다. 좀 더 건전한 사례로, 한 전직 TV 기상 캐스터는 이제 날씨를 예보하는 대신 베팅에 나서고 있으며, 도시 기온에 대한 3,125건의 예측을 통해 137,034달러의 수익을 올렸다.

마크 저커버그는 메타(Meta)에 내부적으로 “아레나(Arena)”라고 불리는 예측 시장 앱을 개발하도록 지시했는데, 이 앱은 페이스북과 인스타그램과는 독립적으로 운영되며, 현재 폴리마켓과 칼시(Kalshi)가 차지하고 있는 관심을 정면으로 겨냥한 것으로 알려졌다.

마지막으로, 희망적인 소식과 경고 한 가지입니다. 지난주 KOL들이 바닥을 가늠하던 주제를 이어가자면, 안셈(Ansem)은 SOL이 바닥을 쳤다고 선언했습니다. 경고할 점은, 프로젝트가 수익을 창출하고 토큰을 환매하고 있다 하더라도, 일부는 환매를 교묘히 이용해 은밀하게 철수하고 있는 것으로 보인다는 것입니다. -데이비드 센실