월가 거물들이 350억 달러 규모의 실물자산(RWA) 전쟁을 벌이는 가운데, 토큰화된 국채 시장은 주춤하고 있다

미국 국채가 여전히 주도적이지만 성장세는 다소 주춤

토큰화된 미국 국채는 30일 동안 2.23% 상승한 158억 6천만 달러의 분산 가치를 기록하며, 여전히 이 부문에서 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이 부문의 7일 평균 수익률은 3.30%로, 전주 대비 2.18% 하락했습니다. Rwa.xyz 통계에 따르면 추적 대상 국채 자산은 85개, 보유자는 62,846명이다.

서클(Circle)의 USYC 토큰이 29억 6천만 달러로 이 부문을 선도하고 있으나, 7일 동안 1.45%, 30일 동안 3.65% 하락했다. Securitize를 통해 발행된 블랙록(Blackrock)의 USD Institutional Digital Liquidity 펀드(BUIDL)는 25억 2천만 달러를 보유하고 있으며, 월간 6.29% 상승했음에도 주간 기준 12.22% 하락했다. 온도(Ondo)의 미국 달러 수익률 토큰(USDY)은 21억 6천만 달러를 기록하고 있다. 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)의 iBENJI 상품은 16억 4천만 달러를 보유하고 있으며, 자매 상품인 BENJI 토큰은 여기에 7억 3,450만 달러를 더하고 있다.

센트리퓨지(Centrifuge)를 기반으로 구축된 자누스 헨더슨(Janus Henderson)의 국채 펀드(JTRSY)는 8억 8,070만 달러를 보유하고 있다. 키넥시스 디지털(Kinexys Digital)을 통해 발행된 JP모건의 온체인 유동성 토큰 머니마켓 펀드(JLTXX)는 주요 국채 상품 중 가장 큰 상승폭을 기록하며, 30일 동안 87.23% 상승해 8억 970만 달러를 기록했습니다. 위즈덤트리의 국채 머니마켓 디지털 펀드(WTGXX)는 7억 6,490만 달러를 운용 중이며 수익률은 3.50%입니다. 슈퍼스테이트(Superstate)의 인베스코 단기 만기 미국 국채 펀드(USTB)는 6억 8,380만 달러로 상위권을 차지했으나, 해당 월 동안 18.39% 하락했다.

네트워크별로는 이더리움이 71억 달러로 토큰화된 국채 가치에서 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, BNB 체인이 47억 달러, 스텔라가 12억 달러로 그 뒤를 잇고 있다. 2026년 7월 21일 기준 분산된 시가총액을 보면, 솔라나(Solana)는 9억 9,720만 달러, 아발란체 C-체인(Avalanche C-Chain)은 8억 4,290만 달러, XRP 레저(XRP Ledger)는 2억 9,270만 달러, SEI는 2억 5,920만 달러를 기록했습니다.

미 정부 외 채무, 낮은 기저에서 빠른 성장세

미국 이외 지역에서 발행된 토큰화된 채권의 유통 가치는 14억 1,000만 달러에 달했으며, 이는 30일 동안 6.90% 증가한 수치로, 24개 자산과 9,908명의 보유자에게 분산되어 있습니다. Spiko의 EU 단기국채 머니마켓 펀드(EUTBL)는 10억 2천만 달러로 해당 부문을 선도하며, 주간 2.97%, 월간 10.07% 상승했다. Polygon에서 발행된 Cashlink의 NRW1 토큰은 1억 1,420만 달러를 기록하고 있다. 리베아(Libeara)의 아시아 머니마켓 펀드 제품군은 그 뒤를 따르고 있습니다: 차이나AMC의 HKD 펀드(CAMMF)는 9,120만 달러, A&I CAMC의 RMB 펀드(AICRT)는 7,270만 달러, 차이나AMC의 위안화 펀드(CRMBR)는 3,130만 달러, A&I CAMC 홍콩 달러 펀드(AICHT)는 2,600만 달러를 기록했습니다.

Spiko의 영국 단기 국채 펀드(UKTBL)는 1,820만 달러를 보유하고 있습니다. Backed Finance의 GOVIES 유로 펀드(bC3M)는 990만 달러를 보유하고 있습니다. OpenTrade의 이더리움 기반 고정 기간 EU 채권 볼트는 570만 달러를, Etherfuse의 CETES 토큰은 530만 달러를 보유하고 있습니다.

토큰화된 주식, 해당 부문에서 가장 강력한 성장세 기록

토큰화된 주식 및 ETF는 추적 대상 중 다른 어떤 부문보다 빠르게 성장했습니다. 분산된 가치는 30일 동안 15.10% 상승해 18억 6천만 달러를 기록했으며, 대표 가치는 6.41% 상승해 2,025만 달러를 기록했습니다. 월간 이체량은 31.75% 급증하여 80억 달러를 기록했고, 보유자 수는 75.71% 급증하여 671,490명에 달했으나, 월간 활성 주소 수는 22.04% 감소하여 168,368개를 기록했습니다.

피겨(Figure)의 FGRS 토큰이 2억 1,120만 달러로 이 부문을 선도하고 있다. 시큐리티라이즈 코퍼레이션(Securitize Corp.)의 SECZ 토큰은 1억 6,260만 달러를 보유하고 있다. xStocks의 Strategy PP Variable 토큰(STRCx)은 1억 2,580만 달러를 보유하고 있다. Ondo의 Circle Internet Group 토큰화 버전(CRCLon)은 9,970만 달러를, iShares Core S&P 500 ETF 토큰화 버전(IVVon)은 6,770만 달러를 기록하고 있습니다. xStocks의 서클(Circle) 토큰(CRCLx)은 4,470만 달러를 보유하고 있으며, 온도의 마이크론 테크놀로지(Micron Technology) 토큰(MUon)은 4,210만 달러, SPDR S&P 500 ETF 토큰(SPYon)은 4,210만 달러를 보유하고 있다. Securitize의 엑소더스 무브먼트(Exodus Movement Inc.) 토큰은 4,170만 달러로 상위권을 마감했다.

금은 여전히 원자재 시장의 중심

토큰화된 원자재의 분산 가치는 44억 8천만 달러로, 지난 30일 동안 3.88% 감소한 반면, 대표 가치는 31억 9천만 달러로 2.26% 증가했습니다. 월간 이체량은 49.23% 감소한 32억 7천만 달러로 거의 절반 수준으로 떨어졌으며, 월간 활성 주소 수는 1.21% 감소한 36,136개, 보유자 수는 0.28% 감소한 240,860명을 기록했습니다. 테더 골드(XAUT)와 팍소스 골드(PAXG)는 여전히 이 부문을 주도하는 두 가지 최대 금 담보 토큰으로 자리 잡고 있으며, 매트릭스독 골드(Matrixdock Gold), 스트리멕스 GLDY(Streamex GLDY), 콤테크 골드(Comtech Gold) 등 소규모 발행사들도 함께 활동하고 있다.

부동산은 여전히 가장 작은 카테고리

토큰화된 부동산의 분산 가치는 30일 동안 0.02% 감소한 2억 263만 달러를 기록했으며, 대표 가치는 2억 7,984만 달러로 변동이 없었다. 이 부문은 11개국에 걸쳐 104개의 자산을 보유하고 있으며, 보유자 수는 18,660명에 달하지만, 월간 활성 주소 수는 14.23% 감소한 1,103개를 기록했다.

사모펀드 및 벤처 캐피털, 상승세 지속

토큰화된 사모펀드 및 벤처 캐피탈의 분산 가치는 21억 3천만 달러에 달해 30일 동안 8.26% 증가했으며, 29개 자산과 7,200명의 보유자에게 분산되어 있습니다. Securitize의 Blockchain Capital III Digital Liquid Venture 펀드(BCAP)가 9억 6,760만 달러로 선두를 달리고 있습니다. Ctrl Alt의 ‘Titan III Equity Token’(TTN-III)은 3억 100만 달러를, ‘Hera I Equity Token’(HERA-I-E)은 2억 8,010만 달러를 보유하고 있습니다.

Securitize의 Exodus Movement Inc. B종 주식(EXODB)은 8,850만 달러를 보유하고 있습니다. Colb Finance의 Colb Revolut 토큰(CREV)은 8,810만 달러를 보유하고 있습니다. Republic의 preSPAX 펀드는 8,580만 달러를 보유하고 있으며, Animoca 지분 토큰(AB1)은 4,990만 달러를 보유하고 있다. 베셀프 브랜드(Beself Brand)의 비토큰(BeToken, BTK)은 4,740만 달러를 보유하고 있으며, 무바달라 캐피털(Mubadala Capital)의 KAIO 상의 두 가지 얼터너티브 솔루션 펀드(Alternative Solutions Fund) 트랜치는 각각 3,970만 달러와 2,500만 달러를 보유하고 있습니다.

표시된 가치 기준 상위 순위

토큰화된 신용 자산은 2,509개 자산과 185,845명의 보유자를 대상으로 분산된 가치가 69억 3천만 달러(30일 기준 2.87% 증가)이며, 대표 가치는 357억 5천만 달러(3.55% 증가)를 기록하고 있습니다. Provenance를 기반으로 구축된 피겨(Figure)의 HELOC 토큰(FIGR_HELOC)은 201억 달러의 대표 가치를 기록하며 해당 카테고리는 물론 전체 RWA 부문을 주도하고 있습니다.

Avalanche 기반의 하이브리드 자산인 Bridgetower의 DOM X Arizona Copper-Gold Project(AZX1)는 110억 6천만 달러를 보유하고 있습니다. Maple의 Syrup USDC 토큰은 신용 부문에서 12억 2천만 달러를 보유하고 있습니다. STOKR의 Blockstream Mining Note 2(BMN2)는 7억 5,960만 달러를, Centrifuge의 Janus Henderson AAA CLO Fund(JAAA)는 6억 8,920만 달러를 보유하고 있습니다. STOKR의 PKH 마이닝 노트 2(PKH2)는 5억 7,750만 달러를 보유하고 있으며, 리알리즈(Realiz)의 스텔라(Stellar) 기반 VuMe 본드 2030은 5억 달러, 하스트라(Hastra)의 PRIME 토큰은 4억 1,740만 달러를 보유하고 있습니다.

이 부문의 최대 규모 자산

총 가치 기준으로는 피겨(Figure)의 HELOC 토큰이 201억 달러로 전체 RWA 시장을 주도하고 있으며, 브리짓타워(Bridgetower)의 DOM X 애리조나 구리-금 프로젝트가 110억 6천만 달러로 그 뒤를 잇고 있다. 서클(Circle)의 USYC(29억 6천만 달러)와 블랙록(Blackrock)의 BUIDL(25억 2천만 달러)이 각각 3위와 4위를 차지했다. 테더 골드(24억 3천만 달러), 저스토큰의 JMWH(22억 3천만 달러), 온도의 USDY(21억 6천만 달러), 팍소스 골드(18억 달러), 프랭클린 템플턴의 iBENJI(16억 4천만 달러), 메이플의 시럽 USDC(15억 2천만 달러)가 상위 10위권을 차지했다.

순위표 하위권에서는 스피코(Spiko)의 EU 단기 국채 펀드(10억 2천만 달러)가 11위를 차지했으며, 그 뒤를 시큐리티라이즈(Securitize)의 블록체인 캐피털 III 펀드(9억 6,760만 달러), 센트리퓨지(Centrifuge)의 자누스 헨더슨 국채 펀드(8억 8,070만 달러), Spiko의 Amundi 오버나이트 스왑 펀드(8억 1,670만 달러, 전월 대비 49.61% 상승), JPMorgan의 JLTXX(8억 970만 달러), WisdomTree의 WTGXX(7억 6,490만 달러), STOKR의 ‘Blockstream Mining Note 2’(7억 5,960만 달러), Franklin Templeton의 ‘BENJI’(7억 3,450만 달러), Centrifuge의 ‘JAAA’(6억 8,920만 달러), Superstate의 ‘USTB’(6억 8,380만 달러) 순이었다.

7월 10일 고점 이후의 조정 국면은 수익률과 수요가 주 단위로 변동함에 따라 국채 상품, 주식, 신용 상품 간에 자본이 얼마나 빠르게 이동하는지를 보여준다. 블랙록(Blackrock)부터 JP모건(JPMorgan), 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)에 이르는 기관들은 계속해서 경쟁 상품을 출시하고 있는 반면, 브리짓타워(Bridgetower)의 채굴 및 광물 담보 신용 노트와 같은 신규 진입자들은 토큰화가 국채와 금을 훨씬 넘어 확장되고 있음을 보여준다. 온체인 금융을 주시하는 투자자와 정책 입안자들에게 이 데이터는 성숙해 가고 있지만 여전히 변동성이 큰 시장을 시사하며, 총 보유자 수가 계속 증가하는 상황에서도 대표되고 분산된 가치가 급격히 요동칠 수 있음을 보여준다.