토큰화된 자산이 생태계 성장을 견인하며 솔라나 실물 자산 규모 20억 달러 돌파

SOL 33% 하락에도 솔라나 앱 매출은 3억 4,200만 달러 유지

솔라나의 블록체인 경제는 2026년 1분기 놀라운 회복력을 보여주었으며, 토큰화된 실물 자산의 성장과 안정적인 앱 수익이 암호화폐 가격 및 탈중앙화 금융(DeFi) 활동의 전반적인 하락을 상쇄하는 데 기여했다.

메사리(Messari)의 새로운 보고서에 따르면, 솔라나에서 토큰화된 실물 자산의 가치는 전분기 대비 43% 상승한 20억 1,000만 달러를 기록하며, 디지털 자산 분야에서 가장 빠르게 성장하는 부문 중 하나임을 재확인했다. 이러한 성장은 블랙록(Blackrock)의 토큰화된 국채 상품인 BUIDL이 주도했으며, 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)이 수탁 지원을 추가한 후 규모가 두 배로 증가해 5억 2,540만 달러를 기록했다.

또 다른 주요 성장 동력은 주택 담보 대출과 연계된 토큰화 신용 상품인 'PRIME'이었다. PRIME의 시가총액은 대출 플랫폼 카미노(Kamino)와의 통합 이후 124% 급증해 3억 6,120만 달러를 기록했다. 또 다른 토큰화 자산 상품인 ONyc는 101% 증가해 1억 4,540만 달러를 기록했다.

이러한 성장은 암호화폐 시장이 다시 한번 변동성을 겪는 와중에도, 전통적인 금융 자산을 블록체인 기반으로 전환한 상품에 대한 기관 투자자들의 관심이 높아지고 있음을 보여줍니다. 솔라나(Solana)의 광범위한 애플리케이션 경제 또한 비교적 안정적인 모습을 유지했습니다. 네트워크에서 발생한 총 애플리케이션 수익을 측정하는 지표인 '체인 GDP(Chain GDP)'는 이번 분기 동안 3억 4,220만 달러로 거의 변동이 없었습니다.

펌프.펀(Pump.fun)은 여전히 가장 큰 수익을 창출하는 애플리케이션으로, 전 분기 대비 17% 증가한 1억 2,470만 달러의 수익을 올렸다. 거래 플랫폼 액시옴(Axiom)은 4,240만 달러의 수익을 기록한 반면, 백스(Bags)는 1월 인공지능(AI) 테마의 거래 활동과 밀접한 관련이 있어 1,347%의 증가율을 기록하며 이번 분기 가장 빠르게 성장한 애플리케이션 중 하나로 부상했다.

기본 레이어 수수료 대비 애플리케이션이 사용자 활동을 얼마나 효과적으로 수익화하는지 평가하는 지표인 네트워크의 ‘앱 수익 확보 비율(App Revenue Capture Ratio)’은 382%로 소폭 상승했다. 이 수치는 시장 상황이 약세임에도 불구하고 솔라나가 애플리케이션 개발자들에게 여전히 유리한 환경을 제공하고 있음을 시사한다.

그러나 탈중앙화 금융(DeFi) 활동은 자산 가격 하락으로 인한 압박을 반영했다. 솔라나 기반 DeFi 프로토콜의 총 예치 자산(TVL)은 22% 감소한 61억 6천만 달러를 기록했다. 이러한 감소의 대부분은 사용자 참여의 급격한 감소보다는 해당 분기 동안 SOL 가격이 33% 하락한 데 따른 것이었다.

카미노(Kamino)는 총 잠금 가치(TVL) 17억 2천만 달러를 기록하며 주피터(Jupiter)를 근소한 차이로 제치고 네트워크 최대 디파이 프로토콜의 자리를 되찾았습니다. 대출 활동은 비교적 안정적인 모습을 보였으며, 카미노와 주피터의 활성 대출 규모는 18억 달러 수준을 유지했습니다.

분산형 거래소(DEX) 전반의 거래 활동도 둔화되었다. 현물 DEX 거래량은 전분기 대비 30% 감소하여 일평균 28억 달러를 기록했으며, 무기한 선물 거래량은 29% 감소한 11억 달러를 기록했다. 그럼에도 불구하고 새로운 인프라 모델들은 계속해서 주목을 받았다. 자체 개발 자동화 시장 조성자(AMM)는 중앙화 거래소보다 낮은 거래 비용 덕분에 해당 분기 전체 현물 거래량의 절반 이상을 차지했다.

스테이블코인 활동은 비교적 긍정적인 부분으로 남았습니다. 솔라나의 스테이블코인 시가총액은 148억 달러 수준을 유지하며 블록체인 네트워크 중 3위를 기록했습니다. 서클(Circle)의 USDC가 결제 성장의 대부분을 주도했으며, 거래량은 72% 증가한 881억 달러를 기록했습니다. 한편, 솔라나 개발자들은 네트워크 역사상 가장 중요한 기술적 업그레이드가 될 수 있는 작업을 계속 준비했습니다. 다가오는 ‘알펜글로우(Alpenglow)’ 합의 알고리즘 개편은 현재 아키텍처의 핵심 요소를 교체함으로써 거래 확정 시간을 약 12.8초에서 단 150밀리초로 단축하는 것을 목표로 한다. 암호화폐 가격이 약세를 보이는 상황에서도 솔라나 생태계는 순전히 투기적 거래 활동에 의존하기보다는 장기적인 금융 인프라 구축에 점점 더 집중하는 모습을 보이고 있다.