STRC 거래량, 비트코인 보유 전략 확대에 힘입어 11억 달러 돌파

• Strategy의 STRC는 2026년 4월 13일 11억 달러를 기록하며 일일 거래량 신기록을 세웠다.
• 나스닥에 상장된 STRC는 100달러 선을 유지하며, Strategy가 약 7,800~10,833 BTC를 매입할 수 있도록 지원했다.
• 마이클 세일러의 스트래터지는 10억 100만 달러 규모의 매입 후 780,897 BTC를 보유했으며, 추가 매입이 예상된다.

기록적인 STRC 유동성이 스트래터지의 비트코인 재무 전략에 활력을 불어넣고 있다.

월요일 발표된 수치에 따르면, 4월 13일 STRC의 일일 거래량은 약 11억 달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했고, 이전 기록을 약 46.5% 상회했다. 추적 기관에 따라 추정치는 약 10억 6천만 달러에서 11억 5,600만 달러 사이였으며, 주가는 여전히 액면가인 100달러 근처에서 마감했다.

이는 STRC가 단순히 나스닥에 상장되어 수익률 추구 투자자들을 끌어모으는 또 다른 우선주(preferred share)가 아니기 때문에 중요한 의미다. STRC는 Strategy의 ‘변동금리 시리즈 A 영구 스트레치 우선주(Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock)’로, 현재 연 11.50%의 수익률을 제공하며 매월 현금 배당을 지급하는 고수익 상품이며, 회사의 비트코인 축적 전략을 위한 주요 자금 조달 경로로 자리 잡았다.

그 메커니즘은 다소 복잡한 기업 구조 설계가 포함되어 있긴 하지만, 원리는 간단하다. STRC가 액면가인 100달러 이상으로 거래될 때, Strategy는 '시장가 발행(ATM)' 프로그램을 통해 신주를 발행하여 그 수요를 새로운 자본으로 전환할 수 있다. 그 수익금은 주로 더 많은 비트코인을 매입하는 데 사용된다. 월스트리트는 수익률을 얻고, 마이클 세일러와 회사는 더 많은 비트코인을 확보한다.

4월 13일 거래량의 거의 전부가 액면가 이상에서 체결되어 ATM 프로그램이 완전히 가동되었다. 추정치에 따르면, 해당일 거래는 잠재적 수익금으로 약 7억 9,600만 달러에서 10억 달러 이상으로 환산될 수 있으며, 이는 당시의 확보율과 비트코인 시세에 따라 약 7,800~10,834 BTC를 매입할 수 있는 자금에 해당한다.

이 시점은 스트래터지의 최근 확인된 대규모 매수 행보와 일치한다. 4월 13일 제출한 서류에서 회사는 코인당 평균 71,902달러에 13,927 BTC를 약 10억 100만 달러에 매입했다고 밝혔으며, 이로 인해 총 보유량은 780,897 BTC로 늘어났다. 현재 회사의 총 원가는 약 590억 달러 수준이며, 현물 가격에 따라 보유 자산 가치는 약 570억~590억 달러로 추산된다.

이러한 보유량은 Strategy를 독보적인 위치에 올려놓는다. 이 회사는 여전히 세계 최대의 기업 비트코인 보유자로, 오늘과 같은 거래량이 많은 날에는 Strategy의 매입량이 반감기 이후 하루 약 450 BTC에 달하는 채굴 생산량을 20~24배나 압도할 수 있다. 달리 말하면, 채굴자들은 하루 종일 일하고 있는 반면 Strategy는 법인 카드로 쇼핑을 하고 있는 셈이다.

순수한 거래량만큼이나 눈에 띄는 점은 가격이 거의 움직이지 않았다는 사실이다. 거래량이 30일 평균인 약 2억 7,800만~2억 7,900만 달러를 훌쩍 넘어섰음에도 STRC는 액면가 근처에 꽉 박혀 있었다. 이는 풍부한 유동성, 꾸준한 흡수력, 그리고 STRC가 해야 할 역할—즉, 확실히 덜 지루한 무언가에 자금을 조달하기 위해 충분히 지루하게 머무는 것—을 점점 더 잘 이해하는 시장을 시사한다.

수익 중심 투자자들에게 그 매력은 분명하다. STRC는 변동성 있는 월별 배당금, 최근 낮은 변동성, 그리고 자본 구조상 보통주보다 우선하는 지위를 제공하지만, 여전히 부채보다 후순위이며 비트코인으로 직접 담보가 제공되지는 않는다. 또한 회사는 안정성을 유지하기 위해 배당률을 제한 범위 내에서 조정함으로써 주가가 100달러 근처에서 거래되도록 구조를 설계했다.

이러한 설계는 STRC가 Strategy의 다른 우선주 상품들을 앞지르고, 회사의 광범위한 자본 계획에서 주축이 된 이유를 설명해 줍니다. 2027년까지 진행될 회사의 “42/42” 자금 조달 계획은 STRC, STRK, STRF 및 보통주와 같은 상품에 의존하고 있지만, 수익률, 낮은 변동성, 효율적인 발행이 결합된 STRC가 핵심 역할을 하고 있습니다.

규모는 이미 거대하다. STRC는 2025년 7월 25억 2,100만 달러 규모의 IPO로 출범했으며, 2026년 4월 14일 기준 미상환 명목 가치는 약 63억 6,000만 달러에 달했다. Strategy는 ATM 프로그램을 여러 차례 확대해 왔으며, 2026년 3월 주식 부록에는 총 발행 규모가 210억 달러에 달한다고 명시되어 있다.

애널리스트와 시장 분석가들은 이제 매주 10억 달러 규모의 거래가 연이어 발생할 가능성이 점점 더 높아지고 있다고 보고 있습니다. 이는 투자자 수요가 지속되고 STRC가 액면가 근처를 유지하는 한, 회사의 비트코인 축적이 매주 대규모로 계속될 수 있음을 의미합니다. 이것이 바로 핵심입니다. 기록적인 거래량은 분명 화려하지만, 더 중요한 점은 Strategy가 산업적 규모로 비트코인을 자사 보유량에 지속적으로 공급할 수 있는 자본 구조를 구축했다는 사실입니다.

그러나 피터 쉬프(Peter Schiff)와 같은 회의론자들은 STRC의 정교한 메커니즘이 여전히 훨씬 덜 우아한 현실에 기반을 두고 있다고 주장한다. 즉, 이 우선주의 월 약 11.50% 배당 수익률은 전략(Strategy)의 비트코인 보유 자산이나 상품에서 발생하는 실질적인 영업 현금 흐름이나 수익이 아니라, 지속적인 투자자 수요에 크게 의존하고 있다는 것이다.

지난 2월, 세일러가 Strategy의 재무 실적을 공개하고 회사의 "STRC와 같은 디지털 신용 상품"을 강조했을 때, 쉬프는 다음과 같은 신랄한 비판을 쏟아냈다:

"전체 프레젠테이션은 말도 안 되는 소리였다. 디지털 신용은 사기다. 그 개념은 폰지 사기에 기반을 두고 있다. 하지만 줌 화상 회의에 참여한 사람들 중 누구도 세일러를 지적하지 않을 것이다. 그들은 그 실체를 보지 못하거나, 명백한 사실을 의도적으로 외면하고 있는 것이다."

비평가들은 비트코인 침체나 광범위한 시장 불안 속에서 새로운 STRC 또는 MSTR 발행에 대한 수요가 약화될 경우, 회사의 매수 기계가 멈출 수 있으며, 배당금 압박 증가, 더 심한 희석화, 심지어 다층 자본 구조를 유지하기 위해 약세장에서 비트코인을 매도해야 할 가능성에 직면할 수 있다고 경고한다.

4월 13일의 상황을 보면, 그 시스템은 둔화될 기미가 보이지 않는다. 오히려 더 효율적이고 유동성이 높아지며, 무시하기 어려워지고 있는데, 이는 Strategy가 언젠가 진정되어 평범한 소프트웨어 회사처럼 행동하기를 여전히 바라는 이들에게는 그리 반가운 소식이 아니다.