엔비디아, AI 투자 자금 5,000억 달러 조달 위해 블랙록·골드만삭스·블랙스톤과 손잡아

월스트리트 자본, 엔비디아 AI 인프라로 유입

엔비디아(나스닥: NVDA)는 8월 10일, 자사와 6개 금융 기관이 설립한 독립적인 자금 조달 플랫폼을 통해 5,000억 달러 이상의 제3자 자본이 AI 인프라를 지원할 수 있을 것이라고 발표하며 파트너십을 공식화했다. 파트너사로는 아폴로, 블랙록, 블랙스톤, 브룩필드, 골드만삭스, KKR이 포함된다.

엔비디아의 창립자이자 CEO인 젠슨 황은 다음과 같이 말했습니다.

“엔비디아는 중요한 이정표에 도달했습니다. 우리는 칩을 만드는 것으로 시작했고, 오늘날에는 생산적이고 투자 가치가 있는 새로운 유형의 인프라인 ‘AI 공장’을 구축하는 데 기여하고 있습니다.”

“AI 분야에서 컴퓨팅 능력은 곧 수익입니다. 엔비디아의 컴퓨팅 능력은 이 역할에 독보적으로 적합합니다.”라고 이 임원은 밝혔다. 이 파트너사들은 세계 최대 규모의 자산 운용사, 사모펀드 회사 및 투자은행을 대표한다. 운용 자산 규모 15.3조 달러로 세계 최대 자산 운용사인 블랙록이 이 그룹의 주축을 이루며, 운용 자산 1.3조 달러 이상의 블랙스톤, 약 1.05조 달러 규모의 아폴로, 1조 달러 이상의 브룩필드가 함께 참여하고 있다. 골드만삭스는 글로벌 투자은행이며, KKR은 사모펀드, 신용, 인프라 및 자본시장에 걸쳐 사업을 영위하는 대체 자산 운용사입니다. 이 기업들은 프런티어 AI 연구소, 기업 및 AI 클라우드 제공업체를 포함한 엔비디아 고객을 위한 전용 자본 풀을 조성하기 위해 양해각서(MOU)를 체결했습니다. 제안된 파트너십은 최종 계약 체결을 조건으로 합니다.

5,000억 달러 규모의 자금 조달 방식

금융 기관들은 프로젝트에 자금을 지원하기 전에 고객, 수요, 활용도, 현금 흐름 및 잔존 장비 가치를 독립적으로 평가할 예정이다. 5,000억 달러는 엔비디아의 매출이나 단일 약정 펀드가 아닌, 해당 플랫폼들이 향후 점진적으로 조달할 것으로 설계된 제3자 자본의 총액을 의미한다.

월스트리트는 이미 AI 대출을 확대하고 있으며, 2026년에는 전 세계 AI 관련 채권 발행 규모가 5,700억 달러에 달할 것으로 전망되는 한편, 데이터센터 자본 지출은 8,500억 달러에 근접할 것으로 예상된다.

또한 이 구조는 칩 제조사들이 자사 하드웨어를 구매하는 고객들에게 사실상 자금을 지원함으로써 보고된 수요가 부풀려질 수 있다는 우려를 해소합니다. 황 회장은 8월 10일 X(구 트위터)에 게시한 글을 통해 이러한 우려에 대해 언급하며, 엔비디아의 잠재적 지원은 제한적이며 잔존 가치를 기반으로 하고, 독립적인 신용 심사를 대체하기보다는 보완하기 위해 고안되었다고 설명했습니다.

엔비디아는 5,000억 달러 규모의 전체 이니셔티브가 아닌 프로젝트별로 개별적으로 평가하여, 개별 자금 조달 기회의 최대 25%에 대해 잔존가치 지원 메커니즘을 제공할 수 있다. 금융 기관들은 여전히 고객 수요, 활용도, 현금 흐름 및 잔존가치를 바탕으로 어떤 프로젝트에 자금을 지원할지 결정하게 된다.

주요 AI 프로젝트들은 이미 자본을 유치하고 있다

엔비디아는 네이버에 10억 달러를 투자할 계획이며, 브룩필드는 한국의 AI 인프라 확장을 위해 최대 90억 달러를 지원하기로 하는 구속력 없는 조건 합의서를 체결했다.

샤론AI 홀딩스(SharonAI Holdings Inc., 나스닥: SHAZ)는 6월 12일 엔비디아와 6년간의 협력 계약을 체결했으며, 이 계약은 호주 내 72메가와트 규모의 데이터센터 용량과 최대 4만 개의 그레이스 블랙웰(Grace Blackwell) GB300 GPU를 포함한다. 이 계약의 총 규모는 최대 48억 8천만 달러에 달하며, 수익 공유 및 신용 지원 모델을 채택하고 있다.

계약에 따른 AI 매출은 대형 기술 기업들을 넘어 다른 분야에서도 나타나고 있다. HIVE 디지털 테크놀로지스(HIVE Digital Technologies Ltd., 나스닥: HIVE)는 벨 캐나다(Bell Canada) 및 코히어(Cohere)와 약 2억 2,000만 달러 규모의 3년짜리 AI 클라우드 계약을 체결했다. 블랙록(Blackrock)의 래리 핀크(Larry Fink) 회장 겸 CEO는 다음과 같이 말했다.

“AI 인프라 구축에는 전례 없는 규모의 투자와 숙련된 인력이 필요하며, 이러한 투자를 미래 성장을 견인할 인프라로 전환해야 합니다.”

“우리는 함께 기업들이 성장하고 더 많은 일자리를 창출하는 데 필요한 컴퓨팅 용량을 제공함으로써, 미국 및 세계 경제의 지속적인 성장을 뒷받침하는 동시에 고객들을 위한 매력적이고 장기적인 투자 기회를 창출할 수 있습니다.”라고 핑크는 덧붙였습니다.

엔비디아, GPU를 장기 자산으로 인정받기를 희망

황 회장은 엔비디아의 컴퓨팅 자원이 고객 간 재배치와 CUDA를 통한 소프트웨어 개선을 통해 가치를 유지할 수 있다고 주장한다. 2020년에 출시된 엔비디아의 A100은 6년이 지난 후에도 여전히 상업적으로 활발히 사용되고 있다. 분산형 물리적 인프라 네트워크 역시 GPU 컴퓨팅 능력을 온디맨드 인프라 자원으로 활용하고 있으며, 렌더(Render), 아카시(Akash), io.net과 같은 네트워크가 컴퓨팅 용량을 사용자와 연결해 주고 있다.

골드만삭스는 AI 칩의 수명을 인프라 비용의 핵심 요인으로 지목했으며, 칩의 유효 수명이 7.6조 달러 규모의 AI 자본 지출 전망에 영향을 미친다고 분석했다. 임대료 상승 또한 엔비디아 AI 칩에 대한 수요가 강세를 보이고 있음을 시사한다. H100 칩의 1년 임대 요금은 2025년 10월 시간당 약 1.70달러에서 3월에는 약 2.35달러로 상승했으며, 최신형 B200 칩의 임대 요금은 시간당 약 5.30달러에서 7.05달러 수준이었다.